量化也能赚取相对收益

近几年来，A股结构性行情特征突出。

在此过程中，不少主动权益类基金产品收益可观，受到市场关注。

相对而言，公募量化类产品却依旧比较小众。

在此背景下，公募量化类产品如何让投资者有更好的获得感呢？

让我们来听听长城基金量化与指数投资部总经理雷俊怎么说吧。

1、造成量化产品业绩不好错觉的原因　

市场波动并不是影响量化产品投资业绩的决定性因素，结构性行情可能会给投资者造成量化产品业绩不好的“错觉”。

以中信一级行业分类为例，如果各行业之间的收益率存在明显差异，那么以重仓行业为主的公募基金更容易胜出，大多数以分散投资为主的量化产品则很难位居前列。

而部分量化产品做的是60%的概率投资，其投资效用在于长期积累，若每年排名在前40%，10年下来长期业绩将会非常优秀。

2、量化产品如何提升投资者的获得感呢？

公募量化产品有很多类型，不同的产品有着各自的客户群体。

对超额收益+基准收益的增强型量化策略而言，需要清晰简明的基准指数定位，并且最好能实现超额收益与基准收益同时实现，在投资者看好基准指数时，能够帮助其增厚收益，这将会提升投资者体验。

雷俊经理的判断源于其丰富的投资经验，其执掌的长城创业板指数增强基金，截至5月8日，A、C类份额近1年的净值涨幅分别为54.32%和53.26%，明显超越同期业绩比较基准，在银河证券分类的增强指数股票型基金中分别排名1/65和1/33。

从更长期业绩来看，该基金A、C类份额成立以来的累计净值涨幅分别为88.86%和87.04%，而同期业绩比较基准为63.45%。

此外，近期披露的基金一季报数据显示，长城创业板指数增强基金规模从3000万元发展到今年一季度的3.8亿元。

业绩、规模和口碑的共振，给投资者带来更多的认同感。　　

对于纯工具型绝对收益产品，用一句话讲清楚其核心投资价值很重要。

今年以来，阶段性的行业主题ETF获得了很多投资者认同。

对于绝对收益型量化策略产品，其核心是做好夏普比率，在严格控制波动与回撤的前提下，实现稳健向上的净值曲线。

3、　量化也能赚取相对收益　

自2008年北大毕业后，我们的雷俊大大就投身量化投资领域，积累了业内少有的十余年经验。　

近年来，不少优秀的投资人都在强调相对收益，而量化产品常被认为是偏绝对收益的策略。

其实，量化基金也能大概率赚到相对收益。

赚到超额收益首先需要理解什么是超额收益。

量化需要做的是帮投资者总结长期历史规律，并融合到基金管理中去，积跬步以至千里。

近年来，科技股和消费股都走出过很强的阶段性行情，投资者对概念主题性基金趋之若鹜。

但是如果能通过量化的手段把这种概念主题与行业的投资效用放大，那么，量化产品更能受到投资者的青睐。

长城创业板指数增强A（001879）

长城创业板指数增强C（006928）

长城量化小盘（007903）

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