今日A股整体大幅上涨,午后上涨速度加快,上证指数上涨1.69%,沪深300指数上涨1.62%,创业板指上涨2.8%。两市成交额与昨日持平,不足6000亿元。

陆港通北向资金今日延续了大幅净流入,净流入43亿元。

 

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最近市场走得很纠结,上证综指在2700-2800点附近构建防线,成交额迅速缩量,维持在日均6000亿元附近。这个成交额水平与春节后的万亿以上相比大幅缩水,但又远高出去年的平均水平,有一种热局难散的感觉。

 

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后续来看,全球股市有可能继续维持全球一盘棋的现象。在美联储和全球央行强有力的应对下,目前全球金融市场正处于流动性冲击的尾声,具体表现为波动率降低股票、债券、商品等大类资产也终于告别了同涨同跌的窘境。从衡量恒生指数波动率的恒指波幅指数来看,该指标已经从最高点的近70出现了快速回落,但仍显著高于正常情况下的20附近。

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在流动性冲击逐渐消退后,市场将会逐渐转入评估疫情的影响,并为经济衰退定价的行情中。短期的主要影响因素可能还是海外疫情的发展,尤其是美国的疫情何时能够见到拐点。好消息是我们昨天提到的意大利的每日新增确诊人数在3月21日到达阶段性高点后出现了趋势性的回落。

 

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意大利之所以具有较强的参考意义,一方面是由于意大利是欧洲疫情的爆发源头,也是最早采取类似封城措施的国家。由于意大利老龄化严重,医疗系统也出现了挤兑,意大利也创下了全球最高的死亡率,达到了惊人的11.9%。在这种极端不利的情况下,从数据来看意大利的情况正在有所好转,这将给全球疫情还处于爆发期的其他国家一种信心,就是稳住我们能赢。

美国的新增确诊人数则处于爬坡期,昨天的单日新增确诊人数已经接近2.7万人,这可能是由于此前检测权没有下放,积攒了大量未确诊病例,随着美国各种检测黑科技的研发,检测的范围快速扩大,确诊人数也出现快速爆发。目前普遍预期四月中旬左右美国的新增确诊人数有望迎来拐点。

 

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由于全球疫情仍处于高度的不确定中,目前不论多头还是空头,实际上都说不清楚这个影响对经济到底有多大,将会持续多久。而由于各国普遍采取了封闭人员和物资流动的措施,导致中国2-3月的经济数据,全球3-4月的经济数据全面失真,这也全面影响了投资者对经济真实情况的评估和判断。

这就可能导致短期的行情将会继续纠结下去,直到美国疫情迎来拐点,短期能够显著提振全球的风险偏好。但疫情的拐点并不代表经济能够马上恢复,市场还会根据企业复工的时间判断对经济的影响,从而找到市场真正的均衡位置。

昨天新华社报道,在浙江考察时强调,要精准落实疫情防控和复工复产各项举措,奋力实现今年经济社会发展目标任务。其中还重点提到了要抓住产业数字化、数字产业化赋予的机遇,加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设抓紧布局数字经济、生命健康、新材料等战略性新兴产业、未来产业,大力推进科技创新,着力壮大新增长点、形成发展新动能。

在领导的勉励下,最近几天科技相关板块又重新焕发了生机。我们在昨天的内容《定投或分批买入渣男半导体50吧》还重点提到的,大基金二期将在稳固一期投资企业基础上弥补一期空白,加强半导体设备、材料和IC设计等附加值较高环节的投资。半导体50ETF对应的标的指数由于其产业链覆盖的全面性以及行业的纯粹性,有可能成为市场上少有的直接受益标的。

今日被评为首席“渣男”的半导体50ETF今日奋发图强,大涨7.24%,颇有浪子回头之意,错过半导体50ETF被“渣男”甜瓜的小伙伴可以点击阅读《半导体50ETF:听说我成渣男了??》。

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在受尽了“渣男”的伤害后,投资者们的警惕性也大幅提高了,纷纷发出了灵魂拷问:这两天的反弹到底是触底回升,还仅仅是超跌反弹呢?我们在本文前半部分做过分析,短期由于疫情的不确定性,对经济和企业盈利的影响都存在着高度的不确定性。在难以判断短期基本面的影响时,投资者不妨问自己两个深入灵魂的问题,第一是目前大盘在2700点,到底是处于相对高位还是相对低位?第二是目前配置的行业板块和标的,究竟是想要博取短线行情后就要抛出,玩个“一夜情”,还是真正心怀信仰,看好这些板块的长期发展,想要“长相厮守”。考虑过这两个问题后,相信大家能够找到自己的答案。

对于喜欢做短线交易的投资者来说,我们还是希望提示,目前市场整体的波动率仍然处于较高的位置,在大幅波动下很容易多空双杀,也容易严重影响投资者的判断,做出不理智的决策。我们仍然建议投资者通过定投或者分批布局的方式配置一些中长期看好的行业,以时间换空间把握行业成长带来的红利。

行业板块方面,有两个截然不同的思路,一种思路是反正我要长期配置,以时间换空间,那就要配置代表未来产业转型方向,国家重点发展的行业和板块,比如半导体50ETF(512760)、通信ETF(515880)、计算机ETF(512720)、生物医药ETF(512290)和新能车ETF(159806)。这些板块虽然近期由于风险偏好的降低,也都迎来了较大的回调,但只看年初至今涨幅,仍然位居各板块之首。对于看好“未来”的投资者,需要注意高弹性标的也会带来较高的波动,需要注意好仓位管理以及心态的调整。

另一个思路就是海外疫情具有高度的不确定性,我现在买不是因为觉得能涨,而是因为足够便宜,希望能在底部区域逐步配置具有安全边际的板块。具体来说,比如估值水平较低的板块,或者产业链和需求端主要依赖内需,不涉及海外的板块。此外,股息率也是一个硬道理,煤炭ETF(515220)、钢铁ETF(515210)、金融ETF(510230)、家电ETF(159996)都是股息率较高的板块,最近由于中国神华的大额分红,煤炭板块的分红率将会再上一个台阶,单纯看股息率,这些板块相比国债收益率已经具有了较高的比较优势。

最后目前确定性相对较强的要数黄金,随着上周全球市场流动性的缓解,黄金价格也出现了大幅反弹。在全球央行普遍采取极度宽松的货币政策之下,全球深陷负利率的困境中,黄金的比较价值得以凸显,中长期来看都有不错的配置价值。想要配置黄金的投资者可以通过黄金基金ETF(518800)进行配置。

今天就这样,白了个白~

风险提示:投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。

文中提及个股短期业绩仅供参考,不构成股票推荐,也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。

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