国事聚焦
01
【海外市场呈现反弹企稳迹象，投资者突然赎回7亿多跨境ETF】据中国基金报，海外市场呈现反弹企稳迹象，跨境ETF则一转此前净流入的情况，资金开始流出。银河证券基金研究中心数据显示，3月30日至4月3日，有数据统计的11只跨境股票ETF份额减少了6.58亿份，资金净流出7亿元。而在今年3月份，这11只跨境ETF基金的份额暴增61.98亿份，资金净流入68.9亿元。
02
【外贸企业遇“二次考验”，银行出招稳订单降成本】据上证报，海外新冠肺炎疫情持续蔓延，使得从国内疫情中复苏过来的中国外贸企业遭遇“二次考验”，不少企业正面临融资、汇率避险等紧迫问题。据悉，多家银行近期对外贸企业客户情况进行摸排，针对企业实际需求打出一套包括贸易融资、结算便利、外汇避险等在内的“组合拳”，纾困外贸企业，帮助其“活下去”。
03
【港元走强，资金暗自布局香港市场】据中国证券报，近期港元汇率持续走强，港元资产也开始受到投资者关注。分析人士指出，以港股为例，尽管近期在全球波动的背景下，可能出现一定波动，但对于一些优质标的，当前无疑是提前布局的良机，不少境内外资金近期可能进行加码。
04
【融资客加仓超50亿，A股反弹未完结】据中国证券报，Wind数据显示，融资余额在4月7日出现净买入现象，单日增加54.83亿元，创3月6日以来融资余额单日净买入新高。分析人士表示，A股具备多重支撑，定向降准推动中小企业复工复产，托底经济，并且国内政策仍然具备宽松空间，二季度逆周期调节力度有望进一步加大。A股市场短期有望继续反弹，二季度有望延续上行。
05
【低利率时代到来，“银行-实体”资金传导亟待疏通】证券时报头版评论称，当前银行间市场资金面充裕，低利率时代到来。银行能否将货币政策宽松不折不扣地传导到实体端，还存在着风险收益、负债成本等考量因素。特别是在经济下行时期，拿到大量低成本资金的银行却出于实体经济有效信贷需求不足、企业和个人信用风险加大等因素不敢大举放贷，使得流动性淤积在银行体系，形成所谓的流动性陷阱。破解流动性陷阱，重要的是从“银行-实体”环节强化疏导。
06
【各地吹响新基建“集结号”，重大项目相继动工】据上证报，地方稳投资正在加速发力新基建。进入4月份以来，重庆、贵州、湖南等地纷纷集中开工一批新基建项目。安徽、广东、浙江、山东等地新基建项目库或投资计划也相继出炉，5G、大数据中心、人工智能等领域成为投资重点。
07
【券商调研热情不减，目光瞄准中小创】据中国证券报，尽管2020年一季度市场深受新冠肺炎疫情影响，但各大券商调研积极性不减反增。Wind数据显示，2020年一季度共有194家券商对A股上市公司进行调研，合计调研533家公司，共4120次，较上年同期增长近四分之一。从调研板块来看，中小创是券商关注的重点，其中，对创业板公司的关注度明显提升。
世界风云
01
欧洲央行管委维勒鲁瓦：两周的控制措施导致赤字占GDP比重提升1%。通胀将在危机后长期保持在低位。欧洲央行有“义务”长期保持低利率。
02
日本央行公布3月份季度调查显示：日本家庭对经济前景的悲观程度为2008年雷曼兄弟倒闭以来最高，这令日本经济雪上加霜。
03
澳大利亚联储：预计失业率将上升至多年来的最高水平。
04
美联储前主席伯南克：美国二季度GDP或暴跌30%。
大行研报
1
招商证券：疫情加速商业数字化直播和到家成趋势燃数科技显示2020年1/2月线上各行业增速出现分化；京东大数据显示除夕至初四，全国整体下单金额比去年春节同期增长六成以上；同时根据QM数据推测流量恢复情况：拼多多>京东>淘宝，判断本次疫情对电商影响短期或出现分化，有物流运力支持的京东保持稳健增速，其他平台短期增长承压；长期来看随物流恢复速度加快，线上渗透持续上行，利好综合电商平台。
