作者：金工产品研究团队
1本周市场回顾
股票市场
在本周全球股票市场表现中，道琼斯工业平均下跌1.03%，法国CAC40下跌3%，英国富时100下跌0.55%，德国DAX下跌0.64%，恒生指数下跌0%，韩国综合指数下跌0%，纳斯达克下跌0.2%，标普500下跌0.57%，上证指数下跌0.3%，上证50上涨0.27%，沪深300上涨0.09%，中证500下跌0.59%，创业板指上涨0.15%，深证综指上涨1.33%。在成交金额方面，市场延续之前风格，目前沪深两市成交金额处于上升通道中。
在行业方面，本周涨幅最大的为农林牧渔行业，涨幅为7.3%，上周涨幅为0.59%，本周跌幅最大的为通信行业，跌幅为4.16%，上周跌幅为3.02%。
融资余额延续2019年2月开始的一波上涨趋势，在5月达到9800的顶点，随后小幅回落，接着又开始爬升，本周收于10443.17亿。融券余额延续从5月开始的一波上涨，本周收于185.73亿。北上资金和南下资金保持持续净流入的水平。
本周基差小幅扩大。中证500，沪深300股指期货，上证50股指期货的基差分别收于45.44，18.62，15.62的水平。
固定收益市场
大趋势上，国开债和国债到期收益率延续从2018年1月开始的下降趋势；小的波段来看，最近到期收益率有所下降，十年期国开债收于2.94%,十年期国债收于2.59%的水平。期限利差和信用利差保持震荡的轨迹，短期内应该不会改变。
商品期货市场
大宗商品本周涨跌各异，涨幅较大的有原油、PTA、鸡蛋等品种，跌幅较大的有螺纹钢、焦炭、铁矿石等品种。本周涨幅最高商品为原油，涨幅为12.86%，本周跌幅最大商品为铁矿石，跌幅为14%。
2近期私募策略回顾
截止至统计日期（2020-03-27）的近一周，私募股票多头基金相对公募股票型基金跑赢6.48%，私募债券基金相对公募债券型基金跑赢0.28%。截止至统计日期的近一月内,私募股票多头基金相对公募股票型基金跑赢4.36%，私募债券基金相对公募债券型基金跑输0.61%。今年以来，私募股票多头基金相对公募股票型基金跑输0.95%，私募债券基金相对公募债券型基金跑输0.96%。
3近期私募要闻
外资私募唱多A股，26家78只备案产品积极布局
中基协数据显示，截至目前合计有26家独资和合资外资私募完成登记备案证券类产品78只，资产管理规模达到78.8亿元。在疫情期间，外资私募公司运行平稳，与投资者沟通积极，对中国资本市场充满信心。疫情发生以来，完成两家外资私募管理人登记，新增备案规模近6亿元，1家管理人获得提供投资建议服务资格。
在疫情初期，外资私募管理人启动BCP（Business Continuity Planning）机制，开展风险评估，对危机管理、紧急应变和复原计划做出部署，在春节期间提前测试、扩容系统，科学安排在岗与远程人员，并为员工调配防疫物资，保证员工健康。截至目前，外资私募基金的投资、运营和客户服务稳健开展，没有受到疫情影响。
有外资私募管理人表示，虽然受整体疫情影响，产品募集、内部沟通以及投资者服务方面出现一定挑战，但尚未受到明显负面影响。外资私募管理人也通过定期线上沟通、召开线上策略分析会等手段，不断创新投资者服务方式，加大与投资者沟通力度保障产品运营不受影响。部分管理人在疫情期间出现了首只产品顺利募集完成、产品出现净申购等积极情况。
多数外资私募管理人介绍说，目前正在积极筹备新产品发行、研究海外策略本地化方案，对中国政府各项对外开放政策及中国资本市场的坚定信心不会改变，对布局中国的战略也不会因为暂时的疫情而发生改变。
（来源：证券日报）
一个月突破130只，百亿级私募密集备案新产品
“近期公司的业务重点都在发行新产品上，优质的银行、信托渠道等，基本上被头部私募占领了。”一家百亿级私募基金人士表示，私募都是高净值客户，相对更为理性，也愿意逆势布局。
据中国基金业协会最新数据统计，3月份百亿级私募备案新产品数量超过130只，这在私募发行史上相当罕见。以逆向投资著称的淡水泉投资在3月份就备案了30只产品，为去年全年备案产品数的两倍。
多家百亿级私募表示，除了继续关注科技板块外，后续还将布局受益于内需修复的消费、医药及房地产等领域。
在A股市场，百亿级私募多为“价值投资”的坚定践行者，偏向于逆向投资。
中国基金业协会数据显示，3月份多家百亿级私募密集备案新产品，合计超过130只。其中淡水泉3月份备案了30只产品，凯丰投资新备案了16只产品。此外，少数派投资、灵均投资、重阳投资同期分别备案了11只、10只、7只新产品。
“市场跌得越多，估值水平就越低，就越安全，所以我们现在依然保持满仓。”少数派投资创始人周良近日在春季策略会上表示，国内疫情防控态势持续向好，社会经济生活逐渐恢复正常，而且国内的货币政策、财政政策空间较大，对A股无须过于悲观。
“其实当市场比较疯狂时，做价值投资非常难受，几乎找不到合适的品种，但经过3月的下跌后，现在又到了可以买入的时刻了。”某百亿级私募掌门人坦言。
百亿级私募产品密集发行，新募集来的资金如何布局？除了长期看好科技外，还流向了受益于内需反弹的消费、医药和房地产等板块。
“从权重来讲，我们目前的持股有5大方向：银行、地产、保险、白酒和制造业龙头。”周良分析称，虽然欧美股市最近跌幅明显，但没有改变中国大蓝筹估值是全球洼地的事实，从估值上来看，大蓝筹的估值现在更安全，而且上述五大方向均由内需驱动，在国内复工复产有序推进背景下，会有亮眼表现。
（来源：金投网）
文中私募机构投资策略仅代表私募自身观点
不代表优优私募观点，也不构成任何投资建议
文章来源：东方财富证券研究所
股市有风险，投资需谨慎
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