新基建爆发：40只医疗龙头股力量&14亿人健康刚需！
重要提示：
在热门医疗股涨停的情况下，投资者通过普通买入个股的方式很难建立更多仓位。不过，抢买不到热门涨停医疗股的小伙伴也可以换个思路，选择买入医疗ETF（512170），来分享这些轮番涨停的医疗牛股的红利！
根据上海证券交易所最新发布的通知，医疗ETF（512170）已于4月13日起正式纳入融资融券投资标的范围，投资人已可通过证券公司进行医疗ETF的融资融券投资操作！
一、中证医疗指数成份股火线观察
截至今日收盘，中证医疗指数40只成份股中，有9只上涨，31只下跌。
其中，成份股蓝帆医疗涨停。
【蓝帆医疗简介】
蓝帆医疗（002382）成立于2002年，蓝帆医疗是中低值耗材和高值耗材完整布局的医疗器械龙头企业。中低值耗材板块的主要产品为医疗手套、健康防护手套、急救包、医用敷料等为主的医疗防护产品线，主打产品PVC手套的全球市场份额22%。高值耗材板块的主要产品为心脏支架及介入性心脏手术相关器械产品，其业务通过新加坡柏盛国际集团来运营，在全球90多个国家拥有业务，心脏支架领域全球排名第四。
2013年起，是公司第二个10年，面向未来公司开始探索转型发展，并明确了新的发展规划和战略：立足自身基因，拓展产业的领域及成长模式，发展方向为“防护”+“医疗”双领域，其中健康防护领域的目标，是要由现在的全球PVC手套大王，发展成为中国健康防护领域龙头企业第一品牌；医疗健康领域的目标，是通过并购，进入医疗器械领域，实现公司由低值耗材向高值耗材的跨越，进而在该领域打造平台，构建出全新的产业链条和商业生态。
【蓝帆医疗:公司2020年一季度实现营业收入8.97亿元，同比增长7.33%】
蓝帆医疗于2020年4月15日发布2019年年报，该公司2019年度实现营业收入34.76亿元，同比增长31%，归母净利润4.90亿元，同比增长41.41%。防护手套业务稳健，柏盛国际如期完成业绩承诺。防护手套产能持续拓展，短期疫情推动下游需求增长：2019年公司健康防护手套业务实现收入16.78亿元，同比增长4.95%，销售手套173.48亿支，同比增长11.12%。手套业务为公司传统主打项目，当前公司手套产能已超过180亿支/年。近期公司可转债项目中将有近6亿元将投向健康防护手套项目，将增加60亿支/年健康防护手套产能。公司手套产能的提升将不断巩固公司行业龙头地位。
蓝帆医疗于2020年4月15日发布2020 年一季报，该公司2020年一季度实现营业收入8.97亿元，同比增长7.33%，归母净利润1.45 亿元，同比增长50.73%，扣非净利润1.33 亿元，同比增长63.94%。
二、医疗ETF表现
据上海证券交易所通知，4月13日起医疗ETF已正式纳入两融标的！医疗ETF(SH512170) 5月27日收跌2.63%，报收1.668元。当日医疗ETF成交额达1.08亿元。截至5月27日，医疗ETF2020年初至今涨幅32.38%，高居沪深两市所有股票型ETF同期涨幅排名前二名！医疗ETF2020年一季度累计涨幅达13.57%，高居沪深两市所有股票型ETF一季度涨幅排行榜第二！ 2020年以来，医疗ETF交投活跃度持续提升，日均成交额超9956万元，后续表现值得密切关注。
据上海证券交易所5月26日公布的最新数据，医疗ETF当日基金份额已达5.02亿份，按其当日基金净值1.7106元计算，其最新规模为8.59亿元。与医疗ETF2月20日2.99亿份的份额规模相比，医疗ETF份额2月21日至5月26日64个交易日期间增长合计达2.03亿份。按该64个交易日期间医疗ETF成交均价1.5529元计算，医疗ETF该64个交易日期间资金净流入合计高达3.15亿元！与医疗ETF2019年12月31日3.08亿份的份额规模相比，医疗ETF2020年一季度份额增长合计达4.10亿份。按今年一季度医疗ETF成交均价1.4536元计算，医疗ETF今年一季度资金净流入达5.96亿元，高居沪深两市所有同类医药医疗ETF和LOF基金同期资金净流入排名第一！
