股票市场
5月第三个交易周（2020年5月18日至2020年5月22日），上证综指跌1.91%，沪深300跌2.27%，创业板指跌3.66%，万得全A跌2.64%。中信一级行业方面，食品饮料、商贸零售、交通运输分别下跌0.12%、0.31%、0.80%，表现居前；计算机、电子、通信表现居后，跌幅分别为5.63%、6.39%、6.65%。
2020年5月22日，在全国人大代表会上政府工作报告称，政策全面向“六保”倾斜，全年不设 GDP 目标。此次政府工作报告强调了“‘六 保’是今年‘六稳’工作的着力点”，“以保促稳”表明政策将全面向保民生、保企业等方面倾斜。结合全年的目标设定来看，不给经济增速硬约束，只给新增就业、调查和登记失业率以硬约束，管理层将更多注意力聚焦于就业情况的维稳。
短期来看，美国贸易霸凌主义的变本加厉不仅影响了A股的投资者情绪，也对全球股市产生了很强的负面效应。但中长期来看，中国经济稳中向好的基本面不会改变；中国资本市场对外开放的步伐没有放缓，A股在全球股市中的配置价值日益凸显；大力发展高新科技的政策导向没有改变。因此，中长期对A股走势持乐观态度。板块方面，更加看好大基建（建筑、建材）和科技板块（5G、云计算、半导体、生物医药和新能源汽车）。前者在“稳增长、保就业”中起着无可替代的作用，是解决中国发展的“近忧”问题；后者则是解决创新转型、安全可控的“远虑”问题。
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债券市场
周五(5月22日)国债期货收盘全线上涨，10年期主力合约涨0.63%，5年期主力合约涨0.62%，2年期主力合约涨0.33%。银行间现券收益率大幅下行，10年期国债活跃券190015收益率下行8.5bp报2.5850%，5年期国债活跃券200005收益率下行10.49bp报2.0250%。
十三届全国人大三次会议中政府工作报告提到，综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年；保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定；创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行。积极的财政政策要更加积极有为。今年赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债。上述2万亿元全部转给地方，建立特殊转移支付机制，资金直达市县基层、直接惠企利民，主要用于保就业、保基本民生、保市场主体，包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等，强化公共财政属性，决不允许截留挪用。今年还拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元，提高专项债券可用作项目资本金的比例，中央预算内投资安排6000亿元。重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设。
公开市场方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，5月22日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期。
资金面方面，Shibor涨跌互现，变动不大。隔夜品种下行1bp报1.0940%，7天期上行3.9bp报1.5950%，14天期下行0.1bp报1.3130%，1个月期上行0.4bp报1.3070%，3个月及更长期限品种多数持平。
（以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。）
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