信达澳银观点
国内新冠疫情从2020年1月下旬开始爆发，对2月份的国内信贷市场冲击最为明显。各商业银行的消费贷款和信用卡业务、以及个人经营性贷款不良率都出现较大幅度的上升；并且疫情对餐饮、商场、旅游、物流、酒店、教育、医疗等行业都造成了明显冲击，由于这些领域对银行信贷体系来说占比较小，所以影响可控。
随着3月份以来国内复工加快，国内疫情的边际冲击有所减弱，一方面是疫情逐渐受到控制，另一方面是得到了政策的大力支持。但是，随着海外疫情的持续爆发，纺织服装、家电机电等国内出口密集型行业将受冲击，特别是以江浙和广东等地为代表的出口导向型的中小企业受到的冲击最为明显。疫情发生以来，国内监管层给予了各种政策支持，包括定向降准，引导市场利率下行等以促进平稳过渡。
预计各商业银行未来的信贷投向将继续对房地产行业保持定力，积极发力新基建和传统基建等领域，预计各商业银行将加强对高端零售领域的争夺，加大发展和资本市场业务相关的中间业务；加快数字化生态圈的转型力度。新冠疫情对国内经营风险较大的中小型银行的冲击较为明显，但对经营稳健的大型银行来说局势依然稳定。但是，在不利的宏观经济形势下，银行业让利实体经济的格局是较为确定的，存款和贷款利率的下行也是较为确定的。预计今年商业银行的净息差将略有下行，大行全年息差可能将下降。
每日一基
信达澳银先进智造股票型基金（006257）重点投资先进智造主题相关股票，配置比例不低于非现金资产的80%，本产品具备如下优势：
1、更大的新兴产业上行空间
从产业趋势看，科技浪潮有望持续2至3年，投资应当把握科技产业周期的发展主线，本产品将从产业升级和国产替代两大维度重点投资新兴产业。
2、更加聚焦科技细分领域
中国新兴产业发展前景广阔，市场成长趋势明确，国产技术不断取得突破，未来空间巨大，本基金将重点聚焦5G、半导体、云计算、新能源和高端装备五大科技细分领域。
3、更加优质的投资逻辑
明星基金经理冯明远深耕科技领域多年，其特点是坚守价值投资、不追热点、不择时，投资把握产业周期发展主线，持仓分散，行业集中，重点投资于基本面稳健企业，分享企业成长红利。
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【基金经理管理的同类基金：信达澳银新能源产业股票型基金】成立日期：2015年7月31日；该基金自2015年至2019年上半年度净值增长率分别为13.40%、-5.91%、39.27%、-16.08%、26.83%，同期业绩比较基准分别为-1.12%、-8.94%、18.42%、-21.10%、23.18%。业绩比较基准（沪深300指数收益率*85% 上证国债指数收益率*15%）。数据来源：信达澳银新能源产业股票型基金历年年度报告，统计时间：2015.7.31—2019.6.30。
基金经理冯明远：10年证券从业经验，现任信达澳银联席投资总监、权益投资总部总监、基金经理，目前管理信达澳银新能源产业、信达澳银精华、信达澳银先进智造、信达澳银核心科技四只基金产品。
风险提示：本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》及《招募说明书》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。
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