汽车K线《汽车股涨跌榜》栏目暨“K榜”,迎来全新改版啦!应读者与投资者需求,从2020年二季度起,我们将把原来的榜单进行细分,并加入部分新成员,以每周、月、季度、半年、整年为周期,按乘用车、经销商、能源与零部件、商用车四大板块分类(暂行),收录其相关领域重要企业共计55家,60支个股,进行统计、分析,为大家提供更多关于其资本市场表现、趋势的参考资料(不能作为决策依据哦)。

刚刚过去的2020年第一季度,我们天天见证着历史。新冠肺炎疫情加速蔓延的背景下,美股多次熔断、国际油价暴跌、全球资本市场从未遭遇如此劫难,上百万亿财富蒸发。

惊世骇俗的场面,让还差10年就成百岁老人的“股神”巴菲特也损失惨重,甚至对此也惊呼“活久见”。

今年一季度,全球公共卫生、经济危机、金融危机,三重危机“叠加”,也对全球最大汽车市场——中国,造成了巨大冲击,一季度,中国三大股指均呈现下探态势,上证指数跌破2800点,跌幅近10%,恒生指数则重挫16.27%,深证成指表现略好,跌幅不超过5%。

因为在这段时期,中国曾处在世界疫情中心,但经过两个多月的有效举措,情况已经扭转,但还是造成难以挽回的结果。

回到汽车产业,从汽车K线统计的汽车股四大排行榜来看,今年一季度,55家汽车业上市公司(共计60支个股)市值累计减少近1800亿元。

「2020年第一季度 总榜单涨幅 Top 4」

不过,仍有三支个股涨幅超过20%,分别是比亚迪(A股)、广汇汽车国轩高科,美东汽车(H股)则以18.59%的涨幅屈居第四,商用车板块则没有企业闯入榜单四强。细分来看:

主要汽车上市公司(乘用车)板块

一季度,15家主要汽车上市公司(乘用车)板块,市值缩水超过1100亿元,成为重灾区。这主要是因为,今年一季度购车消费者数量大幅减少、各车企陆续公布业绩预报,以及受整体大盘下跌影响所致。

其中,一季度股价与市值上涨的有6支个股,比亚迪(A股)股价大涨25.8%,市值增加335亿元至1635.98亿元,成为一季度汽车股的“大赢家”。

相反,上汽集团股价跌幅达14.05%,市值缩水391.38亿至2395亿元,成为主要汽车上市公司市值缩水最多的汽车公司;吉利汽车股价跌幅达到24.93%,3月31日股价报收11.44港元,市值缩水349.75亿港元;北京汽车则成为整车企业中,股价跌幅最大的企业,跌幅达30.32%,市值缩水107.4亿港元。

在汽车K线梳理的2019年财报中,多家上市车企营收、净利润等关键指标均出现下滑。今年及未来较长一段时间,这些企业的日子恐怕也很难恢复到2018年之前的水平。

汽车经销商集团板块

汽车经销商集团板块当中,一季度10大汽车经销商集团股价表现出“冰火两重天”。其中,广汇汽车与美东汽车股价实现近20%增长,市值相应增加66亿元和22港亿元;而其他汽车经销商集团股价则出现两位数下滑,同时面临市值不同程度缩水。

值得注意的是,中升控股市值缩水超过100亿港元,成为10家经销商中缩水最严重的上市集团,而正通汽车则股价腰斩,成为股价跌幅最大的上市集团。

作为汽车经销商龙头,广汇汽车无论是总销量,还是营业总收入,都以明显优势稳居2019年经销商百强排行榜第一。

在过去的一季度,多家券商机构对该股表示出乐观情绪。其中,光大证券华泰证券均给予该股“买入”评级,目标价分别为4.73元和5.6元-6.1元。

东兴证券首次覆盖给予“推荐”评级,而华创证券和国盛证券也首次覆盖给予该股“强推”和“买入”评级。

然而,近期不利消息也在困扰着广汇汽车。公司第三大股东鹰潭锦胜违规减持股份、终止实施2018年限制性股票激励计划、控股股东质押股票补充日常运营资金等事项,着实为资本市场带来不小影响。3月30日,穆迪将该股评级展望由“稳定”调整为“负面”。

3月30日,广汇汽车子公司广汇宝信发布2019年全年业绩,公司实现营收364.6亿元,同比微降0.9%;实现归母净利润实现6.3亿,同比增长13.1%。

广汇宝信是广汇汽车豪华车销售的独立上市公司平台,成立于2010年9月,2011年12月港交所挂牌上市,2016年6月被广汇汽车要约收购,主要经营宝马、奥迪、捷豹路虎等主流豪华品牌。然而,今年第一季度,广汇宝信股价跌幅超过30%。

