本文转载自：凤凰网财经
高收益债作为颇具特色的债券投资品种，进一步充实了投资者的配置需求。但由于国内高收益债券比较难界定，因此主打高收益债的基金通常投向海外市场。
近期，汇丰环球投资管理*亚洲固定收益团队管理的三只旗舰亚洲债券基金，通过基金互认安排，正式于中国内地发售。这三只亚债基金——汇丰亚洲高收益债券基金、汇丰亚洲高入息债券基金、汇丰亚洲债券基金的投资覆盖不同比例的高收益债券，有助部分国内投资者填补其资产配置中的空白领域。
*基金管理人汇丰投资基金（香港）有限公司已将其投资管理职责全权授予作为投资顾问的汇丰环球投资管理（香港）有限公司，以为基金提供投资管理服务。
在全球央行纷纷下调政策性利率的情况下，不少投资者对于收益率的期望有所提高，拥有相对稳健的基本面、估值仍相对较低的亚洲高收益债券值得投资者关注。
高收益债兼具三大优势，“稀缺”品种价值显现
在国内的债券市场中，高收益债券的提法并不常见。事实上，美国高收益债在上世纪70年代已经起步，至今发展已较为成熟，拥有相当庞大的体量。高收益债券是由穆迪投资者服务公司、标准普尔评级服务公司等知名评级机构评级为 BBB-或 Baa3 级别以下的企业债券。由于目前国内对于债券信用评级区分度小，很难单纯用评级去判断是否是高收益债。因此，在国内来看，这一分类的投资品种是稀缺的。
那么这一稀缺的投资品种到底有什么优势？
首先，高收益债券能让投资组合更多元化。高收益债券通常被视为独立的资产类别，与其他证券有不同的特点，可以帮助投资者更好地分散投资风险。
其次，在全球金融市场动荡、多国货币出现较大波动时，持有部分以美元计价的高收益债，可以起到分散汇率风险的作用。
另一方面，投资高收益债券，有助于增厚收益率，高收益债券通常比政府债券或投资级别企业债券提供更高的利率。
此前一段时间，全球投资者避险情绪升温，高收益债券也遭到一定程度地恐慌性抛售。那么在当前，高收益债的投资价值如何？
从市场环境来看，全球市场的宏观经济展望及企业盈利表现受到新型冠状病毒的影响，全球各地信用市场特别是高收益债券利差大幅拉宽。目前收益率比较高的债券很多都是亚洲债券，以中国内地房地产企业发行的债券为例，当前国内房地产企业发行的美元债平均收益率达到6%-12%，部分甚至高达13%，非常有吸引力。但同样是国内房地产企业发行的内房债，收益率只有5%-7%，两者出现了较大的利差，具有较高的溢价。
高收益债的收益率较高，通常信用风险也比较大。因此在高收益债券投资领域，面临的一大挑战是信用恶化或违约。
汇丰环球投资管理董事兼亚洲信贷投资主管 梅立中 表示
从历史数据来看，亚洲市场的违约事件并不具系统性，大多数情形仅属于特殊独立事件。亚洲企业总的来说基本面都保持良好，且流动性充足，企业基本因素稳健，显示许多亚洲高收益债券发行人应对投资环境不明朗因素的能力有所提高。
亚洲高收益债券，低利率环境下配置正当时
为应对经济下行，全球各经济体都重启宽松货币政策。在全球央行纷纷下调政策性利率的情况下，不少投资者对于收益率的期望有所提高，拥有相对稳健的基本面、估值仍相对较低的亚洲高收益债券值得投资者关注。
高收益债购买门槛通常较高，普通投资者不容易接触，参与高收益债投资的一个方法是——购买可投资高收益债的基金，而北上互认基金则是一种较好的参与方式。近期，由汇丰环球投资管理亚洲固定收益团队管理的三只旗舰亚洲债券基金，通过基金互认安排，正式于中国内地发售，三只亚债基金投资不同比例的高收益债。
汇丰亚洲高收益债券基金，主要投资于较高收益的亚洲美元固定收益证券，基金的高收益与未评级债券敞口较高，可超过基金资产净值的70%。从定位来看，投资者在承担更高风险的同时，有可能实现更高的收益潜力。如果是风险适中的投资者，可以选择汇丰亚洲高入息债券基金，基金在投资上较为均衡地涵盖投资级别及高收益债券，以相对适中的风险吸引寻求收益的投资人。汇丰亚洲债券基金相对偏防御型，运用审慎的资本保存策略来获取高水平的合理回报，高收益与未评级债券敞口较低。
为了更好地管理高收益债的投资及违约风险，挑选成熟的投资团队尤为重要。汇丰环球投资管理的固定收益团队，是全球规模最大且经验最丰富的亚洲固定收益团队之一，目前共有22位基金经理、11位分析师，于中国大陆、中国香港、中国台湾，以及印度设有投资团队。（资料来源：汇丰环球投资管理，数据截至2020年3月。）团队依托稳健的专业研究，深入分析投资标的，致力于挑选较好的投资目标，降低违约风险。
目前，汇丰亚洲高收益债券基金、汇丰亚洲高入息债券基金、 汇丰亚洲债券基金已上线多个销售渠道，投资者可通过汇丰银行、恒生银行、交通银行、天天基金网购买。
风险提示
本文件所述基金为内地与香港基金互认中获得中国证监会正式注册的香港基金，在内地市场向公众销售。
该基金依照香港法律设立，其投资运作、信息披露等规范适用香港法律及香港证监会的相关规定。汇丰投资基金（香港）有限公司隶属于汇丰环球投资管理，是汇丰集团的主要投资业务，是本文件所载的基金的基金管理人。汇丰晋信基金管理有限公司是山西信托和汇丰环球投资管理的合资公司，具有中国证券监督管理委员会批准的基金管理资格。汇丰晋信基金管理有限公司作为本文件所述基金在内地发售的主销售商刊发本文件。
本文件所载的任何前瞻或意见均属汇丰投资基金（香港）有限公司于刊发日期所有，并可能会作出变更。汇丰晋信基金管理有限公司不能保证或负责本文件内容的准确性及可靠性，在任何情况下也不会就其意见、建议或陈述所引致的损失承担任何责任。
本文件所载资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。本文件所载资料均来自被认为可靠的来源，但仍请自行核实有关资料。
本文件由香港证券及期货事务监察委员会监管的汇丰投资基金（香港）有限公司拟备，并由中国证券监督管理委员会监管的汇丰晋信基金管理有限公司分发。本文件并未由中国证券监督管理委员会或香港证券及期货事务监察委员会审阅。
基金投资需谨慎，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，请认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。
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