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市场的恐怖之处就在于,根本无法预测黑天鹅到底会从哪个角度袭来。我们微操盘其实早在上个星期就已经反复强调了市场存在风险,但最后市场呈现出这样的大跌,属实又是在我们预料之外的。

港股的事情我们这里不做评论,但毫无疑问方向是正确的。股市下跌是市场的原始反应,这个消息的实质性影响,还没有被充分的认识,目前的恐慌未必是正确的。

恒生指数的暴跌反而快速释放了风险,如果市场认为恒生指数向下还有多少的跌幅,我们想那大约是错了。

最主要的原因还是在于港股市场,长久以来估值都相对偏低。向下的风险其实并不大,如果把这次事件预估的过分严重,其实是会在资产配置上出问题的。

港股有近60%的上市公司主要业务在内地,而且估值也相对合理,所以这波暴跌过后,港股其实是很好的配置机会。

回到大家最关心的A股问题上,当前A股的核心矛盾是什么?

其实很简单,基本面很差的同时,二级市场上流动性非常充裕,市场上的热钱很多。这就会带来问题,流动性泛滥带来的常规问题有三个:

一是市场上的钱虽然多了,但钱没有去到真正该去的地方,抱团炒作,导致部分板块估值畸形;

二是经济本身就是一个不断优胜劣汰的生态系统,一些僵尸企业本该就应退出市场,外部输血拯救,可能会进一步加剧产能过剩,目前还是有很多垃圾股在遭到爆炒;

三是市场上钱太多,借钱成本低,会鼓励企业和投资者冒险加杠杆,积累金融风险,加剧市场波动,股灾往往会出现在这个阶段。

对于A股而言,目前部分消费、医疗、半导体个股的畸形估值,背后是拥挤的交易策略。这些股票如果出现踩踏,对于市场带来的影响将是巨大的。这种风险是不得不防的,所以我们自己的资产配置要充分考虑到这些因素。

投资其实也很简单,预判到绝大部分可能会发生的事情,然后做好应对。当前还是应该挖掘那些,还没被市场注意,但本身非常有安全边际的标的。在这些公司上押注险招,然后在指数基金上布局正道,达到一个以正合以奇胜的配置状态。

从目前的形势上来看,A股很有可能会重新踩踏一次2500的平台,这将是拉升前最后的回踩。一定要充分把握住这次机会。

很多人或许会问,中美摩擦如此严重,真的不要紧吗?其实所有的市场因素都已经表现在K线里了,从月线上看,A股的大牛市,并不遥远。