芯片股的未来
昨夜，我后台的股市药丸线眼来禀。
“报！药师说你是备胎。”
我：？？？
后来想了想，应该是指我那堆专注备胎三十年的大宵四天王——银保地基。
这个就是股票四象限的来源，看上表也知道，我这边确实就是一手备胎，俗称云备胎。
一般而言呢，我这云备胎的操作，勉强是可以东边不亮西边亮，比如上年就是中建不亮平安亮，银行不亮地产亮。
只是到了今年。
啥都不亮了。
不过，最近全A股里面，就男神的消费医疗让大家乐呵乐呵一下，其他板块，今天你死明天我亡。
YOU JUMP I JUMP。
尤其是这几天的某渣男芯片，可能把不少朋友给逼疯了。
头部芯片股分析
关于芯片股，熟悉我的朋友也知道，我基本一棍子打死。
逻辑漏洞是一回事，估值是另一回事，虽然在炒作的时候，暴涨的时候，都不是事。
但是，大家真要做一笔投资，总得要想清楚。
哪里可能会出问题？
如果你的投资逻辑是千仓百孔，那么但凡出一个意外，都会让你血亏。
大家如果看回我以前分析平安，分析中建的时候，会对很多市场质疑的逻辑进行证伪，比如保险的十年期国债如何应对，基建的前景和现金流会怎样，等等。
这些就是尽可能把投资逻辑的漏洞给堵死的过程。
而芯片股的投资逻辑漏洞，实在太多了。
之前谈得最多的是国产替代是否能站住脚，这个站住脚的背后，就是技术发展究竟能追到什么程度？要多久竞争力才起来？
目前来看，没有眉目，环顾一圈，看得最多的说法——赌国运。。。
如果单是这个，倒还好，毕竟有个空间在。
但是，我回头再查一下当前热门芯片股的市场空间。
问题就变得非常严重。
因为，如果一个公司的市值/估值，已经把未来存在的可能性，彻底透支，那么无论他未来能成为多优秀的企业，长期股价都不可能再涨太多了。
就好比说，平安5万亿，那起码就透支了5年的增长了。
我之前给大家分析卓胜微的时候，就是用了这个方式，来评估公司的泡沫。
今天，我再从芯片ETF里面的几个权重股里，给大家简单说说。
首先是大热之一兆易创新。
兆易创新的核心业务是NOR FLASH，
NOR FLASH是一种闪存技术，而闪存芯片则是兆易创新的核心主干业务，当前的占比高达70%以上。
那么，这个占比高达70%以上的业务，全球的市场格局是怎样呢？
可以看出，兆易创新在经过数年的努力后，在全球市场里快速的获取到18.3%的份额。
如果大家按照昨天的体系，应该明显可以看出，卧槽这竞争力好强啊。
从这层面来讲，确实不弱。
接下来，就是见证奇迹的时刻了！
上表可以说信息量灰常爆炸。
首先，我们看第一个重点，2018年NOR FLASH的全球市场规模是25亿刀，折合约175亿人民币，而当前的兆易创新总市值为973亿。
也就是说兆易创新的市值比整个闪存芯片2018年的市场规模还要大好几倍。
当然，单是这样，也还不算夸张，关键是，2018年闪存芯片增长速度，7.1%。
敲黑板，看回我们昨天的一个简易公式，
通过这公式里面的几个变量，大家应该可以明显看出。
兆易创新已经透支了未来多少成长性了。
我们再来看看另一个例子——汇顶科技。
同样先介绍下汇顶科技的核心业务——指纹识别芯片。
所谓指纹识别芯片，就是识别手机上面指纹开锁的芯片，从应用场景来讲，其实还蛮不错的，毕竟手机是刚需。
而在这个市场里，汇顶科技的竞争力是怎样？
31%的占有率，独一档，牛批！
不过，这31%的占有率，相信大家也看得出来，空间已经有限了。
然后我们同样看看，这个市场空间有多大？
2019年指纹识别芯片的市场龟毛，大概是16亿美元，折算人民币约112亿。
那么，我们也同样看看汇顶科技当前的市值是多少——1000亿。
同时，从上图大家也同样看到，指纹识别芯片的市场，增长速度同样有限，大家再套一下上面的公式变量，也一样会发现这市值已经巨量透支未来了。
当然，无论是兆易创新还是汇顶科技，他们的未来也有可能通过业务创新，业务拓展等方式来进一步拓展。
但是，新业务能拓展到什么程度，拓展之后能赚多少钱，竞争力如何？
这些，全是未知数。
所以，在这种巨量透支未来的市值之下，咱们也别说什么国产替代的梦想。
因为，A股芯片股里面，或许就没有几家梦想是可以支撑他们现在的市值。
一个连梦想都难以支撑的板块，那这漏洞。。
大了去了。
最后，持有芯片公司的老铁们，真的建议好好审视一下手中芯片股的细分领域，他们的市场空间，以及当下的市值，究竟对不对得上。
二级市场信其无，一级市场信其有，但是哪怕用风投的眼光去投资芯片股，再有野心，起码也得是一个容得下这野心的市场，才可以。
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1.先说说港股打新的事，移卡今天上市认购，虽然保荐人相对一般，但是行业赛道是支付市场，想象力是不错的。如果是有条件的老铁们，我认为可以考虑认购一手，胆肥的朋友可以融资认购。
但是，如果资金量不算充足的朋友，由于25号有可能会是京东认购日，资金压力大的话建议留存资金等到25日看看京东是否IPO，如果京东没有IPO，那么我们可以压哨打移卡，如果京东来了，那么果断干京东。
港股回到地下室了，沉睡的基建等着最后契机，保险依然过家家，地产等着苏醒，阳台上的消费白酒继续飞着，科技股保持在低空漂浮。。。
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