2020年以来,A股市场可以说是大起大落。一、二月份大家还憧憬着激情澎湃的牛市,指望沪指能突破3300点,甚至4000点。

三月却迎来了百年不遇的全球股市大跌,沪指连3000点都没能保住,目前更是在2800点下方徘徊,人生就是这么的曲折离奇。


那么,新到来的一个季度会不会迎来市场回暖,我们到公募基金一季度答卷里找找答案。


股市震荡,权益类基金逆时抗跌

在新冠疫情冲击下,一季度国内股票市场和债券市场冷暖各异。


股票市场,上证综指、深证成指沪深300分别下跌9.83%、4.49%、10.02%;债券市场,中债综合全价(总值)指数上涨1.85%。


在此期间,主动权益类基金则逆势取得相对不错的成绩。


据wind数据,灵活配置型、普通股票型、偏股混合型基金的平均收益分别下跌0.34%、0.50%、0.71%;从25%分位数来看,灵活配置型、普通股票型、偏股混合型基金的收益率则分别为2.24%、2.65%和2.5%。

债券产品中,根据wind数据的统计,短期纯债、中长期纯债、混合一级债、混合二级债平均收益1.33%、1.95%、1.81%、0.78%;从25%分位数来看,债券基金这四类细分产品分别取得1.63%、2.35%、2.32%和1.96%的业绩;中长期纯债基金和一级债基表现突出。


数据来自:wind,截至2020/3/31



一季度,


优质公募基金股债收益无惧市场震荡


一、权益类基金不惧震荡,前25%基金公司取得正收益。


虽然一季度股票市场整体震荡较大,但136家公募基金公司中,依然有50家公司的主动权益基金获得了正收益。


基金公司主动权益基金的平均收益率为-1.37%,中位数为-1.09%。


各家基金公司之间表现存在一定分化,前10%的基金公司收益率达2.51%,而后10%的基金公司收益率则为-6.26%。



数据来源:海通证券


排名靠前的基金公司,旗下有不少产品较多地配置电子、通信、医疗养老等行业,把握住了一季度中的结构性行情,表现较优。


比如:在一季度股票型基金前20名中,工银、宝盈、嘉实基金等均取得了19%以上的收益回报。

一季度股票型基金Top20

数据来源:wind,20200101-0331

二、债市场良好,前10%的基金公司收益率达2.33%。

债券市场方面,2020年一季度债券市场震荡上涨。


春节前,央行开展全面降准及逆回购等操作释放流动性带动利率下行。节后央行为了对冲疫情带来的影响,加大了资金投放力度,打开了短端利率的下行空间。加之市场普遍担忧疫情带来的停产停工将会影响一季度的经济增速,也推动了长端利率的下行,令债市整体上涨。


主要指数方面,截至2020年3月31日,中债总净价总值指数上涨2.66%,中债国债总净价指数上涨3.07%,中债金融债总净价指数上涨2.30%,中债企业债总净价指数上涨0.93%,中证转债指数上涨0.02%。


2020年一季度债券市场整体表现较好,117家公募基金管理公司中,112家的固定收益类资产回报为正,前10%的基金公司收益率更是达2.33%。一季度固收业绩排名靠前的基金公司,旗下产品较多地重仓了短端利率债。



数据来源:海通证券


不惧短期波动,做时间的朋友

进入二季度,国内复工复产进程加快,政策层面暖风频吹。货币政策“引导贷款市场利率下行,保持流动性合理充裕”;


财政政策积极而为,3月27日政治局会议提出,增加赤字规模、地方政府专项债以及特别国债“三箭齐发”。


与此同时,“扩内需”产业政策频频推出,截至3月底,全国上下已有20个省市累计投放消费券总额超42.73亿元。



数据来自:wind,截至2020/3/31


短期在海外疫情尚未看到明显拐点之前,A股市场或仍将处在震荡态势中。


但中长期视角下,无论是基于估值优势还是经济基本面的长期趋势,A股市场的配置价值凸显,适合长期买入“便宜货”。


因此,定投作为一种偏向中长期的投资方式,看重的是未来的盈利。


所以,站在新的起点上,远见妹认为大家还是要用好定投这个工具,用长期价值来抵御波动。


我们看一下上证综指的走势图,会发现历史总是惊人的相似。


所以,假设我们运气十分不好,赶在2008年金融危机之前,从高点——2007年11月开始定投,每月固定投资2000元。



那么一年坚持下来会怎么样呢。我们看下图的收益率。



会发现这一年的收益只亏不增,收益率达到了-47%!


或许更多的人在跌倒40%之前就已经慌了,决定止损退出。坚持一年的人也能估计也十分地担心以后的行情。


如果我们再坚持一年呢。



我们发现,虽然在这期间,指数反弹很小。但我们的收益率却从-47%一跃升到了接近20%!


原因在于,之前的下跌行情我们坚持定投,把成本摊的很低了。因此只要行情向上,我们就能扭亏为盈。


定投最大的敌人是“放弃”。此刻虽然心在流血,但不能止损,要继续坚强地定投下去。


如果坚持多年定投,遇到市场大涨,那么结果很可能是这样:



定投收益达到很好的效果!


所以,定投最好的朋友是“时间”,最大的敌人是放弃。