一周市场回顾

本周沪指站上2800点后重新回落,收于2796.63点,全周上涨1.18%;创业板指上涨2.27%,收于1949.88点。行业表现方面,休闲服务、国防军工、建筑材料等板块涨幅居前,电子、纺织服装板块下跌。

数据来源:Wind,截至20200410

市场评论

01股市

基本面分析:海外方面,新冠肺炎确诊病例继续攀升,疫情冲击之下,3月美国失业率4.4%,较上月3.5%明显上升,实体经济快速恶化的势头未改变,对此美联储周四宣布采取新刺激举措,提供2.3万亿美元流动性进一步支持经济。

国内方面,3月CPI同比增长4.3%,低于市场预期的4.7%,PPI同比为-1.5%,低于市场预期的-1.1%,工业品价格通缩压力较大,但六大发电集团日均耗煤量已相当于去年同期的90%左右,国内经济延续逐步改善的趋势。

资金层面:4月3日,央行宣布定向降准,共释放长期资金约4000亿元,并自4月7日起将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%,进一步引导货币市场利率下行。近期隔夜和七天期质押式回购利率接近历史最低水平,银行间市场流动性极为宽松。

本周四、周五北向交易休市,周二、周三合计净流入43.56亿元;本周前四个交易日融资净买入近70亿元,结束了此前连续四周净卖出,融资买入占A股成交额的比重为9.26%,市场风险偏好有所回升,但总体仍处于较为低迷的状态。

后市展望:4月中旬将发布一季度经济数据,目前来看一季度GDP负增长概率较大,但大概率也是经济阶段性底部,市场对政策、增长目标等关注度将进一步提升,财政货币政策可能逐步向稳增长加码,叠加当前市场估值处于底部区域,对市场的判断维持震荡偏乐观。

02债市

资金面分析:本周资金面宽松,央行公开市场操作净回笼700亿资金;10年期国债收益率2.48%,较上一周下跌7BP。

市场分析:上周央行宣布定向降准并下调超额准备金利率为周二周三债券利率大幅下行的主要推动力。全球货币环境仍将确定性持续宽松,国内3月通胀下降速度较快,解除债市收紧的一重限制。目前债券长端和短端的期限利差接近历史最高点,在宽松且将长期持续的货币环境下,预期可迎来长端利率的下降,对债市维持乐观看多观点。

03原油

本周原油继续宽幅震荡,截至周四纽约原油收报22.76美元/桶。尽管主要产油国达成减产协议的消息对油价带来支撑,但产油国沙特和俄罗斯价格博弈大战仍有可能出现变数,海外疫情发展持续,全球经济衰退预期打压原油需求,市场对原油供应过剩的担忧将继续施压油价走势,维持原油短期将低位震荡观点。

04黄金

本周黄金继续强势上涨,截至周四纽约黄金收报1752.8美元/盎司,创2012年底以来收盘新高。美国失业数据继续高企,美联储推出新一轮刺激举措支持经济,美元指数承压提振金价大涨。目前海外疫情发展局势拐点尚未出现,金价的长期支撑逻辑仍然延续,预计黄金将继续高位震荡,但需注意追高风险。

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