4月商品零售数据向好
5月15日上午，国家统计局披露了4月份国民经济最新运行情况。4月份，商品零售25871亿元，下降4.6%，降幅比上月收窄7.4个百分点。1—4月份，全国网上零售额30698亿元，同比增长1.7%。其中，实物商品网上零售额25751亿元，增长8.6%。可以看出，随着国内复工复产的扎实推进，商场、超市、宾馆、餐馆等生活场所全面开放，居民消费逐渐恢复正常，整体数据向好。同时，电商模式在疫情后逐渐成熟，实现了逆势增长，进一步提振零售业发展。
数据来源：Wind，2020年5月16日
基建促活消费 商务需求增多
除了零售数据转好，下半年新老基建的持续发力也将有望促活消费相关领域。新老基建多次在重要会议上被提及，也是今年下半年经济发展的重要方向。值得注意的是，消费板块其实也与基建具有一定的相关性。食品饮料等与商务、会议等相关度较高的消费子行业预计需求会增多，进而带动相关消费品类的回暖。
消费刺激政策持续
目前商品零售数据逐渐向好，后续刺激国内消费仍将是拉动内需增长的重要方向。随着“五五购物节”，“5.17零食节”纷纷落下帷幕，居民“买买买”的热情已经被激活。国务院发布《国务院应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制关于做好新冠肺炎疫情常态化防控工作的指导意见》，明确了采取预约、限流等方式，开放公园、旅游景点等室内场馆，以及影剧院等娱乐休闲场所，可举办各类必要的会议、会展活动。旅游方面，泰国驻华大使馆从5月7日开始恢复签证。日后，餐饮、旅游等行业仍待回暖，预计相关刺激政策将持续出台，提升居民对餐饮、传媒及休闲服务的消费热情，助推可选消费子行业复苏。
行业龙头优势明显
中长期看，流动性的宽松将持续刺激经济和促进居民消费。而行业的龙头企业有着复产复工进程更快，品牌集中度更高、渠道覆盖更广等多重优势，所受影响更小，或能够率先享受内需增长及行业复苏带来的红利。
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