疫情影响下电商呈众生相，直播电商打法升级。电商下半场，直播拉动平台交易效率，不仅互联网巨头加速布局直播赛道，品牌方也奔跑加入。优大人数据显示，直至3月淘宝直播共播放175万场，比2月9.7万场翻17倍，场均观看人次达到1843人，历史观看人次达34亿。直播打法升级：1）淘宝：各路大军涌入，创新玩法多样，传统媒体与直播带货融合成新趋势；2）PDD：市长直播+同城直播打造直播新模式；3）京东：次元破壁，直播创新；4）抖音：老罗直播首秀，“短视频+直播”模式尝试又获进步；5）小程序直播：乘女神节东风，战报可观。
到家业务爆发，短期高客单价跑通模型，长期线上渗透趋势向上。疫情期间大量餐饮需求将转向家庭消费，提升对生鲜产品需求，一二线城市超市/生鲜电商在疫情期间销售火爆。1）超市：永辉超市、家家悦、步步高、红旗连锁等超市企业疫情期间销售额均有较为明显增长；2）生鲜电商：叮咚买菜1月GMV同比提升8-10倍，客单价由60元提升至100元；每日优鲜春节期间单量提升近4倍，客单价从85-90元增长至120-125元；3）美团：补齐本地生活拼图，跻身买菜新势力；4）PDD：农产品恢复良好，农货上行类目热门商品单省份月销量达千万水平。同时，其他细分品类如奶茶等，线上成营销重点，数字化布局加速。总之疫情成为线上消费催化剂，长期来看线上渗透趋势向上。
风险提示：电商整体增速下行，行业竞争日益激烈，直播带货质量问题；线下同店承压，线下新业态融合不及预期等。
2
中信证券：建筑行业城轨建设工程行业——新旧基建合力，中期景气持续城轨建设不断提速，与国际大都市相比，我国轨交密度仍具提升空间。2020-22年将有27城市规划年限到期，2020-21年料进入批复高峰期，且在新旧基建合力下，已批复城市的新一轮批复进程料将加快，同时部分未获批城市存在突破可能。我们预计2020-22年新增线路里程/城轨投资CAGR达26%/28%。
近年来城轨建设不断提速，核心城市对标海外仍有长期空间。“十三五”至今，2016-2019年全国新投运线路达3,112公里，年均新投运778公里，较“十二五”期间404公里提升93%。城轨投资亦逐步提升，根据中国城市轨道交通协会数据，2016-2018年轨道交通投资CAGR达19%。2019年已建成线路达6,730公里，新增里程达969公里，新增里程仍处于高位。且与国际大都市相比，我国核心城市的城轨密度仍具提升空间：以城市建成区面积看，北京、上海城轨密度仅为0.49、0.79公里/平方公里，纽约、东京都等都市群城轨密度可达1.3公里/平方公里；以城市居住人口看，北京、上海城轨密度仅为0.33、0.32公里/万人，东京都、巴黎等可达2公里/万人水平。
城轨为新基建最大细分，新旧基建合力下，已批复城市新一轮批复料加快，未获批城市存在突破可能，2020-2021年料进入批复高峰期。截至1M20，PPP库中城轨项目投资额达3,416亿元，而新基建其他领域（5G基站、新能源汽车充电桩、特高压、大数据中心、人工智能、工业互联网）总投资额721亿元。
在新旧基建合力下，44个已批复城市的新一轮批复进程料将加快（2020-22年将有27城市城轨规划年限到期），同时部分符合52号文申报条件的未获批城市（潍坊、济宁、泉州、台州、惠州等）或存突破可能，2020-21年料将进入批复高峰期。
