本文将以浦发转债为例，一一拆解可转债的本质，赚钱原理，以及打新操作。
2019年10月28日A股迎来史上最大规模的转债——浦发转债。发行规模高达500亿。
对于新开证券账户的小白简直是一次稳赚不赔的练手机会！所以，梅姨就借此好好讲一讲可转债。
一、什么是可转债？
可转债全称“可转换公司债券”，之所以叫“可转换”，是因为特定的时候，可转债是可以转换成对应的上市公司的股票的。
“债”的特性：当上市公司的债主
可转债字面意思，首先它是“债”，是上市公司向我等股民借钱的行为，我们是这些上市公司的债主。所以可转债的本质是一种债券，每张面值100元的债券。那么上市公司借的这笔债，一般5-6年到期，上市公司还本付息，利息平均年化1%-2%。
既然是上市公司借钱，那么这笔钱的安全性就比一般公司要好得多！而且你以为所有上市公司都能发行可转债吗？不是的！上市公司发行可转债，是要经过证监会的严格审核的，达到一定的标准才可发行。有证监会替我们把关，可转债的安全性又增加了一道防线。投资可转债至少你的本金是不会有损失的，所以对于我们来说这是一个不会亏本的买卖。非常适合新手投资者。
“股”的特性：当上市公司的股东
有人会说了，年化才1%-2%这收益也太低了！没错，所以我们投资可转债看重的收益不是它的“债”性，而是它的“股”性。
前面我说过，可转债是可以转换成上市公司的股票的。所以在可转债发行的时候，就会约定好一个转股的价格，叫“转股价”。以周一要发行的浦发转债为例，其约定的转股价为15.05，那么每张可转债（票面价值100元）就可以转成100/15.05=6.64股浦发银行的股票。
二、可转债怎么赚钱呢？
第一种情况，对应正股的股票涨了
（1） 刚上市涨了
一般正股涨了，可转债也会跟着涨。或者大家比较看好正股，可转债比较有市场，也会看涨。那么只要可转债涨了，你就可以像买卖股票一样，在二级市场卖出。比如梅姨之前中的40张G三峡EB1，上市15天后涨到108元，涨了8%梅姨就抛了（当然后来又涨到111元/张，如果这时候抛收益可以达到11%）。
（2）触发转股
前面我们说了，浦发转债的转股价是15.05，也就是说给了你以15.05元/股的价格购买浦发银行的股票的权利。梅姨今天写文章的时候（10月25日）浦发银行的股票价格是12.93，这时候谁都不会傻到以15.5元去购买值12.93的股票对吧。
但是如果浦发银行的股票涨了呢？比如涨到17元/股呢？那么你还是可以以15.05每股的价格去买是不是就太划算了！
如果他们的股票价格一直涨，比如涨到99元/股呢？这些上市公司也不傻，他们才不会允许你以15.05的价格去买99元的股票呢。所以他们在发行的时候约定了一个让你强制转股的条件。
以浦发转债为例，其强制赎回条件是
也就是说只要连续30个交易日中有15天浦发银行股价高于等于19.565元，那么就触发强制赎回条件，可转债持有人必须以15.05元将手上的可转债转换成浦发银行的股票。
天啊！这是多好的事情啊！
对于买可转债的人来说，这就是投资可转债的最大价值！（100/15.05*19.565-100）/100=30%。把股票转手一卖，直接可以赚取30%的利润！
对于上市公司呢，他们成功把债主变成了股东，欠的钱再也不用还了，这样高明的借钱操作，不服不行啊。
而且大家一定要记住一点，上市公司发行可转债的目的，当然是为企业发展融资，但是他们最希望看到的结果就是钱可以借，但能不还最好了！所以一般上市公司都会极力拉动股价促成转股！
可转债真是难得一见的，双赢的投资产品啊！！
第二种情况，对应正股的股票跌了
如果正股跌了呢？可转债一般也会跟着跌，但是由于它的债的属性，所以不会持续下跌。
那么这时候你有两种选择：
（1）持有到期
不管正股跌成啥样，我就持有到期，等着上市公司还钱，虽然利息微薄。
（2）等着下调转股价
前面我们说了，上市公司这笔钱最希望看到的是合法的不用还了，所以当正股跌的时候，他们比我们还要着急，因为这样转股就遥遥无期了啊。所以他们又想出了一招：下调转股价。
只要正股价格达到上图条件，上市公司就有权利下调转股价，反正一定要促成你转股就对了。那么这时候对于我们可转债持有人，那就继续持有静静地等到，新的转股价触发强制赎回就好了。
三、怎么买可转债？
可转债和股票一样，你完全可以在可转债二级市场上，选择你比较看好的转债购买，但是我不建议新手这么做，因为有在二级市场上选债的时间和精力，不如还是去买股票吧。反正都是要对行业、公司进行研究，花同样的时间研究正股收益岂不更高，当然如果你是看重可转债下跌有下限的特性，那在二级市场上购买也是可以的。
那么上图可以看到，二级市场上的可转债有些价格已经很高了，比如上图中的参林转债已经达到157.81元了，对于新手操作还是有些风险的。
所以我建议新手只要参与可转债打新就可以了。也就是说在可转债以票面价值100元发行的时候申购，获利还是比较有保障的。
所以，下面我重点讲讲可转债打新。
四、可转债怎么打新？
1、打新无门槛
与股票打新不同，可转债打新是没有门槛的，只要你有股票账户，即使你没有股票市值，也是可以参与打新的。
打开证券账户，一般会有专门的新股新债版块。
以上图北方发债为例，申购数量可直接顶格申购选10000张。你可能会说了，10000张我不想要那么多啊！放心吧，这就跟抽签中彩票一样，不是你想买就能买到的。梅姨最多的时候一个账户也就中了40张而已。可转债中签率一般也就0.0几%，非常低的。
所以，梅姨建议大家，多开几个账户，一般是可以多个账户一起参与打新，提高命中率。
2、如何选优质可转债
那么是不是所有新发可转债都可以买啊？也不是的哦！
梅姨推荐一个网站叫集思录，里面会有待发转债的评级。
原则上
（1）AAA级别转债，例如浦发转债，梅姨认为可以无脑申购。一般即使上市就抛，也能赚个小10%。
（2）AA和AA+挑着打，可以去集思录上看看大家发的文章的判断或者申购建议，当然一般这个级别的破发的概率也还相对可控，即使破发亏损幅度也不大。一般也能赚个6%左右。
（3）AA-和A+对于新手来说，可以选择性放弃了。破发的风险还是略高了。
3、中签之后怎么办？
一般中签后，你会收到中签通知，只要在规定的时间内往账户里存钱就可以了。
4、什么时候卖出呢？
我觉得对于AAA以下的，上市到达一定的收益率，比如我G三峡EB1达到8%我就抛了。
对于AAA的当然也可以上市就抛，但是比如像浦发转债这种，我是打算持有到触发转股的哈。
“债”的特性，让我们有了兜底，不会亏，“股”的特性，又让我们有机会冲击更高的收益。
可转债有没有打动你呢？
本文作者可以追加内容哦 !
