解答基民最关心的投资疑问~
这是【养基问问问】栏目第36期
Q1：长期投资权益类基金，可以有效对抗通胀吗？
先说结论：从权益类基金历史长期收益情况来看，可以。
尽管A股熊长牛短，但主动权益基金的历史超额收益相当给力，在长期持有的情况下，是能有效对抗通胀的。
我国近10年CPI年化增长率为2.58%
通货膨胀会导致物价上涨，因此我们常通过价格指数的增长来估计通货膨胀的情况，下图的数据就是通过CPI（居民消费价格指数）计算的，除了今年和2011年前后，基本维持在1%—3%的区间里，近10年的年化增长率为2.58%。
这意味着“今年值100元的某商品，明年就要102.58元了，后年就要102.58*(1+2.58%)元……”，所以货基平均7日年化收益跌破2%（wind，截至2020/5/21）之后，大家都特别焦虑——害怕跑不赢通胀，眼睁睁地看钱的购买力持续缩水。
（数据来源：tradingeconomics，2010/1/1—2019/12/31）
这里再小小的科普一下~我国CPI涉及到的住房相关的权重较低，特别是在房价飞涨的那几年，真实的通货膨胀情况一定是大于CPI增长的。
所以，我们不应该把跑赢CPI等同于做到资产保值，目标要定得再高一点~
普通股票型基金指数近10年平均年化回报达7.21%
2010—2019年期间，上证综指在经历一轮牛市后涨涨跌跌回到起点，10年累计下跌6.93%……反观基金取得了非常优异的超额收益——普通股票型基金指数涨100.65%，偏股混合型基金指数涨84.17%，远远碾压大盘。
（Wind，2010/1/1—2019/12/31）
过去10年市场这么惨淡，这俩基金指数还取得了7.21%、6.30%的年化回报收益，都比CPI增长率高出不少，足以和通胀一战啦！
Q2：小白提问，葛兰的中欧医疗健康A现在入手合适吗？
最近医药板块走势比较强势，大家伙的关注度上升非常快。我们统计了年初以来，各行业的表现。医药生物行业逆势上涨了19.98%，在申万一级行业分类中涨幅排名第1（wind，截至2020/5/19）。
但如果你是被这短期犀利的走势所吸引，过来追热点的，还是请你三思而后行。因为脑子一热做的投资决策，最后往往把握不住真正的医药行情。
如果你看好医药长期机会，短期其实不必过多关注入场时机的问题。如果一个行业是长期持续向好的，中间时点大概率都是合适的入场时机。我国有着超13亿的人口，在老龄化、二胎、居民收入提高等影响下，居民对健康医疗的需求越发紧迫。而且医药兼具消费和科技双重属性，政策支持力度大，有着长期向好的基础。
问题来了，长期投资的话持有多久比较合适呢？
我们不妨来看一组历史数据。在葛兰管理期内（2016/9/29~至今），任一自然日购买，坚持持有2年的投资者盈利占比达到达100%，平均收益率在41.50%。
数据来源：wind，截至2020/5/14。持有半年为180天，购买日2016/9/29~2019/11/16；持有1.5年为540天，购买日2016/9/29~2018/11/21；持有2年为720天，购买日2016/9/29~2018/5/25。
与其问中欧医疗健康A现在是否合适入场，不如明确下自己愿意投资多久？你觉得呢。
Q3：为什么有的基金同时有3-4位甚至更多基金经理管理？
首先要跟大家说明一点，每只基金的投资管理都是背后一个团队的贡献，千万别以为只是基金经理一个人在管理运作哦。一般情况下，我们看到比较多的是1-2位基金经理管理。多位基金经理管理同一只基金的情况并不多见，往往可能出现在以下几种场景。
01 同一只基金同时存在多类资产投资，比如二级债基。投资股票和投资债券的思路差异较大，为此一般二级债基多由两位或更多基金经理共同管理，股票和债券分别由不同基金经理分工。
02 覆盖多市场投资的基金，如沪港深、QDII类基金等。因为同时投资多区域，有配置多位基金经理的需要，例如A股、港股分开投，境内、境外分别配备不同基金经理管理等。
03 基金的投资策略/风格定位所致，比如成长价值策略基金。在策略上同时覆盖成长和价值，通常一位基金经理是一种风格，如果基金本身需要多种策略or风格，那么也需要相应配多位不同风格的基金经理。
04 新型的特殊品类基金产品，比如这两年发行的“XX三年战略配售”、“科创三年封闭”等等基金。这类型基金，投资范畴较广、交易规则相对复杂，同时需要多位基金经理分工协作、团队管理。
总之，配置多位基金经理是站在基金投资管理的分工较多来考虑的，如果是主动管理型的基金，那基民们也需要细细研究各位基金经理们过往业绩/经历，综合判断~
Q4：三年持有和三年定开的基金有什么区别？
简单理解，三年定开的基金，只有一个固定的开放期和封闭期，而三年持有的基金，根据你购买的时间不同，可赎回的时间也不同，自由度更大。
具体来看：
1、申购限制不同。
三年持有基金并不是封闭型产品，基金成立后，依然支持申购和定投，你随时可买，只不过购买的份额将有三年锁定期。而三年定开基金则是具有“封闭期”，当发行期或开放期结束后，基金会进入“三年封闭期”，在封闭期内基金无法申购也无法赎回。
2、赎回限制不同。
三年持有的基金，当你购买的份额锁定期满后，就恢复“自由身”了，你可以选择立即赎回，也可以继续持有，然后在想赎回的时候再赎。而三年定开基金，在三年封闭期满后通常会设置一定的开放期，你需要在开放期内做出继续持有或者赎回的决策，开放期结束，又将进入下一个“三年封闭期”，所谓“三年又三年”。
Q5：央行降准降息对货币基金有什么影响？
降准降息大概率会降低货币基金的收益。
降准和降息都是国家货币政策的一种调控工具，目的都是为了增加市场流动性。说得生动一点，就是为了“让钱不在银行里存着，尽量投资到其他渠道去”的一种手段。
一般来说，货币基金主要投资的有银行定期存单、期限在一年内的银行票据等。降准会降低银行票据的利率，降息会使银行的存款利率下降，这两种利率的下行会进一步影响货币基金的收益。
（来源《中欧发起式货币市场基金更新招募说明书》）
不过市场是需要一定时间消化降息降准的，因此一般降准降息后，货基收益不会立即下跌，但会在未来一段时间中慢慢体现出来。
wind，截至2020年05月22日，中欧医疗健康A成立于2016年09月29日，成立以来净值增长表现为152.09%，同期业绩比较基准收益率为26.12%。2016年、2017年、2018年、2019年净值增长表现分别为-7.30%、33.76%、-14.19%、69.92%；同期业绩比较基准收益率为-1.60%、9.02%、-14.78%、21.23%。
基金有风险，投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。
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