经济仍未见好转
在《地方公务员解雇82%，债台高筑的美国政府绷不住了》中，我们看到了美国三月飙升到14.7%的失业率。 从上周公布的数据看，严峻的就业形势未见好转。 上周，美国首次领取失业金人数为243.8万，虽然从峰值664.8万大幅下降，但远未回归正常水平，而连续申请失业金人数超2500万，创历史新高。 美国首次申请失业救济金人数
美国国会预算办公室(CBO)表示，美国经济在受新冠病毒疫情拖累大幅萎缩后，第三季度应该会强劲反弹，但要完全收复失地，可能要等到明年过后。国会预算办公室预计第二季度美国经济将以37.7%的年率萎缩，但7-9月份将以21.5%的速度扩张。 美国财长努钦也有类似的观点，他认为美国经济将在第二季度“触底”，并在第三季度开始改善，第四季度经济活动将出现“巨大增长”。 欧洲地区则要悲观一些。 上周五，欧洲央行公布4月货币政策会议纪要表示不太可能实现快速的V型复苏，“中性”经济预期可能过于乐观。不过，除了疫情造成的直接破坏之外，欧元区的增长预计将会恢复。 德国经济研究机构IFW称，由于新冠肺炎疫情的影响，德国经济今年可能萎缩7.1%，明年可能增长7.2%。IFW表示，4-6月当季经济可能萎缩11.3%，但从第三季度开始可能恢复增长。 而我国官方对此不作预期——今年不设经济增速具体目标。 上周发布的政府工作报告中，并未提出GDP增速的具体目标。一方面显示出今年国内外环境的特殊性、复杂性，发展任务的艰巨性；另一方面，也表明我国把着力点放在“六保”上，以保促稳、稳中求进。 但经济增长也并非毫无参照，国内专家对此有一些预测。中国人民大学副校长刘元春认为政府工作报告中提出“城镇新增就业900万人以上，城镇调查失业率6%左右，城镇登记失业率5.5%左右”，若要达成这个目标，全年GDP增速不应低于4%；而中国建设银行金融市场部张涛推算，2020年GDP实际增速的底线是2%，若考虑到宏观经济政策的对冲，2020年经济实际增速区间为2%到4%。 经济究竟如何？国务院研究室党组成员孙国君指出，现在无法准确判断全年增速大致区间，因为不确定的因素太多。
这种不确定性主要是两个方面，一个是全球新冠疫情走势的不确定性，疫情是决定全球经济活动的最大因素，这个问题无法判断，也就无法判断围绕疫情的管控措施；第二个不确定性是世界经济巨大的不确定性，一季度，全球主要经济体已经出现较大幅度波动，很多分析认为，世界经济出现严重衰退，衰退程度不亚于大萧条时期。 在面临全球经济巨大不确定时，各国当局如何做？ 全球为了提振经济做了什么？有何想法？
美国方面： 5月21日，美联储公开市场委员会公布了4月会议纪要。 纪要显示： “鉴于目前公共卫生将在短期内严重影响经济活动、就业和通货膨胀，并对中期经济前景构成相当大的风险，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在0—0.25%。该委员会预计将维持这一目标区间，直到美国经济经受住了近期事件的考验。” “美联储将继续购买美国国债以及机构的住房和商业抵押贷款支持证券(MBS)，以支持市场平稳运行，从而促进货币政策更广泛的有效传导。此外，公开市场柜台将继续提供大规模隔夜和定期回购协议操作。”
值得一提的是，此前被广泛讨论的负利率在本次会议中未提及。 在财政政策上，上周二美国财长努钦表示，希望两党议员就一项“技术解决方案”达成一致，考虑延长并调整薪资保护计划(PPP)的贷款期限；同日，国家经济委员会主任库德洛称，特朗普总统希望工资税削减7.6%。 欧洲方面： 欧盟执委会副主席东布洛夫斯基表示，执委会下周将拿出一份疫后经济复苏计划，提供的拨款加贷款总计将超过1万亿欧元。法国和德国提议设立一项规模达5,000亿欧元的复苏基金，向受冠状病毒疫情冲击最严重的欧盟地区和行业拨款。 中国方面： 上周五提请十三届全国人大三次会议审议的政府工作报告提出，今年，我国将发行1万亿元抗疫特别国债。此外，今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元，并提高专项债券可用作项目资本金的比例。 国际组织上： 国际货币基金组织(IMF)称，根据20国集团(G20)支持的一项倡议，已有20多个贫穷国家请求减免官方双边债务，如果需要，IMF随时准备支持将宽限期延长至2020年底之后。 政策力度与市场预期的差异，使得各地股市走出了不同的行情。 市场如何表现？
上周，发达市场股市大幅回暖，标普500上涨3.3%、欧洲斯托克50上涨5%、日经225上涨1.7%；而新兴市场完全相反，MSCI新兴市场指数下降6.5%、上证综指下降5.2%、香港恒指下降4.0%。
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