4月3日，央行发布消息表示，决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，预计共释放长期资金约4000亿元。与此同时，央行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。据悉，这是央行年内的第三次降准。
对此，汇丰晋信首席宏观及策略师 闵良超表示，此次降准可视为对中共中央政治局会议部署的具体落实。在此前的政治局会议中提到，要加大宏观政策调节和实施力度。适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模。
我们认为四月份将是货币政策和财政政策发力的时间窗口。原因有两点：
一是国内突发健康事件整体已经得到较好控制，目前复工复产率已经达到了较高水平，政策重心有望朝着逆周期调控倾斜；
二是在一季度经济减速预期下，需要逆周期政策加码的支持。
本周国务院常务会议已经部署强化对中小微企业普惠性金融支持措施，包括增加面向中小银行的再贷款再贴现额度、增加信用债发行额度等。央行层面，引导了OMO利率（公开市场操作利率）下行20BP，后续我们预计货币政策仍将继续保持宽松状态。4月20号，我们可能会看到MLF和LPR利率的下调；再往后看，不排除存在降低存款基准利率的可能。
市场方面，目前由两大变量主导市场行情，一是海外突发健康事件的发展，二是政策发力的空间。此前市场的下跌，已经较为充分地反映了市场对于这两个变量的悲观预期。海外突发事件已经演变成了持久战；国内方面，我们预期不会出现大幅度的“放水”，意味着市场隐含的风险相对较小。国内政策方仍在陆续发力，整体的市场我们倾向于处于磨底的状态。
风险提示
本文件作为本公司旗下基金的客户服务事项之一，不属于基金的法定公开披露信息或基金宣传推介材料。本文件所提供之任何信息仅供阅读者参考，既不构成未来本公司管理之基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，也不对因此导致的任何第三方投资后果承担法律责任。基金投资有风险，敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。本公司提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。敬请投资人在购买基金前认真考虑、谨慎决策。本文件的著作权归汇丰晋信所有，任何机构或个人未经本公司书面许可，不得以任何形式或者许可他人以任何形式对本文件进行复制、发表、引用、刊登和修改。
本文作者可以追加内容哦 !
