一、宏观要闻回顾
海外
1. 美国劳工部最新公布数据显示，3月28日当周初申请失业金人数665万，预期350万，前值上修至331万人。3月美国ISM制造业PMI为49.1，预期45，前值50.1；其中，就业和新订单指数均创2009年以来新低。美国国会预算办公室表示，美国第二季度失业率预计将超过10%，预计二季度美国GDP萎缩7%以上。
2. 欧佩克表示俄罗斯和沙特尚未就任何减产规模达成协议，并呼吁产油国以“最终达成”同意减产为目的开展会议。
3. 截至北京时间4月3日上午6时，全球新冠肺炎确诊病例已超过100万例，共计1007977例。美国累计确诊238820例，确诊病例持续位于全球之首。
国内
1. 本周一，央行开展了500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，较前下调20bp。公开市场操作的利率变化可影响MLF报价并促使贷款利率下调，有助于降低银行负债端成本和实体经济融资成本。此次公开市场操作利率超预期加速调降，显示货币政策的逆周期调节力度已加码，预计4月MLF和LPR的报价利率均有下降空间。近期央行国际司司长朱隽表示，全球范围内3月有40家左右的央行降息但仍未能稳定市场，有必要采取更有力的疫情防控措施和更积极的财政政策来稳定市场信心。
2. 3月，中国官方制造业PMI录得52%，前值35.7%；官方综合PMI产出指数为53%，前值28.9%。3月，财新中国制造业PMI为50.1%，前值40.3%；财新中国综合PMI为46.7%，前值27.5%。3月官方综合PMI与财新综合PMI出现背离：官方综合PMI产出指数为53%，财新综合PMI为46.7%，前者位于扩张而后者位于收缩区间。首先，二者环比增加值分别为24.1和19.2个百分点，说明3月企业景气度普遍较前明显回升这一观点无异议；但二者分别位于荣枯分界线的上下，则反映出二者样本的差异。官方PMI调查了来自全国31个制造业行业大类的3000家大、中、小规模企业，而财新PMI的则调查了以东部沿海民企和轻工业为主的420家中小规模企业，二者涵盖样本企业的数量、规模、地域和行业不完全一致。历史数据显示官方PMI与当月工业增加值等其他经济数据相关性更强，由此看来，官方PMI可用于反映全国制造业普遍景气度情况，而财新PMI可用于衡量东部沿海地区民营中小企业的运行情况。
3. 中央指导组近日表示，以武汉为主战场的全国本土疫情传播已基本阻断，疫情防控取得阶段性重要成效。4月8日，武汉将解除封城措施。目前武汉部分工业、制造业已经复工，商业也开始恢复。
4. 针对部分粮食出口国传出限制出口的消息，国家粮食和物资储备局负责人近日表示，对国内面粉、大米等口粮供应基本没有影响，有信心和能力保障国内粮食供应。居民不必过度恐慌抢购粮油。
5. 教育部于3月31日发布公告，明确2020年全国高考延期一个月举行，考试时间为7月7日至8日。
二、股票市场回顾及展望
市场回顾
上周，国内市场小幅震荡，较前一周小幅反弹，上证综指下跌-0.30%，沪深300上涨0.09%，创业板指上涨0.15%。沪指周成交量较上周减少1948亿元；北向资金本周净流入81.48亿元。
行业方面，申万28个一级行业涨跌互现，其中农林牧渔、食品饮料和电子涨幅居前，通信、传媒和休闲服务跌幅居前。主题方面，乳业、养鸡和农业种植涨幅居前，网络直播、手机游戏和国产操作系统跌幅居前。
外围市场方面，美股三大指数在周一反弹后开始回调，全周道琼斯工业指数下跌-2.70%，标普500指数下跌-2.08%，纳斯达克指数下跌-1.72%。
后市展望
目前海外疫情仍处于上升阶段，拐点尚未到来，预计各国全面复工复产至少需等到4月底，全球经济二季度预计将走入衰退。国内现在面临较大的疫情输入压力，北上广深等国际旅客密集的一线城市压力尤为明显，各类管控措施始终较为严厉，许多餐饮和娱乐场所仍保持关闭，服务业的全面复苏尚有待时日。
A股目前处于震荡筑底过程中，市场正等待强有力的政策刺激。从官方表态来看，存贷款利率短期下行的空间有限，货币政策不太可能大幅放松，积极的财政政策将成为经济增长的主要动力。外围市场虽然下跌动力仍在，但波动已明显降低，对A股的影响也将大幅减弱。未来随着各项财政刺激政策出台，市场将再度活跃，有望复制09年4万亿推出后的触底反弹行情。
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