预计2020-22年城轨新增里程/投资CAGR达26%/28%，未来三年城轨建设料将加速。我们梳理了各个城市已获批复的轨交建设规划，预计2020-22年我国将新增轨道交通运营里程4,735公里，总里程将达到11,466公里（新增CAGR达26%）；同时根据2012-19年城轨规划的投资金额数据，我们预计城轨每公里造价将维持约7.5亿元；结合我们对新增里程的预测，预计2020-22年城轨总投资或达35,513亿元，CAGR达28%，其中土建投资比例料稳定在30%，对应土建投资或达10,654亿元。
“两铁”为城轨建设主力军，但格局出现变化。借助在铁路建设的领先优势，“两铁”率先进入城轨市场并积累了丰富经验，我们预计其市场份额在2017年前稳定在80%-90%水平；近年来随着市场扩大及PPP模式兴起（“两铁”在PPP城轨份额仅46%），部分央企及国企凭借融资实力及政府资源成功切入城轨市场。
风险因素：城轨招投标量、批复进度不及预期；动迁等前期进展缓慢等。
参差多态
最新！全球150万,美国超42万确诊！华尔街"杀手"退选,美股狂涨800点！美国"钟南山"：转机来了…
来源：中国基金报
作者：泰勒
尽管美国的新冠病毒确诊人数已经突破了42万人，但昨夜华尔街还是嗨翻天了。美股收盘大涨近800点！
这可能让国内小伙伴不懂了，但昨夜美股的确有几个利好出现，先是华尔街杀手桑德斯推出总统大选，美国“钟南山”福奇说美国最困难的时候要过去了。另外，石油危机也有所缓解，而民主党还要再推一份刺激法案，规模至少5000亿美元。
美股大涨近800点
截至美股最新收盘，三大股指大幅收涨，道指涨3.44%，纳指涨2.58%，标普500涨3.41%，较3月23日低点上涨23%。而中概股普遍走低，爱奇艺、百度、唯品会、斗鱼均跌超4%，教育股好未来跌超6%，阿里巴巴跌超1%。
高盛建议其高净值客户重返股票市场，尤其是对美国股票抱有乐观态度，因该机构对疫情封锁结束后的强劲经济复苏感到乐观。高盛策略师们预计全球经济活动近期将急剧下滑，但也预计下半年将出现V型反弹。
橡树资本管理公司联合创始人兼董事长霍华德-马克斯（Howard Marks）周二表示“等待股市出现底部是愚蠢的做法。如果股票便宜，你就应该买它。”
但许多机构认为，最近几周的反弹不过是大规模空头挤压的结果。
美国银行的衍生品团队表示，近期股市的反弹是对美联储推出无限QE的后续反应。美联储在3月23日推出了前所未有的无限QE措施，旨在刺激经济增长、稳定金融市场，但直到现在才开始发挥作用。
美国银行衍生品分析师Benjamin Bowel称：“尽管美联储出手救市，但历史经验表明，在熊市结束之前，市场仍需经历大幅波动。”他认为熊市时期出现反弹是正常现象，历史数据表明标普500指数甚至可能反弹至近3000点，但股市在全面复苏之前仍会不停波动并触及新低。
美银总结称：“我们认为，股市还远没有触底。”
华尔街“杀手”
桑德斯宣布退出美国总统大选
当地时间4月8日，美国佛蒙特州独立参议员伯尼桑德斯向其竞选团队成员宣布，退出美国总统大选，随后他将向支持者发表讲话。
在他宣布退选的时候，美股就开始飙升了。
桑德斯当天发表视频讲话说，在过去几周里，他和团队及许多支持者就其竞选前景进行了“诚实的评估”。尽管在全美范围内获得大量年轻选民和工薪阶层的支持，但鉴于目前拜登在民主党全国代表大会党代表票数上的领先优势，他“几乎不可能”赢得民主党总统候选人提名。
桑德斯表示，在新冠疫情席卷美国的情况下，继续一场不能赢的战斗，会让他感到良心不安。基于提名不会成功的判断，他决定停止自己的竞选活动。
