市场回顾
上周市场继续调整。
沪指收于2813.77点，周跌幅1.91%；
深证成指收于10604.97点，周跌幅3.28%；
创业板指收于2046.60点，周跌幅3.66%；
中小板指收于6940.10点，周跌幅3.14%；
沪深300指数报收于3824.06点，周跌幅2.27%。
从申万一级行业来看，商业贸易、食品饮料和休闲服务表现较好，电子、综合和通信表现相对一般。
政策面
银保监会等六部门下发《关于进一步规范信贷融资收费降低企业融资综合成本的通知》，就信贷、助贷、增信、考核等6个环节，提出了20条要求，以进一步规范信贷融资各环节收费与管理，维护企业知情权、自主选择权和公平交易权，降低企业融资综合成本，更好服务实体经济高质量发展。
创业板注册制改革正紧锣密鼓推进中。证监会就《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》公开征求意见，在基本制度上与科创板总体一致。同时考虑到创业板主要服务成长性创新创业企业，仍允许公开发行2000万股（份）以下且无股东公开发售股份的IPO项目直接定价发行。
证券公司分类评价指标迎来“大修”。证监会就《修改证券公司分类监管规定》征求意见，此次修订优化分类评价方式、标准，增设财富管理、机构客户服务及交易两项加分指标，同时明确规定，内控严重失效将直接下调分类级别。
银保监会发布《信用保险和保证保险业务监管办法》，同时设置6个月的过渡期。《办法》区分融资性和非融资性信保业务，重点聚焦高风险的融资性信保业务的监管；压缩融资性信保业务的承保限额、扩大险种范围；并强化内控管理。
消息面
近期，房企融资利率持续下行，2%左右的融资利率比比皆是。低利率融资的房企，不仅有大型国企、央企，还包括中小型民营房企。海外融资方面，与4月份销声匿迹不同，5月以来少数房企开始逐步恢复海外融资，近期海外融资利率为5%左右。
美联储再削减购债规模，将在下周（5月26-29日）以每日50亿美元的速度买入国债，本周为60亿美元/日。
银保监会发布指导意见推进财险业务线上化发展：到2022年，车险、农险、意外险、短期健康险、家财险等业务领域线上化率达到80%以上，其他领域线上化水平显著提高。
美联储总体资产负债表规模超过7万亿美元，所持美国国债达到4.09万亿美元。
5月LPR报价出炉：1年期品种报3.85%，5年期以上品种报4.65%，均与上次持平。
国际奥委会（IOC）主席巴赫表示，如果延期至2021年的东京奥运会无法举行就将取消。
包商银行公告，在内蒙古自治区内的营业网点将全部变更为蒙商银行营业网点，并将于5月25日正式以“蒙商银行”名义全面对外营业。
穆迪维持中国“A1”主权信用评级，展望“稳定”。穆迪称，中国的信用状况由其极强的经济和财政实力以及较低的外部风险所支持。
股市
5月23日6时许，富时罗素公布其第一阶段第四批次纳入A股的名单，此次富时罗素仅新纳入两只A股股票，未剔除A股股票。新纳入的两只股票为浙商银行、渝农商行。根据富时罗素公告，此次指数调整将于6月19日（周五）收盘或6月22日（周一）开盘生效。
据21世纪经济报道，央行发文启动金融科技应用风险专项摸排工作，摸排工作从5月份开始，主要分三个阶段，持续6个月。
纳斯达克证实，关于修订上市规则提议已提交美国证交会（SEC），目前处于等待批准状态。规则修订主要是对部分国家公司上市标准收紧。专业人士认为，调整后纳斯达克上市门槛在可接受范围，上市规则收紧并非针对中国公司。
中证协发布新三板精选层挂牌承销业务规范，对证券公司开展新三板股票承销行为的自律要求整体上与科创板规则保持一致，并针对拟进入精选层企业的特点及新三板发行方式不同，集中制定差异化的承销行为规范。
瑞幸咖啡公告称，5月15日收到纳斯达克交易所退市通知，公司计划就此举行听证会，在听证会结果出炉前，将继续在纳斯达克上市。
恒生指数公司公告，纳入同股不同权公司及第二上市公司至恒生指数及恒生中国企业指数选股范畴，同时撤除对红筹股及民营企业加入恒生中国企业指数额外挑选准则。决定对现时恒生指数定位不作任何改变。
中信证券研究部：外资A股持股比例近10年上升逾9倍，2018年底至2020一季度末外资在行业选择上，偏好消费、科技与金融板块。
恒指公司董事兼研究及分析主管黄伟雄指出，以现时数据，3家同股不同权股份（阿里巴巴、小米、美团）都符合基本纳入要求，但最终能否纳入要视乎未来数月表现和8月季检计分机制。恒指有快速纳入机制，若市值为港股市场首5位，最快香港上市3个月就可纳入，市值在25名以内，18个月或更短时间，就能纳入。
港交所正寻求加快从定价到交易的IPO进程。知情人士透露，港交所本周将与券商会面，讨论缩短IPO结算周期的提议。
债市
抗疫特别国债发行规模为10000亿元，发行期限以10年期为主，与中央国债统筹发行。抗疫特别国债利息由中央财政全额负担，本金由中央财政偿还3000亿元，地方财政偿还7000亿元。
沪深交易所开展公开发行短期公司债券试点，试点期间短期公司债券仅面向专业投资者公开发行，适用交易所公司债优化融资监管安排，且发行人最近3年平均经营活动现金流量净额为正或最近一年末速动比率大于1。
5月以来，中资房企美元债发行重启。继时代中国、正荣地产之后，碧桂园拟发行2025年到期的5.44亿美元优先票据用于现有中长期境外债务的再融资，票面利率为5.40%。
美国财政部将首先发行200亿美元20年期国债，未来三个月累计发行540亿美元。上一次美国发行20年期国债还是在1986年。
汇市及商品市场
郑商所：5月25日结算时起，白糖期货合约交易保证金标准调整为7%，涨跌停板幅度调整为6%。
贝克休斯油服发布数据显示，美国至5月22日当周石油钻井总数降至237口，连降十周，续创近11年新低，前值258口。当周总钻井数318口，前值339口。
中共中央、国务院：完善人民币汇率市场化形成机制，增强双向浮动弹性；有序实现人民币资本项目可兑换，稳步推进人民币国际化。
因美国、英国和加拿大监管机构介入，美国原油基金被限制购买原油期货。最新披露的监管文件显示，监管机构向美国原油基金施压，要求其限制在油价暴跌时期快速增长的规模。
来源：wind资讯、《上海证券报》、《中国基金报》
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