今日关键词：震荡
周三，沪深两市低开，指数午后一度拉升，创业板指、沪指翻红，但随后震荡小幅下跌。盘面上，三大运营商发布《5G消息白皮书》，RCS概念延续强势再掀涨停潮；受疫情冲击供给叠加新能源需求预期，有色钴概念午后快速上升。行业板块涨跌互现，国防军工、景点旅游、酒店餐饮、石油等板块涨幅居前；农林牧渔、采掘服务、非银金融等板块跌幅居前。
市场解读
华泰证券：短期内择时重于配置
海外新增病例仍处于上行趋势，疫情拐点趋势依然不明朗；A股相比于海外市场由前期抗跌转为近期的弱势同涨同跌，反映出市场对于失控的担忧在加强；央行对中小银行定向降准，并下调超储率，但总体政策空间或仍有所保留，信号传递出短期经济下行风险可控。
华泰证券认为未来疫情的不确定性仍将压制风险偏好，A股或继续维持弱势震荡格局，短期内择时重于配置，关注三个关键时点：1)两会；2)意大利新增病例拐点；3)CPI和PPI裂口收窄时点，逐一确认将分别对应：内需基建新基建、外需科技制造、后周期消费的加配时点。
中信建投证券：A股二三季度有望逐级上行
最新观点预判伴随疫情后复工潮启动，二、三季度经济有望逐级恢复常态，届时市场仍将重回3200区域，年内第二个高点或有望在二三季度逐步兑现。当前美股反弹强劲而A股稍显落后，但整体同在上行趋势中不变，技术特征依旧在短期强势状态。
主板择时建议：主板当前面临的最大不确定性依旧来自海外美国经济二季度回落幅度，但从已披露数据看，市场前期下跌幅度已提前包含美国二季度经济显著下行预期，技术面上机构资金也在上周重启流入态势，预计市场将以平稳斜率继续重心上移，维持高仓位持有建议不变。
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投资风向
科技创新：
国内5G建设加速，2020年是5G大规模应用的第1年，5G将带来硬件创新和加速智能手机更新换代的投资机会。此外，国产替代进入快车道，如华为正在积极导入国内供应链，带动产业链相关企业快速成长。
消费、金融：
消费、金融等值得长期持有的核心资产经过去年四季度调整，包括疫情的冲击，估值水平已回落到合理偏低的位置，从中长期角度看，很多公司已具备较高的配置价值。
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