在今年美国大选民主党初选中，桑德斯初期表现良好，纷纷拿下新罕布什尔州、内华达州等初选，但随后在“超级星期二”多州初选接连失利于前副总统拜登，随后，多名候选人在退选之后也转为支持拜登，让桑德斯感到大势已去。
桑德斯属于民主党中的极左派。他曾在2016年的民主党初选中代表自由派向希拉里发起挑战。与传统美国政客不同，桑德斯提倡“民主社会主义”，主张用激进的改革来保障公民权利，实现社会公平。财政政策方面，他希望削减国防预算，扩大基建规模，提高“富人税”和资本利得税；贸易政策方面，桑德斯主张使用关税压制其他国家，反对加入各种自贸协定如CPTPP、USMCA等；于中美关系而言，若其当选美国总统，中方可能将面临比特朗普政府更复杂的形势；产业政策方面，桑德斯主张加强金融行业监管，规范科技巨头的垄断行为；环境政策方面，提倡使用清洁能源替代化石能源并完全关闭核电站。他有广泛又忠实的受众，但是反对者亦众多，他在2016年初选中超级代表得票率不足6%。此外，他的健康问题也是一个隐患。
根据华泰证券的分析，如果桑德斯的政策主张实现，将对美国资本市场带来结构化影响。冲击最大的就是科技板块，科技板块中许多子行业是自然垄断行业，如果政府干预进行人为拆分，会导致行业效率下降。而且，过去十年美股牛市主要是科技股拉动的，针对科技企业的监管政策趋严，可能会对美国股市走向带来长远影响。其次，桑德斯提倡的扩大基建和新能源替代两大政策的结合点就是新能源行业，更多的补贴与政策支持对降低新能源产业成本和提高市场竞争力，对行业成长裨益颇多。新能源行业成长空间或被打开。但需要注意的是传统能源产业在美已经非常成熟，政府推动新能源阻力不容忽视。
此前，由于桑德斯选情大热，华尔街已经开始担心他上台后实行的强硬政策。好在这一切担忧最终都得以化解。
拜登发推称：“我很了解伯尼。他是一个好人，一位伟大的领袖，也是我们国家要求变革的最有力的声音之一。很难用一条推文来概括他对我们政治的贡献。所以我就不讲了。”
而接下来的总统大选，将是拜登与特朗普的巅峰对决，他被华尔街视为对市场更友好的候选人
石油减产将达成一致？
市场大涨的另外一个因素还有投资者预期本周四俄罗斯与沙特阿拉伯将就石油减产达成一致，市场信心促使石油上涨超10％，带动市场反弹。
油价周三大幅上涨，收回了前一个交易日的大部分失地，投资者将希望寄托在周四的会议上，欧佩克成员国和相关产油国将讨论减产，以提振油价。阿尔及利亚称OPEC+讨论大幅原油减产，OPEC+减产可能达到1000万桶/日。
美国“钟南山”福奇：
美疫情或于下周开始扭转
当地时间8号，美国国家过敏症与传染病研究所主任安东尼福奇教授在接受《福克斯》新闻采访时表示，美国本周预计新冠肺炎死亡病例将出现明显增加，但随着纽约州住院病患数字的减少，美国新冠肺炎疫情有望在下周之后出现缓解的迹象；
另外，同一天，纽约市长德布拉西奥表示，按照目前疫情情况，纽约州对呼吸机的需求比此前预计的要少，本周纽约市对呼吸机的需求，从上周的每天200-300台下降到每天100台左右。
“对于死亡来说，这将是糟糕的一周，”福奇对福克斯新闻说道。
福奇说，死亡人数通常滞后于疫情的其它方面，如新病例和住院治疗。
福奇说，本周之后，美国应该会看到“转机的开始”。
“因此，我们需要继续推动缓解战略，因为毫无疑问，这对疫情的动态产生了积极的影响，”他说，“现在根本不是回撤的时候，相反现在是强化的时候了。”
白宫此前预计，美国将有10万至24万人死于这种冠状病毒。福奇说，随着人们继续遵守社交疏远，这一预期可能会下降。
一个跟踪美国冠状病毒大流行的有影响力的模型现在预测，与上周的估计相比，死亡人数和医院床位需求将更少。
