最近几天表现创业板指量价齐升，整体表现较强。
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不过需要警惕的是全市场整体成交额最近几个交易日反而出现下降，与价格的上涨出现了一定的背离。
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我们此前提到的可以用来观察市场整体波动水平的恒指波幅指数已从最高点大幅回落，但仍然高于平时正常状态。
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对于喜欢做短线交易的投资者来说，目前市场整体的波动率仍然处于较高的位置，在大幅波动下很容易多空双杀，也容易严重影响投资者的判断，做出不理智的决策，短期可能还是需要保持警惕。
短期再往后看，美国的疫情发展比较关键，在4月4日当日新增确诊人数达到3.4万人后出现了几天的回落，但昨天又再度攀升到3.3万人的水平。未来一两周如果美国新增确诊人数能够确认拐点，全球风险偏好有望得到修复，从而带来短期的机会。
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而中长期来看，欧美疫情和国内存在较大的差异，国内由于采取了极端的限制人员流动的措施，同时在联防联控之下做到了充分检验，确诊病例应收尽收，疑似病例充分隔离，在新增确诊病例到达高点后会出现非常快速的回落，并且没有出现二次高点。
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但欧美国家由于制度原因，无法采取像中国一样严格的限制人员流动措施，在防控机制上也会存在一定盲点，在疫情的控制上可能就需要花费更多的时间，并且难以像中国一样根治病毒，存在二次爆发的风险。意大利在3月21日达到了新增确诊病例的最高点后，又经历了几次反复，并且新增确诊人数也没有像中国一样快速下降。
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后续来看印度、非洲等地区也存在着疫情爆发的风险，疫情的影响将有可能长期化。
从全球金融市场来看，目前仍处于流动性危机修复的尾声。后续来看，如果欧美疫情能够进一步缓解，将有可能对极度悲观的市场情绪进行修复。而中期来看，随着疫情的长期化，在市场情绪恢复正常后，又可能会逐渐为经济的衰退进行定价。
二级市场能够对冲疫情影响的主要是医药行业，尤其是包含了检测行业、血制品和疫苗的生物医药行业。生物医药ETF今天大涨3.4%，创出了调整前的新高，也在所有药类ETF中涨幅居首。
4月7日国务院常务会议也指出，全球疫情持续蔓延，世界经济下行风险加剧，不稳定因素增多。不过我们认为，随着国内逐渐复产，国内医药产能向海外输出，医药行业尤其是和疫情相关度较高的生物医药行业的一季度和二季度业绩有望不降反升。
基于新医药的新政策、新基建、新产能、新消费等逻辑，可以考虑配置生物医药ETF（512290）来局部对冲疫情的风险。
最近国内的重磅会议比较多，中央zzj常委会昨天召开了会议，听取新冠肺炎疫情防控工作和全国复工复产情况调研汇报，分析国内外疫情防控和经济运行形势，研究部署落实常态化疫情防控举措、全面推进复工复产工作。
会议中提到了“面对严峻复杂的国际疫情和世界经济形势，我们要坚持底线思维，做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备”，表明目前高层判断国际疫情以及可能引发的不利经济状况可能会长期化。在底线思维方面，会议重点提到了保持食品供应和价格稳定，对疫情受影响的地区和人员进行救助，保障失业人员基本生活等方面。
昨天国务院金融稳定发展委员会也召开了会议，会议重点提到了三项工作内容。分别是加大宏观政策实施力度，稳健的货币政策要更加灵活适度；引导信贷资源更多支持受疫情冲击较大的中小微企业和民营企业；发挥好资本市场的枢纽作用，不断强化基础性制度建设，坚决打击各种造假和欺诈行为，放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度。其中“提升市场活跃度”印象中很少出现在高级别的会议内容中，一般情况下，活跃的市场往往会吸引资金的参与，对市场是比较有利的。
今天新华社报道，中共中央、国务院发布了《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》。其中在推动资本要素市场化配置这一重点工作时，提到了要完善股票市场基本制度、加快发展债券市场、增加有效金融服务供给、有序扩大金融业对外开放。
短期来看，在市场仍然维持较高波动水平，欧美疫情仍不明朗的情况下，最好还是通过定投或分批投资来布局长期看好的行业。行业板块方面，有两个截然不同的思路，一种思路是反正我要长期配置，以时间换空间，那就要配置代表未来产业转型方向，国家重点发展的行业和板块，比如半导体50ETF（512760）、通信ETF（515880）、计算机ETF（512720）、生物医药ETF（512290）和新能车ETF（159806）。后续如果市场风险偏好回升，这些高贝塔板块也将展示出高弹性。
另一个思路就是海外疫情具有高度的不确定性，我现在买不是因为觉得能涨，而是因为足够便宜，希望能在底部区域逐步配置具有安全边际的板块。具体来说，比如估值水平较低的板块，或者产业链和需求端主要依赖内需，不涉及海外的板块。此外，股息率也是一个硬道理，煤炭ETF（515220）、钢铁ETF（515210）、金融ETF（510230）、家电ETF（159996）都是股息率较高的板块，最近由于中国神华的大额分红，煤炭板块的分红率将会再上一个台阶，单纯看股息率，这些板块相比国债收益率已经具有了较高的比较优势。
对黄金来说，我们此前提到目前黄金已经走出流动性冲击的影响，实现了价格修复，短期来看，影响黄金的因素转入通胀预期的变化。今晚OPEC+将会开会讨论原油减产问题，可以关注全球原油的主要玩家们沙特、俄罗斯和美国这三个老大能否达成一致实现减产。美国由于制度原因，从国家层面实现减产的难度较高，这也是本次会议中最不确定的事项。不过大家能够坐下来谈判就是一件好事情，就算今晚谈不拢，也可以算是一个好的开始。由于美联储0利率和无限量化宽松政策的推出，我们此前反复提示黄金的投资机会。如果黄金由于短期原油价格引发的通胀预期波动而出现调整，也不失为一个布局的好时机，投资者可以关注黄金基金ETF（518800）的投资机会。
今天就这样，白了个白~
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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