3月31日,享有中国基金业“奥斯卡”美誉的第十七届中国基金业“金牛奖”揭晓了评选结果,此次评选的金牛基金堪称史上含金量最高。由邹维娜管理的银华信用季季红A再获“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金奖”。2017年、2018年,同样由邹维娜管理的银华信用四季红获得“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金奖”,2016年,她管理的银华纯债信用主题债券(LOF)也获得了“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”。至此,邹维娜已连续五年获得三年期金牛基金奖。

欣闻获奖,邹维娜亲笔写就一篇感悟,向信任她的投资人描绘她的心路历程。

大道至简,大音希声。正确的投资理念简单枯燥而行之有效。我从事投资工作12年,最幸运的是早年就有机会学习到正确的投资理念,应用到固定收益投资领域和公募基金产品管理当中,既受益匪浅,也在投资中有了更具体的体会,逐步形成个人对投资的认识。


我认为投资是一个动态的过程,在这个过程中不断做两件事:认识市场和认识自我。因为市场会不断出现新情况,投资者对宏观经济的判断以及经济形势对市场的影响路径都不是固定不变的,每一次市场波动的主导因素都不尽相同。做投资需要在每次市场波动中找到关键因素,然后再对它作出本质上的分析和预测,这样才有可能去发现市场未来的走势或结构形态。自我和自我所管理的产品也一样,不断会有新的变化和新的要求,认识自我也是一个动态的过程。
认识市场包括两个不同层次。一个是基于数据的理性认识,也就是人们常说的“投资是科学”的一面。我们需要做大量数据分析工作,从中找出关键因素,进而对它进行研究,推导它对市场的影响。第二个层面的“认识”是对市场的感知,即人们常说的“投资是艺术”的一面。我们每天都处于市场之中,会对市场有一种直观的感受。就像“春江水暖鸭先知”,要将这两个层面结合起来,才能够真正认识市场。我个人很多关键的投资决策往往是基于理性认识得出方向、基于感性认识决定时机和仓位。

认识市场的首要任务就是认识风险

投资工作就是识别风险、评估风险和选择风险的过程。大家都知道风险和收益的关系,没有风险也会有收益,但是收益很低,比如说银行存款。但做投资不能满足于此。另一个极端是人们常说的“高风险高收益”,但我认为完整的表述应该是“高风险高收益高损失”。在大多数情况下,基金经理都需要去选择风险,但是选择什么样的风险是一件要求很高的事情。选择风险的前提是要对风险有足够的研究和甄别,同时也要清楚哪些风险是自己能承受的。因为如果选对了风险,就是高风险高收益,但如果选错了风险,就是高风险高损失。例如在2018年初,我们主动选择承担利率风险而规避信用风险,事后来看组合获得了不错的超额收益。但如果当时主动选择承担信用风险,则会在市场波动中受到很大损失。

认识自我也包含两个层面

首先自己作为人类的一员,人类共同的优点和缺点是什么,必然在自身中也存在同样的特点。例如能不能战胜市场,从心理学上讲多数人都认为自己比他人更卓越,现实中这是不可能实现的群体关系。所以我们在投资中要对自己有现实的认识,我对自己的要求是希望在某些时候走在市场前面半步、希望在某些领域有着超越市场的研究深度。例如投资是反人性的,因为投资的成功条件之一是延迟满足,每一次被眼前的得失羁绊之时,都要重新思考什么是长期正确,才能避免自我的迷失。其次,要清楚自己能做什么和不能做什么,每个人的能力都是有限的。自己能做好的事情要相信自己、敢于决断,并且坚持独立思考。别人可以做得更好的事情要放手交给别人,多年来团队的配合让我骄傲和欣慰。
认识市场已经异常困难,认识自我则是经历无数次犯错后在教训中勇敢面对自身的短板,坚定相信自己的能力。
进入公募基金行业多年,我深感基金经理责任重大,做好投资业绩、设计出符合客户需求的产品、把产品卖给合适的客户,完成了所有这些工作,才觉得自己是一个对社会有贡献的基金经理。
2008年国际金融危机距离我们并不遥远,当曾经心目中神一样存在的世界级大投行倒闭的时候,我们见证了历史,也更加警醒于资本市场的复杂与多变。过去一个月,我们再次见证了可以写入历史的海外市场波动。历史总是惊人的相似,历史不会简单的重复。越是复杂的市场环境下,我们越要坚持正确的投资理念、保持长期正确的方向。
竹杖芒鞋轻胜马,一蓑烟雨任平生。从今天到未来,投资路上的艰辛会一如既往,愿我们始终保持乐观和天真、始终坚持思考和学习,努力为投资者创造更多价值。

我国基金运作时间短,不能反映股市债市发展的所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益,其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现,完整业绩见产品详情页。基金有收益波动风险,投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,确认已知晓并理解产品特征和相关风险,具备相应风险承受能力。市场有风险,投资需谨慎。

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