近期 A 股市场在 2800 点区域震荡调整,不少小伙伴们纷纷选择了定投这种方式来分批入场、摊薄成本。

而定投到底是选择主动管理型基金还是被动指数型基金,南南也曾旗帜鲜明地给过结论:对于大多数人而言,定投选择指数基金更加适合。

但问题来了:指数型基金是一个大家族,有 ETF、ETF 联接基金和指数增强基金。关于什么是 ETF 和 ETF 联接,南南之前介绍过,这里也就不再过多解释啦。今天我们主要来看一下指数增强基金,看看这类基金到底比其他 “兄弟” 强在哪里呢?

什么是指数增强基金?

首先,我们先来了解一下什么是指数增强基金。顾名思义,这类基金不同之处就在于 “增强” 两字。

基金经理在被动跟踪指数时,一般将 80% 的仓位按照指数进行配置,剩余的 20% 通过一定的增强方法来构建投资组合,力求在保证偏离度的前提下追求比指数更好的收益表现(具体仓位安排以基金实际运营情况为准)。

因此,虽然指数增强基金坚持 “被动投资为主、主动投资为辅” 的投资策略,但它会比一般的指数基金更考验基金经理的主动管理能力。

如果管理得好,那便可以取得超越指数的超额收益,达到 “增强” 效果;如若管理不好,那便达不到指数的正常收益,只能取得 “减弱” 的效果。

因此,在选择指数增强基金时,基金经理也是我们参考的重要指标之一。

指数增强基金 “强” 在哪里?

那了解清楚了什么是指数增强基金,那它的增强效果到底如何呢?事实胜于雄辩,我们不如拿数据来说话。

为了帮助南粉们进行了解,南南统计了目前市场上成立的 168 只指数增强基金,并把它成立以来的回报与其所跟踪指数的同期涨幅进行了对比。

数据显示,成立以来跑赢同期指数涨幅的指数增强基金共有 128 个,也就是说跑赢指数的有效性占比高达 76.2%。并且,在这 128 只超越所跟踪指数的指数增强基金中,超越最高值更是达到 281.21%。

换句话说,如果你眼光不错、选择了一只优秀的指数增强基金,收益最多可以跑赢同期指数涨幅近 3 倍。

数据来源:wind,南方基金统计,2020.2.26,不同份额作为独立样本进行计算,基金历史业绩不代表未来。

也正因为指数增强基金可以比一般指数基金谋求更高收益的附加优势,近年来指数增强基金也逐渐受到不少投资者的青睐。

自 2002 年以来,国内指数增强基金的产品数量逐步抬高,并且规模也日益扩大。2015 年末指数增强基金规模达到 264 亿,到了 2019 年末规模便增长至 921 亿,累计增长率达 248.86%。

数据来源:wind,南方基金统计,2020.2.26,不同份额作为独立样本进行计算,历年规模数据取年末值。

南方沪深 300 指数增强

那问题来了:面对规模如此巨大,产品数量丰富的指数增强基金,我们又该如何选择呢?南南这里便向大家介绍一只:南方沪深 300 指数增强基金。(代码:A 类 009059;C 类 009060)。

那这只基金到底有何亮点?

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首先,配备绩优基金经理,坚持用价值投资主动选股策略来增强指数。

正如南南上文所说,指数增强基金的回报差异取决于基金经理的主动管理能力,所以基金经理选取怎样的增强方法、选股策略、投资理念都会直接影响基金的收益回报。

而这只新发沪深 300 指数增强基金的拟任基金正是很多南粉们熟悉的李振兴基金经理,作为坚定的价值投资者,李振兴坚持自下而上精选个股的投资策略,力求找到成长性更好,增速更快,赛道更优秀的好公司并长期持有。

他有一句话,南南一直很喜欢,这里与大家一同分享: “股市前行如大海行舟,虽前景光明,但行情起伏,只有选择坚实而优质的长期资产才有助于带领我们穿越波动、到达彼岸。”

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其次,沪深 300 指数增强基金跟踪标的优异。

作为 A 股核心资产代表,沪深 300 指数覆盖金融、医药、电子、食品饮料、交运汽车等众多行业,经常被喻为 “宝藏指数”

但不论是从市盈率的绝对水平,还是从市盈率近十年所处历史分位的相对水平来看,沪深 300 的估值其实都处于相对低位。

数据来源:Wind,截至 2020/3/13,历史数据不代表未来,投资需谨慎

了解完其估值,我们再来分析下其成分股。

沪深 300 指数的成分股大多具备高股息特征,这意味着当市场波动较大时,这些高股息股往往能带来较强的防御性,这便使得沪深 300 指数适合在 “黑天鹅” 频现的市场中进行配置。

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最后,低管理费,利于长期提升持有人收益。

南南统计发现全市场共 38 只沪深 300 增强基金,它们平均管理费率约为 0.90%,其中 2 只产品采用最低的 0.5% 管理费率。

而南方沪深 300 增强也采取最低 0.5% 管理费的设置,这使得它与市场上绝大多数纯指数基金费率水平相当。

数据来源:wind,2020.2.26,同一产品有多类份额的,仅统计 A 类。纳入费率统计的某 2010 年成立的沪深 300 指数增强基金于 2018 年转型。

好啦,关于指数增强基金的介绍到这就快结束啦~ 最后,南南照例提示一下风险。这只指数增强基金属于中高风险的产品,所以感兴趣的南粉们在选择时一定结合自己的风险偏好~

风险提示:本基金投资于证券市场,基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动,投资人在投资本基金前,应全面了解本基金的产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,并承担基金投资中出现的各类风险,包括:因政治、经济、社会等环境因素对证券价格产生影响而形成的系统性风险,个别证券特有的非系统性风险,由于基金投资人连续大量赎回基金产生的流动性风险,基金管理人在基金管理实施过程中产生的基金管理风险。

本基金可投资于股指期货,股指期货作为一种金融衍生品,存在市场风险、流动性风险、基差风险、保证金风险、杠杆风险、信用风险和操作风险。

本基金可投资于资产支持证券,因此可能面临资产支持证券的信用风险、利率风险、流动性风险、提前偿付风险、法律风险和操作风险。

本基金可投资于流通受限证券,因此可能面临在一定的价格下无法卖出而要降价卖出的风险,同时由于流通受限证券的非流通特性,在本基金参与投资后将在一定期限内无法流通,在面临基金大规模赎回的情况下有可能因为无法变现造成流动性风险。

本基金可根据法律法规和基金合同的约定参与转融通证券出借业务,可能存在流动性风险、市场风险和信用风险等转融通业务特有风险。

投资有风险,投资人认购(或申购)基金时应认真阅读本基金的《招募说明书》及《基金合同》等信息披露文件,自主判断基金的投资价值,自主做出投资决策,全面认识本基金的风险收益特征和产品特性,并充分考虑自身的风险承受能力,理性判断市场,谨慎做出投资决策。

基金的过往业绩并不预示其未来表现。

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现;基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在作出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负担。