截至周一，该模型预测，在未来四个月里，该病毒将在美国导致81766人死亡，而医院的床位需求将略低于14.1万张。这比上周四估计的死亡人数少了1.2万人，医院床位需求也少了12.1万张。
美国财长姆努钦周三表示，美国总统特朗普正在研究重启经济的日程表。特朗普表示，重新开放美国“宜早不宜迟”。
民主党人希望下一份刺激法案规模至少5000亿美元
众议院议长南希佩洛西和参议院民主党领袖查克舒默在联合声明中说，民主党希望小企业援助计划规模2500亿美元，其中1250亿美元通过基于社区的金融机构进行，服务于农民、家庭、妇女、少数族裔和退伍军人拥有的公司。
民主党领导人希望为医院、社区卫生中心和卫生系统提供1000亿美元，包括生产和分发快速检测设备和个人防护装备
还寻求为州和地方政府提供1500亿美元，用于管理危机、减轻收入损失；佩洛西和舒默呼吁将食品救济福利上限提高15%；之前：美国财政部为小型企业寻求2500亿美元的额外资金。
美联储会议纪要：维持零利率直至经济消化疫情打击
美联储公布的会议纪要显示，美联储认为美国经济前景面临“极大程度”不确定性，零利率政策将保持至经济消化疫情的打击之后。
联邦公开市场委员会（FOMC）周三发布了3月2日和3月15日的会议纪要。在3月15日会议期间，美联储将基准利率降低至接近零。
会议纪要反映出美联储十分担忧冠状病毒疫情对经济的影响。
会议纪要称：“所有与会者都认为，近期美国经济前景在最近几周急剧恶化，并且变得极为不确定。”美联储官员们主张采取强有力的货币政策应对措施。少数几名委员在3月15日会议上倾向于降息50个基点。
纪要显示，除克利夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）之外，所有委员会成员均投票赞成将政策利率调低至金融危机期间的水平。
会议纪要称：“在讨论这次会议的货币政策时，委员们指出，冠状病毒的爆发已经损害了包括美国在内的许多国家和地区的经济活动，全球金融状况也受到了重大影响。”
“委员们认为，冠状病毒将在短期内影响经济活动，并将对经济前景构成风险。鉴于这些事态发展，几乎所有成员都同意将联邦基金利率的目标范围降低至0%至0.25%。
纪要还显示，委员们对美联储的“前瞻性指导”表示赞同。市场参与者一直在寻找会议纪要是否显示出将联邦基金利率保持在最低水平的意图。
纪要称，“关于本次会议之后的货币政策，与会者认为将联邦基金利率的目标范围维持在0%-0.25%是适当的，直到政策制定者确信经济已经度过了最近的公共卫生事件的影响并有望实现就业和通胀目标。”与会者们表示，未来利率的变化将取决于对劳动力市场、通胀以及“金融和国际形势发展的解读”的评估。
全球超150万人确诊
美国超42万人
据美国约翰斯霍普金斯大学的统计数据显示，截至美国东部时间8号16点，美国新冠肺炎确诊病例已经达到423135例，死亡病例达到14390例，新冠肺炎疫情已经覆盖美国所有50个州、华盛顿特区以及域外领土，怀俄明州是唯一还未报告死亡病例的州。
而全球累计确诊已经超150万人！
祝福全球！
喜欢就点关注哦！
郑重声明：本报告的信息来源于已公开的资料及合法获得的外部报告资料，我公司对信息的准确性或者完整性不作出任何保证。本报告不构成投资建议。本公司及与本公司有关联的任何个人均不会承担因阅读和使用本报告所造成的任何损失及其产生的法律责任。本报告的版权为大成基金所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或者引用。基金有风险，投资须谨慎！
本文作者可以追加内容哦 !
