人工智能产业有政策的大力支持


2017年规划人工智能核心产业规模到2020年要超过1500亿元,相应带动相关产业规模超过1万亿元。事实上,根据各个省市已经提交给中央的关于AI核心产业的发展目标,核心产业部分已经达到了5000亿,远远高过了当时三年规划的1500亿的规模。

2017年国务院规划人工智能相关产业到2030年达到10万亿。

10万亿是一个什么概念?给大家做一个对比。到2018年底,互联网以及相关拉动产业总规模大概是11万亿,房地产类相关产业拉动规模是15万亿。互联网和房地产在过去十年和二十年是公认拉动经济的非常明显的两大驱动产业,AI产业未来会像过去类似互联网或者地产成为对中国经济转型驱动力非常大的核心驱动产业。


产业长期景气,自然连接新基建各个领域


AI是站在互联网产业的肩膀上而来的,是伴随着当前的计算技术、大数据技术、信息技术的升级作为载体而进行进一步智能化升级的互联网产业。它是可以深刻改变人们日常的生产和生活方式的产业。

人类的生产发展史实际就是效率的提升史,也就是让机器更智能化化去做越来越多事情的历史。因此,新基建中,新基建所提到的7个细分领域中,4个为下一代信息技术的核心环节:5G、大数据、人工智能、工业互联网。

当前人工智能技术是建立在大数据驱动的基础上,从其业务过程来看,需要分别经过数据采集、存储、利用云计算来进行人工智能算法的学习,最终实现AI算法在各类应用场景中,形成以机器自主决策为主要标志的智能应用场景。从这个过程不难发现,人工智能实际上恰恰如同铁索连舟般,把新基建中的4个子行业都自然的衔接在了一起,而每个子行业都在这个过程中发挥着各自的核心作用。

具体来看:数据采集领域公司(物联网、车联网)核心能力为数据覆盖度,即入口优势;大数据中心公司核心能力为存储空间的建设和提供;云计算公司的核心能力为运算能力的提供(包括服务器以及运算资源的服务);人工智能应用公司的核心能力则是人工智能算法和对应用场景需求的深刻理解。

从人工智能产业的自然属性来看,可以简单理解为互联网产业的智能化升级,或者也可以认为是新一代信息技术背景下的互联网产业,自然人工智能指数中就会涉及众多新基建提及的与信息技术相关的方向。

从人工智能指数中的分布来看: 其中,车联网、物联网两部分权重大约为11%,大数据中心权重约为15%,云计算行业权重约为20%,人工智能算法及应用公司权重约为40%。不会错失新基建中各信息技术类子行业的发展红利。

类比美国2002-2020期间,互联网作为一个主要驱动支柱行业,相应的互联网指数也是同时链接了众多当时相关信息子行业的小宽基指数,我们比较了这近20年内同期半导体、通信以及大科技宽基纳指的长期表现,显示: 驱动行业小宽基指数累计上涨了2500%,明显高于其他几类指数(纳指同期上涨589%,半导体指数同期上涨750%,通信指数同期上涨210%。)

因此,百舸争流不如铁索连舟,与其花精力去搞清楚新基建中各个新信息技术方向到底是做什么的,不如简单投资一个与大家日常生活生产息息相关的人工智能指数。

人工智能产业周期性波动显著低于单纯方向(半导体、通信等)的科创行业


一个行业产品价格大幅波动主要是供需缺口较大所带来的。简言之,需求端越集中,需求爆发带来的周期性就越大,供给端扩产缩产速度越慢,供给跟随需求调整能力不足所带来的周期性就越大。

AI产业的各个环节中,除了云计算中的服务器制造商,大数据中心建设是相对偏硬件的,其他的包括云计算PaaS服务商、运营商以及AI下游各个领域的应用,它都是偏软的。所谓偏软就是企业产品形式以软件为主,扩产和缩产基本完全跟随需求调整。

而对于相对偏硬件的云计算服务器、大数据中心建设来说,其周期性也相对较弱:

首先,其需求端相对分散,未来是数据爆炸的年代,而且会来自各行各业,例如,仅仅互联网中,来自社交、网购、网约车、视频等20多个领域,每秒能产生的数据量就数百Gb。这对大数据中心和服务器就会有东方不亮西方亮的持续拉动。

其次,其供给端扩产缩产周期均较短,与芯片不同,服务器效率提升是以数量来换取质量的,通过将几万个CPU联结起来,组合成更高的算力,这种组装技术基本是一脉相通的,产线较少需要更新换代,半年以内即可跟随需求扩产或减产。因此其周期性相对较弱。大数据中心的组装同样只需要半年左右即可。

因此,服务器和大数据的价格波动始终较小,据可统计的大数据中心单价来看,自13年至今,始终维持在7.3-7.8W/年的水平。

不同行业产品价格周期性的大小,也都会反映到公司股价表现上,从指数波动率来看,无论是国内的人工智能指数与半导体指数对比,还是与AI产业链高度相似的海外互联网指数和半导体指数的对比,半导体指数的波动率都明显要更高。

如果想选择一个科创行业进行长期布局,515980周期性弱的特点,无疑会带来较好的长期投资体验。


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风险提示:

本文作者为华富基金指数投资部基金经理,仅代表作者个人观点,不代表任何机构观点。

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