目前国内新冠疫情蔓延势头已得到基本遏制，防控形势逐步向好。为消除疫情期间给消费行业造成的重要影响，中央和地方陆续出台一系列促消费相关举措，扩大有效内需。截至3月27日，全国已有39个地区发布了消费券政策，令消费需求加快释放。作为日本零售巨头永旺集团旗下的综合零售及服务企业，永旺(香港)百货（0984.HK）凭借多年的行业经验及其强大的客户群体将很快穿越“寒冬”。
受宏观及地缘因素影响，永旺2019年业绩增速放缓。尽管在外部压力增大的背景下，公司全年收益仍保持平稳，期内实现收入94.94亿元（港币，下同），毛利率为29.9%，公司通过良好的成本管控应对收入承压，有效改善了利润空间。
期内，公司通过关闭少部分业务下滑的分店，整合重复业务以降低运营成本。在进货方面，公司使用集中采购方式，利用规模效应减少单位成本。同时，公司通过提升自有品牌产品的销售占比，使商品进货省去许多中间环节，节约了交易费用和流通成本，进而改善整体毛利率。
在竞争激烈的环境下，永旺进行了一系列的业务升级拓展动作，尤其在数字化布局方面，公司完成了业务营运各方面的数字化改革，包括自助收银系统升级、引入手机支付系统及更换新的ERP系统，均取得良好效果。公司积极进行数字化业务升级，不仅升购顾客购物体验，而且相应减少了公司人工支出。2019年，公司的员工成本同比下降8.3%。
此次疫情强化了消费者在线购物的习惯,永旺早前与在线平台“京东到家”合作，2019年底上线了自主平台APP“永旺到家”，开启送货到家业务，通过在线平台，有助于减少疫情期间造成的损失。另外，为保障疫情防控期间居民生活物资供应，公司迅速扩展供应渠道，于日本、中国、东南亚等地调配物资，力保食粮，卫生、清洁、除菌等相关的货品供应充足，肩负起支持社区基础的使命，全力保障民生。目前大部分华南地区永旺商家已入驻“永旺到家”APP平台，看趋势公司今年亦将全面推出“永旺到家”服务。永旺将持续推进数字化运营，扩大网上超市的O2O销售，加强客户关系管理策略，扩大稳定客源，整合广东永旺、永旺华南的经营资源，推进统一运营，前景值得憧憬。
在香港业务扩张方面，期内公司采取谨慎态度，引进利润率较高的品牌，包括由日本直接进口自家品牌TopValu、功能性休闲内衣专门店「iC innercasual」及海外首间集合家庭生活用品的「HME CORDY」专门店等，销售成绩理想。据悉，永旺表示今年将对核心店铺之一的屯门店实施大型改装，以加强其独特性，成为区内首屈一指的店铺。在中国内地业务拓展方面，2019年永旺新设了两家新店，在首个运营年度均录得盈余。今年永旺亦将继续在中国内地开店，预计将开设七家以综合百货超市为主的新店，并将在广州落实以开设小型超市为主的战略。
多重利空因素笼罩下，公司2019年及今年一季度表现承压，股价累计跌幅近50%至“价值洼地”2.1港元。硬币有两面性，疫情的突袭加速了永旺数字化进程，有利于公司未来在线导流，进一步提高市场渗透率。考虑到目前我国政策工具充足，为经济恢复提供有力支撑，公司未来盈利能力仍有提升空间，投资者可逢“冰点”部署反弹机会。
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