瑞幸咖啡股价当即跳水，当日暴跌75.57%，次日再跌15.94%，与今年1月的高点相比，仅剩十分之一。
造假事件的连锁反应
有好事者站出来说，瑞幸咖啡割美国人“韭菜”，给中国人发补贴，这才是民族的“良心”企业。
但当一度是民族骄傲的中国咖啡品牌，一夜之间被贴上了“美股骗子”的标签，并且接下来将会面临造假带来的一系列后果，包括但不限于集体诉讼、SEC巨额罚单（甚至是强制退市）、刑事责任等。
这让本就风评不佳的中概股，在国际市场上的形象再度大打折扣。以后中国企业想要再赴美融资，如何消除国外的不信任情绪成为头等难题。
山河异域，风月同天。无论是中国还是国际市场，对财务造假行为都是零容忍。
事件发生后，中国证监会便对其造假行为表示强烈谴责，并表示无论在何地上市，上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则，真实、准确、完整地履行信息披露义务。
即使是瑞幸咖啡注册在开曼群岛，上市在纳斯达克，中国证监会也不会对证券欺诈行为坐视不理。当国际资本市场之间日愈融通，唯有共同整治财务造假这一市场顽疾，才能切实保护投资者利益。
美化财务报表——造假源动力
无一例外，各国资本市场对于财务造假行为都是处以极刑，但仍旧屡禁不止。公司大费周章地造假，为的是达到美化公司报表的目的。而在将外表包装得光鲜亮丽的背后，必然有更深远的利益动机。
一是为完成特定的业绩对赌承诺或触发奖励机制，从而保障个别股东或者高管的个人利益；
二是塑造公司高成长的预期形象，通过调整净利润分布，维持业绩平稳增长，避免股价过度波动；
三是短时间内刺激股价，并可能伴有部分股东高位减持或避免质押平仓风险的特殊目的；
四是为避免公司长期亏损导致公司股票出现退市风险，保护公司股票价值。
当然，除了为个人和公司利益考虑之外，还可能基于指标政策考虑，通过造假应对管控要求。诸如为去杠杆、降负债，通过操纵子公司并表或者出表，调节公司资产结构；又如大额计提商誉、资产减值等手段，挤掉表内资产泡沫等。
难易权衡——造假也有取舍
为了达成上述目的，一场轰轰烈烈的造假运动便开始了，或悄无声息，或全民参与，最终以财务报表形式向市场展示 “努力”的成果。根据以往经验，大多喜欢在利润表与资产负债表上做文章。
这两张报表以权责发生制作为会计基础，以此反映收入与费用的配比原则，却让造假者找到可乘之机，通过提前或者推迟确认来调整财务报表的真实情况。
相比之下，现金流量表造假更为困难，但并非不能造假。只是在收付实现制下，现金流量的总额难以变动，否则会出现账实不符的低级错误，通常的造假就是各科目间的闪转腾挪。
但为配合利润表和资产负债表的造假，现金流量表也时不时得作出变动，以此圆谎。
当然，并非所有造假者布局都如此精密，总是会百密一疏。因此，在分析财务造假案例时，以利润表和资产负债表为切入点，比对现金流量表的表现，便能发掘蛛丝马迹。
夸大盈利能力——利润表造假
造假最直接的手段就是放大公司利润，并直接反映在利润表上。而复式记账法下，利润无法直接虚增，需要通过虚增收入、虚减成本以及改变非经常性损益等方式达到最终目的。
虚构收入是目前最为常见的虚增利润形式。如去年的STKD通过多年虚构海外收入做大业务规模，同时审计难以核实。
但如果仔细分析，其存货周转率明显异于同行业水平，甚至一定程度上超出其满负荷产能，不禁要引起怀疑；
又如某煤炭开采企业销售客户集中，产品售价又高于同行业水平。但如果结合其应收账款规模，绝大多数产品属于赊销，不得不怀疑是否存在抽屉协议。
如果收入不能多一点，那么就尝试成本少一点。通过延长折旧或摊销期限，减少账款的计提比例，或者是推迟费用确认时间等手段，降低公司当期成本，从而放大利润。
如仔细分析某资源垄断企业的财务报表，可以发现其多项在建工程完工程度多年保持在90%-99%，却始终未转入固定资产，由此少计折旧摊销，多计资本化利息，成本便被有效降低。
要是主营业务不好动手脚，就将眼光投到其他损益。如CYNM通过确认高额投资收益美化公司业绩，ZHGF未对商誉进行减持测试从而逃避计提减持损失的要求，YJCM则是虚称存货不存在跌价风险以避免计提减值带来的利润冲击。
打肿脸充胖子——资产负债表如何造假
上市公司不仅仅追求利润的虚增，有的还要求体量的最大最强，从而被打上优质股的标签。同时，由于资产负债表各个科目之间有着明确的对应关系，一旦造假就会引起牵一发而动全身的效果。
虚增货币资金是最为便捷的造假形式，同时最能彰显公司强大的运转实力。上市公司在货币资金宽裕情况下，却有大规模借款，就需要多留个心眼。如果其交易对方多为关联方，就更要关注账款的回款能力。
但账上资金究竟有多少，往往一查便知，所以造假难度也很大。因此退而求其次，选择对存货造假。虚增存货可以达到虚增资产和虚增利润的双重目的，不少企业乐此不疲。
尤其是存货不易盘点的农林牧渔行业，得利用估计来核算存货，就容易出现造假隐患。最典型的就是扇贝老跑路的企业，账上趴着高比例的存货，但却经常遇上“天灾”计提存货减值。
流动资产的造假多数需要现金流量表的配合，一旦不够默契，就容易露出马脚。相比之下，非流动资产的造假就更为隐蔽，并能够通过较长时间来对虚增部分予以消化，令人难以察觉。
但如果结合行业仔细公司的日常运转情况，公司的营收水平远低于公司体量应有之规模，无法表现出行业内的竞争力，就不得不对公司体量的真实性打上问号。
还有的公司喜欢隐藏负债，以达到优化资产负债结构的目的。利用是否将子公司纳入合并报表，将债务负担转由特定子公司承受，却最终不计入上市公司体内，提升公司净资产水平。
还有与债权人达成债转股的协议，但实际上是明股实债，背后带有回购条款，看似降低了公司的负债规模，实际上并不减轻公司财务负担。
世界上是否有“完美”的财务造假行为？虽不敢百分之百笃定，但难度至少可想而知。但凡经过粉饰，必然留下痕迹，无论多么高明，总会被发现蛛丝马迹，唯有归于自然与真诚，才不会有造假被发现的风险。
《无人生还》中，凶手曾以为自己策划了一场完美的杀人作品，但最终仍经不住层层抽丝。再精心准备的造假行为，都难以全然抹去现实的痕迹。不断修补的过程，实际上便是不断接近失败的过程，直至造假最终被揭露。
因而，想要不被发现造假，唯有不去造假。费劲心思研究造假的高明，不如潜心主业，致力公司的经营。时间，终会给市场一个答案。
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