今年一季度,第二家股价和市值实现增长的经销商是美东汽车。美东汽车成立于2004年,主营中高档及豪华车品牌,涵盖丰田、现代、雷克萨斯、宝马和保时捷,实行“单城单店”策略。截至2019年12月31日,旗下共有自营店58家。

美东汽车股价爆发主要集中在3月下旬,其中连续4个交易日股票累计涨幅近30%。4月1日,该股继续大涨11.39%,报13.5港元,创历史新高。

3月27日,美东汽车发布2019年业绩公告。2019年,美东汽车收益增长46.5%至162.1亿元;其中乘用车销售收益增长47.1%至143.84亿元,占总收益约88.7%;售后服务收益增长41.3%至18.26亿元,占总收益约11.3%。其年内溢利增长53.4%至5.575亿元,股东应占年内溢利增长51.8%至5.5亿元。

2019年,美东汽车整体毛利率维持平稳,约为9.6%,其中新车销售毛利率为5%,售后服务毛利率为46.1%,相较2018年下降2.1个百分点。

去年,美东汽车共销售新乘用车49,359辆,同比增长30%,豪华品牌占比达到60%。

其中宝马、保时捷、雷克萨斯和奥迪分别销售16,827辆、4,006辆、8,922辆和237辆,销售收益分别为55.35亿元、30.74亿元、30.24亿元和5960万元,分别占新乘用车销售收益之38.5%、21.4%、21.0%及0.4%。4月1日,中信证券重申其“买入”评级。

在一季度涨跌榜中,正通汽车股价腰斩,成为跌幅最大的经销商上市集团,市值缩水近38亿港元。该股股价一季度大体呈现一路走低。

2010年12月,正通汽车于香港主板市场成功上市,是第一家在香港上市的豪华汽车经销商集团,主营豪华及超豪华品牌汽车销售、售后服务、后市场业务等。

汇丰研究指出,正通汽车会因为新型肺炎疫情受到最大的负面影响,因为其业务在湖北省的业务覆盖最高。

3月31日,正通汽车发布2019年业绩初步公告。2019年,正通汽车收益下降6.2%至351.4亿元,主要是新车销售下降所致;实现毛利38.18亿元,同比下降14.9%,股权持有人应占溢利6.64亿元。

2019年,正通汽车销售新车103,220辆,同比下降约8.3%。其中豪华及超豪华品牌销量为81,735辆,同比下降约5.4%。新车销售业务板块收入为285.64亿元,同比下降9.4%;占总收入的81.3%,其中豪华及超豪华品牌汽车销售收益约259.86亿元,同比下降约8.4%,约占2019新车销售收入的91%。

2019年正通汽车毛利率约为10.9%,下降1.1个百分点,其中新车销售毛利率由2018年约6.1%下降至4.0%,其中豪华及超豪华品牌汽车销售的毛利率从2018年的6.7%下降至4.3%。

新能源与零部件板块

在20家新能源与零部件上市公司当中,一季度21支个股整体市值减少超过300亿元,新能源出先两极分化局面。这主要是因为受到整体汽车市场环境,以及工厂长期停工影响,不过复工后情况会有所好转,而且最近对新能源汽车补贴延长两年,也将构成新能源板块的中长期利好。

具体来看,虽然一季度国轩高科涨幅最大,达到20.14%,但是宁德时代还是以市值增加308.9亿元,成为该板块市值增加最多的车企。截至3月31日,宁德时代市值已经达到2658亿元,超过中国最大汽车集团——上汽集团

可是宁德时代近期股价总体呈现下降趋势,2月6日,其股价一度达到169.89元/股。近来随着比亚迪“刀片电池”推出,后续是否会影响到宁德时代,还需要时间观察。

天齐锂业福耀玻璃(H股)成为一季度该板块跌幅最大的个股,跌幅分别达到:38.87%和30.48%;市值分别减少173.25亿元和182.4亿港元。

2月28日,天齐锂业公告显示,2019年该公司营收为48.35亿元,同比减少22.56%;净利润为亏损28.24亿元,同比2018年盈利22亿元,跌幅达228.36%。

福耀玻璃2020年业绩则可能受海外业务影响,截至2019年,其海外收入比例已经超过40%。

主要汽车上市公司(商用车)板块

10家主要汽车上市公司(商用车)板块中,一季度仅中通客车一家保持增长,增幅为8.85%,其余9家公司均有所下跌,带动整体板块市值缩水约170亿元。

其中,中国重汽(H股)一季度股价跌幅达22.38%,市值减少102亿港元,不过,根据其2019年财报来看,表现比较稳定。

汽车K线认为,伴随未来中国出台刺激经济政策,或许会有利于商用车板块。

对于整体一季度汽车股而言,笔者想引用巴菲特的话,“别人疯狂时我恐惧,别人恐惧时我疯狂”。展望第二季度,似乎最坏的时候已经过去。

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