近期债市出现快速剧烈的下跌，十年期国债期货主力合约T2006从2020年4月29日收盘价103.47下跌至5月11日101.635%，跌幅1.77%，利率债、信用债全面下跌。
2020年5月6日至12日，国金惠盈纯债A下跌1.18%，4月7日以后买入的投资者出现了亏损；及第中短债下跌0.44%，4月16日以后买入的投资者出现了亏损。
近期债市快速剧烈的下跌，我们认为源于以下几个原因：
1、4月29日确定两会召开的时间，市场预期经济修复政策将全面布局；
2、利率债、地方政府专项债供给增加，资金面在节后有所偏紧；
3、高频数据、进出口数据好于预期；
4、交易盘主导的市场结构导致债市波动加剧。
本轮债券牛市起始于2018年2月，牛市延续的时间长，我们认为现在处于债市大牛市的最后1/4位置，债市的波动风险已明显加大。但也应该看到：主导债市的经济基本面、政策面因素并未发生改变，经历本轮调整后，后续债市风险与机会并存。
我仔细的翻阅了讨论区中的留言，我自己也是基金投资者，由于近期的债市大幅调整，对各位的愤怒、质疑、抱怨都很理解，很多朋友亏损后赎回离场，但这并不一定是好的选择，有的投资者在一个产品持续上涨后买入（追涨）、在连续下跌后卖出（杀跌），从而更容易亏损，很多时候，如果能多一些坚持，多一些等待，可能会得到更好的结果。
我们建议投资惠盈纯债最少持有3个月以上，投资及第中短债最少能持有1个月以上，如果无法达到这个持有期，为避免短期持有的净值波动风险，建议购买波动性相对更低的货币基金。
以下是对较为常见问题的集中答疑：
1、很多朋友在讨论区留言说以为债基都是非常稳定的，只会慢慢涨不会跌。
债券基金的收益主要来源于所持债券的票息收入和资本利得。票息收入是持续性缓慢上涨的，但资本利得受到当日债券市场价格涨跌的影响，所以如果当日市场价格下跌对净值的影响超过了票息收入，当日净值就会出现下跌。
2、为什么近期惠盈纯债、及第中短债在同类产品中跌的比较多？
首先要简单解释下债券基金获取收益主要采取拉长久期、适当使用杠杆、信用下沉等策略。
拉长久期即配置较多的长久期债券，在债券牛市的上涨格局中能显著增加基金收益，例如一年期国债价格上涨1个基点，同期的十年期国债价格上涨10个基点，但下跌的时候长久期债券跌的也更多。
使用杠杆即在资金成本低的时候借入资金买入债券，增厚基金收益，一般的开放式公募基金允许使用一定的杠杆，但杠杆率不能超过140%（举个例子，基金资产1亿，借入4000万资金即达到140%杠杆率，假如借入资金的成本为年化1%，那买入年化收益大于1%的债券就可以增厚基金资产收益）。
信用下沉指买入信用评级较低的债券，由于信用评级低、风险较高，因此债券收益率就会高一些，但违约风险（俗称踩雷风险）也会相应提高。
国金惠盈纯债、及第中短债的基金经理根据对债券市场的判断进行资产配置，与同类基金相比使用了较高的久期策略，也使用了一定杠杆，因此波动在同类产品中较大，即上涨下跌幅度都相对大一下。
由于担心信用违约风险，国金惠盈纯债、及第中短债并不使用信用下沉策略，国金惠盈纯债和及第中短债持有的信用债都是高等级信用债。
3、为什么每天净值和估值差这么多？是不是在偷吃？
由于债券估值的特殊性，并不能像股票一样在日内提供较为准确的实时估值，一般利率债估值可以参考同久期的国债期货，但期货和现券成交价还是有些差别，因此也不是特别准确；信用债估值则基本要等到收盘后中债估值提供估值数据。因此销售平台上的债基估值非常不准确，不具有参考意义，请以基金公司公布的经托管行复核过的估值为准。
关于偷吃的问题，这是一个很大的脑洞。证监会对公募基金的估值有非常严格的规定，基金公司在完成估值后，会发送托管行进行复核，基金公司和托管行同时对当日的估值数据负责，不存在基金公司私下扣除了投资者收益的问题。如果基金公司联合托管银行私自篡改估值数据，基金公司将面临禁止发行产品、相关人员从业禁入、赔偿和高额罚款等一系列惩罚；托管行也将面临吊销托管资格、相关人员从业禁入、赔偿和高额罚款等一系列惩罚。
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