截至5月27日，医疗ETF自2019年6月中旬上市交易以来累计涨幅达68.31%。2019年12月31日医疗ETF规模3.88亿元，2020年一季度末规模10.30亿元，一季度规模净增6.42亿元，规模增幅高达165.67%，高居同期沪深两市所有股票型ETF规模增幅排行榜前十！
政策利好：新基建爆发+高端医疗装备自主可控。医药投资领域大咖、兴业证券医药行业首席分析师徐佳熹直言医疗基建是会加速，现在新基建大家谈医疗谈的比较少，但他相信医疗肯定是“新基建”非常重要的一环，因为我国公共卫生领域需要补短板，在县级层面的隔离病房、县级CDC感控等方面，一定会加大投入力度。防疫基建，医疗固废处理也是重中之重。据生态环境部，1月20日至今累计处理固废14.2万吨，医疗固废处理需求大幅提升。另外，医疗固废处理近期还有新政策发布，要建立医疗废物信息化管理平台，医疗信息化的需求也将进一步提升。疫情叠加政策推进，医疗固废处理需求将迎来中长期的提升。这些均实实在在利好医疗ETF重仓的众多医疗IT、医疗器械成份股。近期国家层面持续为国产医疗器械打call，医疗器械行业再迎黄金发展机会，有望成为贯穿2020全年的主线投资机会！近期国家高层反复强调了要加快推动医疗器械行业发展，加快补齐我国高端医疗装备短板，实现高端医疗装备自主可控，另外疫情将推动医疗体系进一步改革，基层医疗建设有望加速，国内医疗器械行业再迎长期利好，尤其龙头以及创新型企业将显著受益！
全球对中国医疗器械需求激增。欧美国家一线医护物资紧缺，美国政府开始免除中国口罩等医疗物资的关税。3月5日，美国政府对27家美国企业总计100多项进口中国的医疗相关产品，进行了关税豁免。美国贸易代表办公室在声明中表示，美国将把中国一次性口罩、一次性医用口罩、一次性听诊器套以及一次性鞋套靴套在内的产品排除在关税清单之外。很多投资机构也都战略性看多医疗器械版块，中国老龄化进程加快、大型医疗器械配置证放开、医疗资源持续下沉、医院盈利转向医疗器械等因素将推动中国器械市场持续快速扩容；国家政策大力鼓励国产医疗器械发展，从生产研发端（资金投入、绿色审批）与采购端（鼓励国产器械采购）给予实质性支持措施；国产企业研发能力持续提升，在中高端医疗器械领域不断推出产品。国内政策频出，部分领域加速洗牌，行业加速向龙头集中。
数据来源: Wind，截至2020.5.27。
根据医疗ETF2019年第四季度报，截至2019年12月31日，该基金前10大重仓股详情如下：
医疗ETF前10大重仓股
数据来源：医疗ETF2019年第4季度报，截至2019.12.31。
三、中证医疗指数表现
截至当日收盘，中证医疗指数跌2.68%，报收11897.68点，成交额164.40元。
中证医疗指数2019年全年涨幅高达48.67%，超过同期申万28个一级行业中的24个行业指数表现，也超过包括创业板指、创业板50、沪深300、上证50等在内的全部A股核心市场指数。
医疗ETF跟踪的是中证医疗指数，代码为399989.SZ，标的指数选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关代表性公司股票作为指数样本股。整体而言，中证医疗指数呈现高收益、高弹性特性。长期看，医疗板块累计收益明显好于医药其他子板块；
数据来源：Wind, 统计区间2009.1.1-2020.5.27。
其次，行业整体盈利能力强，盈利增速高：2012年至2018年，医疗板块年均销售毛利率和销售净利率达到39.97%和12.90%，营业收入和净利润的年均增长率达到23.88%和15.26%。
