本周A股市场小幅下跌，沪深两市日均成交额较上一周有所提升，北向资金累计净流入，本周合计净流入49亿元，两融余额10792亿元。截至周五收盘，上证综指周跌0.11%收于2868.46点，深证成指周涨0.94%收于10964.89点，沪深300周跌0.31%收于3912.82点，创业板指周涨0.83%收于2124.31点。
各行业来看，家用电器、电子、国防军工涨幅居前，分别涨5.09%、3.22%、2.03%，建筑材料、休闲服务、农林牧渔跌幅较大，分别为-1.69%、-2.23%、-3.71%。
宏观
一、 国际
欧元区3月工业产出环比降11.3%，创纪录最大降幅，预期降12.1%，前值降0.1%；同比降12.9%，预期降12.4%，前值降1.9%。
欧元区一季度GDP修正值同比降3.2%，预期降3.3%，初值降3.3%；环比降3.8%，预期降3.8%，初值降3.3%。一季度季调后就业人数同比升0.3%，预期升0.2%，前值升1.1%；环比降0.2%，预期降0.4%，前值升0.3%。
欧元区3月季调后贸易帐顺差235亿欧元，预期顺差170亿欧元，前值顺差258亿欧元；未季调贸易帐顺差282亿欧元，前值顺差230亿欧元。
英国第一季度GDP初值同比降1.6%，预期降2.1%，前值增1.1%；环比降2%，预期降2.5%，前值持平。
英国3月工业产出同比降8.2%，预期降9.3%，前值降2.8%。3月制造业产出同比降9.7%，预期降10.4%，前值降3.9%。3月季调后商品贸易帐逆差125.08亿英镑，预期逆差100亿英镑，前值逆差114.87亿英镑。
德国4月CPI终值同比升0.9%，预期升0.8%，初值升0.8%。德国4月批发物价指数同比降3.5%，前值降1.5%。
德国一季度未季调GDP初值同比降1.9%，预期降1.6%，前值升0.3%；环比降2.2%，预期降2.2%，前值持平。4月PPI同比降1.9%，预期降1.8%，前值降0.8%；环比降0.7%，预期降0.6%，前值降0.8%。
法国央行：4月经济活动较正常水平减少27%，3月下半月为减少32%，两个月封锁措施将导致今年经济活动减少6%。
法国4月CPI终值同比升0.3%，预期升0.4%，初值升0.4%；环比持平，预期升0.1%，初值升0.1%；调和CPI终值同比升0.4%，预期升0.5%，初值升0.5%；环比持平，预期升0.1%，初值升0.1%。
日本4月经济观察家前景指数为16.6，预期17，前值18.8；现况指数为7.9，预期10，前值14.2。4月企业破产同比增15.19%，前值增11.78%。
韩国雇佣劳动部数据显示，4月失业金发放总额为9933亿韩元，同比猛增34.6%，创单月发放金额最高纪录。4月领取失业金总人数为65.1万人，亦创历史新高。
韩国4月就业人数同比减少47.6万人，为1999年2月以来最大降幅。
美国4月PPI环比降1.3%，预期降0.5%，前值降0.2%；同比降1.2%，创2015年11月以来最大降幅，预期降0.2%，前值升0.7%。
美国4月工业产出环比降11.2%，创纪录最大降幅，预期降11.5%，前值降5.4%修正为降4.5%；4月制造业产出环比降13.7%，预期降13%，前值降6.3%修正为降5.5%。
美国4月实际收入环比上升5.8%，前值由升0.2%修正为升0.1%。美国4月季调后CPI环比降0.8%，预期降0.8%，前值降0.4%；核心CPI环比降0.4%，创历史最大跌幅，预期降0.2%，前值降0.1%。
美国4月零售销售环比降16.4%，创纪录最大降幅，预期降12%。5月纽约联储制造业指数-48.5，预期-63.5，前值-78.2。
美国4月预算赤字达7379亿美元，创纪录新高。美国4月支出同比增加161%至9797.1亿美元，创纪录新高。美国4月收入同比减少55%至2418.6亿美元。
美国5月9日当周初请失业金人数为298.1万人，连续第6周下降，预期为250万人，前值由316.9万人修正为317.6万人。5月2日当周续请失业金人数为2283.3万人，续刷历史新高。
二、 国内
中国4月CPI同比升3.3%，预期3.75%，前值4.3%；其中，食品烟酒类价格同比上涨11.3%，影响CPI上涨约3.39个百分点；畜肉类价格上涨66.7%，其中猪肉价格上涨96.9%，影响CPI上涨约2.36个百分点。4月PPI同比下降3.1%，预期降2.6%，前值降1.5%，环比下降1.3%。
发改委：根据全国PPP项目信息监测服务平台数据，1-4月各地新增PPP项目252个；分地区看，湖南省、江西省、陕西新增项目较多；分行业看，城市基础设施新增项目最多，达85个。
中国4月规模以上工业增加值同比增3.9%，预期增1.8%，前值降1.1%；社会消费品零售总额同比降7.5%，预期降7%，前值降15.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额25095亿元，下降8.3%。
中国1-4月固定资产投资（不含农户）同比下降10.3%，预期降9.7%，前值降16.1%。
中国1-4月城镇新增就业354万人，与上年同期相比少增105万人。4月全国城镇调查失业率为6%，环比上升0.1个百分点。
中国4月全社会用电量5572亿千瓦时，同比增长0.7%。分产业看，第一产业用电量62亿千瓦时，增长7.7%；第二产业用电量3904亿千瓦时，增长1.3%；第三产业用电量796亿千瓦时，下降7.8%。
新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见发布，提出强化西部基础设施规划建设，加快川藏铁路、沿江高铁、渝昆高铁、西（宁）成（都）铁路等重大工程规划建设。建设一批石油天然气生产基地。支持符合环保、能效等标准要求的高载能行业向西部清洁能源优势地区集中。支持新疆加快丝绸之路经济带核心区建设。支持重庆、四川、陕西发挥综合优势，打造内陆开放高地和开发开放枢纽。积极实施中新（重庆）战略性互联互通示范项目。到2035年，西部地区基本实现社会主义现代化，基本公共服务、基础设施通达程度、人民生活水平与东部地区大体相当。
后续市场展望
短期看，美国对华科技封锁及芯片限制升级，华为海思自研芯片中短期面临较大压力，长期看，我们继续看好中国半导体产业链的发展，本次打压或坚定国家、企业对半导体产业链的发展决心。
中长期来看，市场对外开放持续推进，再融资新规提振企业发展，资本市场改革深入。当前A股市场较海外市场仍有较大吸引力，我们认为新一轮改革开放将释放新红利，开启新周期。
行业配置仍以韧性较强的大消费类和科技类板块为主，短期优选优质板块中高股息率、高安全边际标的，长期依旧坚定看好具备较大空间的医药板块和具备核心技术优势的通信、计算机和电子、新能源板块个股，主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。
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