最近几天，A股又开始来回荡秋千，大盘仍待在2900点以下，有些人可能看市场还在低位，就继续定投。
不过，话说回来，我们在实际中发现，有些小伙伴的定投收益并不太高，可能是因为自己太贪了或者太“懒”了。
估值定投法是什么？
虽然大家都知道，定投就是老老实实定时定额买入，只要不是短期急需钱，能持续较长时间定投下去的话，哪怕是在高位入场，最终也可能获得不错的收益。
但是，定投并不是让大家一投到底，放在一边不管了。尽管在开始定投时不强调市场在高位还是低位，但能否在高位及时卖出，保住胜利果实，还是很关键的。
如何判断市场是高位还是低位呢？
当然是看点位最简单了，另外，看估值也是一个常用的方法。现实投资中，很多人在定投时，会结合市场估值情况来调整定投金额。
整体策略就是：
1、指数处于低估状态时，加大定投力度；
2、估值正常时，照常定投；
3、高估时，减少定投金额，高到一定程度就终止定投甚至赎回。
那如何判断指数是高估还是低估呢？
现在一些基金理财APP上会标示常见指数的估值情况，也会就估值是否高估给出一些参考：
（图片来源：某基金理财APP，仅供参考）
对照这个划分方法，我们假设：
1、估值正常水平时（30%＜X＜70%），每月定投金额为1000元；
2、低估状态时（X≤30%），每月定投金额为2000元；
3、高估状态时（X≥70%），暂停定投并赎回。
估值定投法VS普通定投法，谁收益更高？
这种做法是真的能带来更多收益，还是只不过纸上谈兵，吃力不讨好呢？
下面我们根据历史行情来测算看看，以定投沪深300指数为例，普通定投和估值定投法的收益谁更高。
扣款日期：每月最后一个交易日
扣款金额：正常状态1000元；低估状态2000元；高估状态0元
（为方便计算，申赎费率此处忽略不计）
如果是普通定投的话，即从2012年5月底开始扣款，至今共扣款96次，总收益率为27.26%。
数据来源：Wind，统计区间：2012-5-31至2020-5-21
以上测算数据仅作为示例，不作为收益保证或具体投资策略承诺
如果是估值法定投的话，同样从2012年5月开始，不过扣款总期数为92期。
之所以比普通定投法少了4期，是因为这期间遇上了2015年上半年、2018年初的两波大涨，沪深300指数估值飙升到70%及以上水平。因此，在2015年4月30日、2018年1月31日均终止了那一轮的定投并全部赎回。
也是因为这样，把这8年来的定投时期分成了3个阶段：
数据来源：Wind，统计区间：2012-5-31至2020-5-21
以上测算数据仅作为示例，不作为收益保证或具体投资策略承诺
两相对比，估值定投法的收益率为55.12%，比普通定投法高出近28个百分点！平均来看，这8年里估值定投法每年收益也接近7%。
现在还适合定投吗？
看完这些，相信大家对估值定投法有了更深的认识。那回到现实，现在是否适合定投呢？
统计最新的A股主要股指的估值，我们会发现，除了创业板指进入高估状态外，深证成指、沪深300、中证500指数目前都处于正常状态，上证指数和上证50指数更是处于历史低估区域！
数据来源：Wind，统计截至2020-5-21
不过，看估值是判断后市上涨空间的指标之一，A股行情还会受宏观及产业政策、海外动向等方面因素的影响。有时候估值高，未必代表之后不会继续涨；估值低，也不一定就立马会反弹。
另外，从前面的表格能看出，当市场持续处于低位时，估值定投法扣款的总金额也会更多，如果当时手头没那么多闲钱，就只能调低扣款金额了。
最后提醒下大家，对于指数基金而言，估值定投法操作起来更简单，只需观察跟踪的指数估值情况即可；至于主动管理型基金，其实也比较方便，先去查一查产品的业绩比较基准，再去关注基准里的指数估值。
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