前天，有个老同学忽然联系我，想咨询一些法律问题，当时我有点懵。
我本没有能力回答他提出的专业问题，但是当时即便隔着手机，我都感觉到了他内心强烈的焦虑。在这样的情形之下，婉拒的话我说不出口，只好强答了一波，不过最后我还是建议他再找专业律师咨询一下，毕竟我在这方面并不专业。
这位老同学最近在原油期货上损失不小。
本文不想对于原油期货做任何评论，我这里想说的是，普通投资者应该坚守“能力圈”原则，只做自己能力圈范围内的投资，这样可以规避掉不少风险。
1、不懂的投资就不要做
我的这位朋友，从3月中开始关注国际油价，4月初正式开始交易，这个过程中没有做任何深入的了解。这就犯了投资中最典型的错误：轻率介入了一个自己并不懂的市场。
投资有一条基本原则，我们通常称之为“不熟不做”。在实业投资中，人们往往能较好地遵循这一原则，这可能是因为实业投资需要考虑的细节很多，而且还需要准备不少实物才能真正启动，客观上需要更长的思考时间。但是，人们在参与那些通过电脑和网线可以瞬间达成的投资时，就不太容易做到“不熟不做”。
由此看来，太便捷的交易也并非全然的好事。
在正式交易之前，除了要对投资品类做深入的了解之外，投资者还需要对交易渠道做一定的了解，并做事前的风控检查。特别是在签署各类协议之前，一定要认真阅读协议条款，遇到不太理解的地方一定要咨询清楚，千万别签得太随意。我们可能无力去更改协议的内容，但我们有权利选择签还是不签。
但遗憾的是，大多数人的习惯是见到电子协议就直接打勾，至于里面的内容，往往就被直接跳过了。
做投资必须慎重，这种慎重要贯穿每个环节，无论是投资标的，还是交易环节，都很重要，大意不得。
2、意外其实很常见，风控一定要到位
这位朋友认为，这件事是一个非常罕见的极端性事件，他这次只是运气不好。
作为朋友，我当然理解他的心情，所以我顺着他的话安慰了一番。但是我其实认为，这句话的前半句我同意，但后半句不太认同。
投资是不能维系在运气之上的，运气太不可捉摸，所以无论投资的结果如何，一个合格的投资人都不应该将结果归结于运气的好坏。
有一种情况是，有时候我们可能会低估某件事发生的概率。
举个例子，就在上个月，美股出现了熔断。当第一次熔断出现时，就连巴菲特都说这是一场“活久见”的事情，然而在接下来的短短几天之内，我们又见证了三次。
如此小概率的事件一个月之内就发生了四次，这说明可能它的概率之前被大家低估了。
还有一种情况是，虽然每一项具体的极端性事件可能都是极小概率的事，甚至是百年一遇的事，但极端性事件却还是经常发生。
超出大家预期的事件其实并不少见，比如这次新冠肺炎疫情，爆发之前谁又预见到了呢？
网上有人感叹：“为什么那么多‘百年一遇’的事情都被我们遇到了？”说的好像我们这一代人特别命途多舛似的，但其实这是一个常态。现实中，每一代人都会遇到很多“百年一遇”的意外性事件，不是这事，就是那事，意外终究会发生。
意外看起来是一个非常态，但其实它很常见，所以还是要接受这个现实。为了应对意外可能造成的损失，投资中要高度注意风控。这个风控指的不仅仅是投资前的预警，也包括投资中的持续监控和事后的评估与反馈。
我们需要建立一套完整的风控体系。在投资之前，我们需要制定具体的投资策略，需要深入地调查目标公司，了解它的企业内部治理、产业链上下游的关系以及竞争对手的评价等等，然后还需要谨慎地测算仓位。在投资过程中，我们不但需要监控系统性风险，还需要对所投公司的动态进行持续跟踪。在投资结束之后，我们还需要做风险收益归因，以备今后的其他投资做参考。
