基本信息

(截至2020年3月31日)

运作回顾

3月,新冠疫情形势突变,全球蔓延加剧,欧美更是重灾区。受此影响,全球市场剧烈波动,我国高效的疫情处理使得A股市场在动荡中呈现张力。新冠疫情是一面镜子,映射出各个国家、各个企业的应对能力,强者因此变得更强。2月后期,我们减少了对一些性价比偏低品种的配置,降低了一定仓位;3月,我们在下跌中回补了仓位,并对持仓结构做了一定调整,聚焦优势企业,适度增加了内需相关方向的配置。

市场展望及投资策略

进入3月后,新冠疫情全球蔓延,欧美更是重灾区。全球市场大幅波动,S&P500指数自最高点下跌超过30%。美联储更是史无前例两次非常规降息,开启无限量QE。经济衰退成为事实,甚至大萧条再现的言论开始蔓延。欧美相对滞后的防疫措施使得疫情蔓延形势加剧,对于全球经济的影响巨大,电子、医药、甚至农产品的供应链都出现或多或少的问题。

疫情到底持续多久、影响多大,当下尚无定论。在此情景下,二级市场的波动率加大,受海外影响较大的标的出现调整。疫情的影响难以测准,我们对持仓品种做了压力测试。面对不确定的当下,我们更倾向于锚定中长期能够看清的问题。我们相信,疫情终将过去,优势企业损失的只是一次性的现金流,而竞争优势在危机中甚至得以加强(中小企业抗风险能力弱,疫情导致被动供给侧优化)。面对疫情,多数优秀的企业家不仅自助,也积极助人。与之相应,积极的投资者也应该成为逆行者,以更低的价格买入心仪企业的股份,何乐而不为?

巴菲特曾经说过,他成功最大的原因在于“美国顺风车”。 在全球经济进一步放缓的背景下,欧美纷纷迈入零利率甚至负利率,新冠疫情更加凸显了中国体制的实力。若干年后回头看,2020或将成为一个大的转折点,A股会逐步成为全球重要资产的配置地。

投资方向上,朱雀选择未来发展空间大、中国有一定主导优势的光伏、新能源车等产业链中的龙头公司;把握互联网、物流、消费行业中的巨头公司;并关注券商、通信、电子和金融科技等行业,积极进攻。从稳健防守角度,朱雀关注军工、医药、农业领域。长期投资之所以有效,是因为愿意坚守时间的人不多。朱雀在长期看好的产业链上坚持研究一个或几个牢固的锚,从类似的根据地出发,更有效和确定地把握产业的发展机会,寻找高性价比投资机会和时点,力争持续为持有人创造回报。

注:本文件非基金宣传推介材料,仅作为本公司旗下基金的客户服务事项之一。

本文件所提供之任何信息仅供阅读者参考,既不构成未来本公司管理之基金进行投资决策之必然依据,亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性,也不对因此导致的任何第三方投资后果承担法律责任。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !