芯片股的未来

昨夜,我后台的股市药丸线眼来禀。

“报!药师说你是备胎。”

我:???

后来想了想,应该是指我那堆专注备胎三十年的大宵四天王——银保地基。

这个就是股票四象限的来源,看上表也知道,我这边确实就是一手备胎,俗称云备胎。

一般而言呢,我这云备胎的操作,勉强是可以东边不亮西边亮,比如上年就是中建不亮平安亮,银行不亮地产亮。

只是到了今年。

啥都不亮了。

不过,最近全A股里面,就男神的消费医疗让大家乐呵乐呵一下,其他板块,今天你死明天我亡。

YOU JUMP I JUMP。

尤其是这几天的某渣男芯片,可能把不少朋友给逼疯了。

头部芯片股分析

关于芯片股,熟悉我的朋友也知道,我基本一棍子打死。

逻辑漏洞是一回事,估值是另一回事,虽然在炒作的时候,暴涨的时候,都不是事。

但是,大家真要做一笔投资,总得要想清楚。

哪里可能会出问题?

如果你的投资逻辑是千仓百孔,那么但凡出一个意外,都会让你血亏。

大家如果看回我以前分析平安,分析中建的时候,会对很多市场质疑的逻辑进行证伪,比如保险的十年期国债如何应对,基建的前景和现金流会怎样,等等。

这些就是尽可能把投资逻辑的漏洞给堵死的过程。

而芯片股的投资逻辑漏洞,实在太多了。

之前谈得最多的是国产替代是否能站住脚,这个站住脚的背后,就是技术发展究竟能追到什么程度?要多久竞争力才起来?

目前来看,没有眉目,环顾一圈,看得最多的说法——赌国运。。。

如果单是这个,倒还好,毕竟有个空间在。

但是,我回头再查一下当前热门芯片股的市场空间。

问题就变得非常严重。

因为,如果一个公司的市值/估值,已经把未来存在的可能性,彻底透支,那么无论他未来能成为多优秀的企业,长期股价都不可能再涨太多了。

就好比说,平安5万亿,那起码就透支了5年的增长了。

我之前给大家分析卓胜微的时候,就是用了这个方式,来评估公司的泡沫。

今天,我再从芯片ETF里面的几个权重股里,给大家简单说说。

首先是大热之一兆易创新

兆易创新的核心业务是NOR FLASH,

NOR FLASH是一种闪存技术,而闪存芯片则是兆易创新的核心主干业务,当前的占比高达70%以上。

那么,这个占比高达70%以上的业务,全球的市场格局是怎样呢?

可以看出,兆易创新在经过数年的努力后,在全球市场里快速的获取到18.3%的份额。

如果大家按照昨天的体系,应该明显可以看出,卧槽这竞争力好强啊。

从这层面来讲,确实不弱。

接下来,就是见证奇迹的时刻了!

上表可以说信息量灰常爆炸。

首先,我们看第一个重点,2018年NOR FLASH的全球市场规模是25亿刀,折合约175亿人民币,而当前的兆易创新总市值为973亿。

也就是说兆易创新的市值比整个闪存芯片2018年的市场规模还要大好几倍。

当然,单是这样,也还不算夸张,关键是,2018年闪存芯片增长速度,7.1%

敲黑板,看回我们昨天的一个简易公式,

通过这公式里面的几个变量,大家应该可以明显看出。

兆易创新已经透支了未来多少成长性了。

我们再来看看另一个例子——汇顶科技

同样先介绍下汇顶科技的核心业务——指纹识别芯片。

所谓指纹识别芯片,就是识别手机上面指纹开锁的芯片,从应用场景来讲,其实还蛮不错的,毕竟手机是刚需。

而在这个市场里,汇顶科技的竞争力是怎样?

31%的占有率,独一档,牛批!

不过,这31%的占有率,相信大家也看得出来,空间已经有限了。

然后我们同样看看,这个市场空间有多大?

2019年指纹识别芯片的市场龟毛,大概是16亿美元,折算人民币约112亿。

那么,我们也同样看看汇顶科技当前的市值是多少——1000亿。

同时,从上图大家也同样看到,指纹识别芯片的市场,增长速度同样有限,大家再套一下上面的公式变量,也一样会发现这市值已经巨量透支未来了。

当然,无论是兆易创新还是汇顶科技,他们的未来也有可能通过业务创新,业务拓展等方式来进一步拓展。

但是,新业务能拓展到什么程度,拓展之后能赚多少钱,竞争力如何?

这些,全是未知数。

所以,在这种巨量透支未来的市值之下,咱们也别说什么国产替代的梦想。

因为,A股芯片股里面,或许就没有几家梦想是可以支撑他们现在的市值。

一个连梦想都难以支撑的板块,那这漏洞。。

大了去了。

最后,持有芯片公司的老铁们,真的建议好好审视一下手中芯片股的细分领域,他们的市场空间,以及当下的市值,究竟对不对得上。

二级市场信其无,一级市场信其有,但是哪怕用风投的眼光去投资芯片股,再有野心,起码也得是一个容得下这野心的市场,才可以。

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1.先说说港股打新的事,移卡今天上市认购,虽然保荐人相对一般,但是行业赛道是支付市场,想象力是不错的。如果是有条件的老铁们,我认为可以考虑认购一手,胆肥的朋友可以融资认购。

但是,如果资金量不算充足的朋友,由于25号有可能会是京东认购日,资金压力大的话建议留存资金等到25日看看京东是否IPO,如果京东没有IPO,那么我们可以压哨打移卡,如果京东来了,那么果断干京东。

港股回到地下室了,沉睡的基建等着最后契机,保险依然过家家,地产等着苏醒,阳台上的消费白酒继续飞着,科技股保持在低空漂浮。。。