投资的门槛其实很高，它要求投资人非常专业。这种专业既包括投资人在选择标的时的研究能力，也包括投资人的风控能力。
3、只在能力圈内做投资
优秀的投资者会有一些共性，比如他们往往只在自己的能力圈内做投资。
这是一个好习惯，应该学习。
1996年，巴菲特在致股东信中首次提到“能力圈”这个词。巴菲特认为，投资者要有足够的能力去评价自己精心挑选出的生意。这个“精心挑选”意味着投资者不用评价市场里的所有生意，他只需要评价自己“能力圈”内的生意即可。能力圈的大小不那么重要，但是至关重要的是，投资者要知道自己能力圈的边界在哪里。
芒格也说过类似的观点。芒格认为，投资只有三个选项：可以投资，不可以投资，太难理解的投资，而伯克希尔把投资领域锁定在第一个选项里。
那么，什么是能力圈？
简单来说，能力圈就是你看得懂的生意。你既要看得懂标的公司所处的行业，也要看得懂标的公司的商业模式，还要看得懂标的公司未来一段时间里的发展趋势。
有一些普通投资者只做与自己主业相关的投资。比如我认识的一个人，他是某互联网上市公司较早的员工之一。虽然他只是一个基层员工，但是他对于这家公司的理解非常深刻，因此多年来他一直不断购买这家公司的股票，而这让他获得了远超工资收入的投资收益。
不过，这种方法也不是万能的，最终还是要看投资者对标的公司的认知能力。有些行业过于庞大，即便是从业者也很难判断。比如原油价格走势的影响因素太多，即便是专业投资者也无法准确预测。
但是，从自己熟悉的行业和公司入手做研究，仍然是一个不错的切入点，总比茫然地随机选一个标的要好。
只做能力圈内的投资，这一点非常重要，不过实践起来并不容易。
我小时候看《西游记》，“三打白骨精”那一集里，孙悟空用金箍棒在地上画了一个圈，并提醒唐僧千万别走出来，结果唐僧终究还是被妖怪抓走了。那时候我总是替唐僧着急，觉得他实在是太傻，但是现在细想一下，唐僧被抓本就是一件大概率的事情。
孙悟空画的那个圈，我们可以看做是能力圈。这个圈子会让人产生强烈的约束感，而人类的天性就不喜欢强约束。唐僧的定力并不弱，但是他身边还有很多干扰因素。一方面，圈外的世界有很强的诱惑力；另一方面，圈内的猪队友还在不断怂恿他。
在这个故事里，孙悟空象征着唐僧的理性，白骨精象征着外界的诱惑，而猪八戒象征着他内心的欲望。理智已经走远，只剩下诱惑和欲望，不出事才怪。
诱惑和欲望永远都存在，所以要想守住能力圈，任何时候都不能抛弃理性。
4、结语
本文想提醒大家的是，投资一定要慎重，轻率是投资大忌，而在投资过程中意外随时可能出现。要最大限度地防止出现意外性损失，必须通过专业风控去实现。无论是专业投资者，还是普通投资者，都要坚持在能力圈内做投资。
做到这一点很不容易，因为它实际上是在要求投资者有非常强的自我认知能力。
曾经有人对某城市的司机进行问卷调查，结果发现90%的人都认为自己的驾驶技术高于平均水平。我觉得如果对其他行业做这样的测试，结果也将是大同小异，因为人们总是习惯于高估自己在特定领域的能力。
所以，能真正认识到自身能力不足的人都非常了不起。
苏格拉底说，他唯一知道的事情就是自己的无知。苏格拉底是了不起的，但现实中我们很少见到这样的人。
在投资中，大多数人都习惯性地把赚钱归结于自身的实力，而把亏损归结于糟糕的运气，但现实往往是，靠运气赚来的钱最后又凭实力亏掉了。
克服人性的弱点很难，所以守住能力圈很难，但既然选择了这条路，就一定要守住自己的能力圈。
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