行情回顾: 5月11日-5月22日沪深300指数累计下跌3.52%,同期易方达沪深300ETF联接A(110020)总收益-3.24%。

估值分析:当前沪深300指数PE为11.84倍,处于近7年估值分位数的41.95%,仍是较好的定投时点。

后市展望:上周五两会政策宽松力度略低于市场预期,叠加对市场情绪的干扰,A股跌幅加大。当前市场处于两会之后的政策空白期,同时外部风险事件扰动增多,不利于A股风险偏好的提升,短期A股回调压力较大。中长期来看,A股当前估值处于历史较低水平,仍然具有配置价值;另一方面,横向对比海外其他权益市场,在疫情获得良好防控、企业有序复工、逆周期调节政策持续加码的背景下,国内经济基本面数据相对较好,A股向下具备一定韧性,当前投资性价比较高,投资者可考虑分批配置。

操作建议:短期易方达沪深300ETF联接A的净值面临波动,中长期从估值、经济基本面及政策对冲角度来看,当前沪深300指数仍具有较大上行空间,因而投资者可以积极把握当前的配置机会。从产品层面看,易方达沪深300联接A能有效跟踪沪深300指数,且该产品管理费和托管费合计仅0.20%/年,作为当前公募市场费率最低的沪深300指数基金,是较优的配置工具及定投工具。


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