股票市场
4月第2个交易周（2020年4月6日至2020年4月10日），上证综指涨1.18%，沪深300涨1.51%，创业板涨2.27%，万得全A涨1.68%。中信行业方面，本周行业普涨，消费者服务、国防军工、建材分别上涨4.77%、4.63%、4.47%，表现居前；仅电子跌-1.15%，录得负涨幅，表现居后。概念方面，本周RCS指数、仿制药指数、抗生素指数表现较好，分别上涨18.59%、9.25%、7.69%。
本周，欧美多个新型冠状病毒重灾区显现出疫情初步缓和企稳的迹象，欧盟财长就抗议救助方案达成协议；日本公布史上规模最大的经济刺激计划；美国方面称继超过2万亿美元的刺激计划后，下一轮刺激计划将超过1万亿美元，美联储推出新一轮大规模刺激措施；沙特与俄罗斯在OPEC+会议达成协议，将全面减产1000万桶/日，为期两个月。海外多重利好刺激下，本周海外股市普遍上涨，美国标普500指数涨幅达12.10%。同时，上周五央行宣布将对农商行等中小银行定向降准1个百分点，同时自4月7日起下调超额准备金利率至0.35%，3月27日中央政治局会议后，货币政策节奏有所加快。本周中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，是第一份要素市场化配置文件，为我国未来发展绘制了蓝图，其中特别提到将稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨。海内外暖风共同作用下，A股本周走出普涨行情。
展望后市，我们认为疫情的发展情况仍是影响全球资本市场走势的主要因素，疫情短期虽有初步企稳迹象，但仍存在反复可能，资产价格也会随之波动，建议投资者继续密切关注疫情态势。中国最早开始抗击疫情，现在疫情已基本得到控制，为应对疫情冲击的宏观对冲政策将继续加码落地，对经济增长和企业盈利构成支撑。相比海外低利率负利率环境，中国经济前景更加明朗。从长期角度来看，为投资者提供了良好的买入机会。结构方面，疫情提升医药板块投资价值，宏观对冲政策预期将加码，利好基建板块，金融、地产板块估值较低，具备防守价值的同时亦可期待政策层面放松带来的利好，长期继续看好本轮长期牛市的主线科技成长板块。无论纵向还是横向看，A股估值优势明显，沪深300指数PE（TTM）为11.2，国证50指数PE为9.4，而印度孟买30指数PE为19.1，美国标普500指数PE为19.3。全球普遍低利率、负利率环境下，A股市场配置性价比依然突出。
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债券市场
周五国债期货收盘全线下跌，10年期主力合约跌0.11%，盘中一度跌0.36%，周涨0.61%；5年期主力合约跌0.21%，盘中一度跌0.45%，周涨0.97%；2年期主力合约跌0.08%，盘中一度跌0.21%，周涨0.57%。
公开市场方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，4月10日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期，本周净回笼700亿元。下周（4月11日至17日）央行公开市场有2000亿元MLF到期，无正回购、逆回购和央票等到期。
资金面方面，流动性进一步收敛，银存间质押式回购利率多数上行。DR001加权平均利率上行17.92bp报1.3436%，DR007加权平均利率上行33.25bp报1.7085%。Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行16.7bp报1.3490%，7天期上行13.3bp报1.8130%，14天期上行4.2bp报1.3250%，1个月期下行7.3bp报1.40%。
（以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。）
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