四、中证医疗指数估值变化
从估值角度来看，截至2020年5月26日，医疗ETF(512170)跟踪复制的中证医疗指数市盈率为88.42，市盈率历史百分位为91.61%。
数据来源：Wind,截至2020.5.26。
五、医疗板块行情总览
1、5月27日，创业板指跌近2%，高位股出现分化。三大股指全天震荡下跌，创业板指持续走弱，跌近2%。市场风格快速轮换，精装修概念持续发酵全天强势，消费电子、半导体等科技股下挫，食品饮料、光刻胶板块冲高回落走弱，海南、石墨烯、稀土永磁板块异动拉升。资金依旧抱团强势股，短线情绪表现活跃，尾盘有所分化，创元科技炸板，市场情绪有所回落，需警惕高位股风险。作为A股科技行情的风向标——科技龙头ETF(515000)今日跌1.83%，报收1.396元，成交达2.86亿元。有行情，买券商！券商ETFETF(512000)今日收跌1.15%，报收0.857元，成交达3.06亿元。
2、从盘面热点来看，精装修、乳业、海南等涨幅居前，生物疫苗、数字货币、水泥等跌幅居前。
3、截至收盘，沪指跌0.34%，报收2836.80点；深成指跌1.23%，报收10682.70点；创业板指跌1.96%，报收2071.47点。
4、5月27，北向资金尾盘加速流入，全天净买入12.88亿元；其中沪股通净买入逾19亿元。
【华宝ETF战队特别提示：国内唯一医疗ETF（512170）】
新基建爆发：40只医疗龙头股力量&14亿人健康刚需！
医仙带盐的“医疗ETF（512170）已于2019年6月17日重磅上市，一基网罗40只医疗龙头公司股票，既可买卖又可申赎，欢迎大家多多关注。医疗ETF(512170)今年2月份全月涨幅达11.74%,高居所有股票型ETF今年2月份涨幅排行榜第一名! 医疗ETF2020年一季度累计涨幅达13.57%，高居沪深两市所有股票型ETF一季度涨幅排行榜第二！
政策利好：新基建爆发+高端医疗装备自主可控。医药投资领域大咖、兴业证券医药行业首席分析师徐佳熹直言医疗基建是会加速，现在新基建大家谈医疗谈的比较少，但他相信医疗肯定是“新基建”非常重要的一环，因为我国公共卫生领域需要补短板，在县级层面的隔离病房、县级CDC感控等方面，一定会加大投入力度。防疫基建，医疗固废处理也是重中之重。据生态环境部，1月20日至今累计处理固废14.2万吨，医疗固废处理需求大幅提升。另外，医疗固废处理近期还有新政策发布，要建立医疗废物信息化管理平台，医疗信息化的需求也将进一步提升。疫情叠加政策推进，医疗固废处理需求将迎来中长期的提升。这些均实实在在利好医疗ETF重仓的众多医疗IT、医疗器械成份股。持续为国产医疗器械打call，医疗器械行业再迎黄金发展机会，有望成为贯穿2020全年的主线投资机会！近期国家反复强调了要加快推动医疗器械行业发展，加快补齐我国高端医疗装备短板，实现高端医疗装备自主可控，另外疫情将推动医疗体系进一步改革，基层医疗建设有望加速，国内医疗器械行业再迎长期利好，尤其龙头以及创新型企业将显著受益！
全球对中国医疗器械需求激增。欧美国家一线医护物资紧缺，美国政府开始免除中国口罩等医疗物资的关税。3月5日，美国政府对27家美国企业总计100多项进口中国的医疗相关产品，进行了关税豁免。美国贸易代表办公室在声明中表示，美国将把中国一次性口罩、一次性医用口罩、一次性听诊器套以及一次性鞋套靴套在内的产品排除在关税清单之外。很多投资机构也都战略性看多医疗器械版块，中国老龄化进程加快、大型医疗器械配置证放开、医疗资源持续下沉、医院盈利转向医疗器械等因素将推动中国器械市场持续快速扩容；国家政策大力鼓励国产医疗器械发展，从生产研发端（资金投入、绿色审批）与采购端（鼓励国产器械采购）给予实质性支持措施；国产企业研发能力持续提升，在中高端医疗器械领域不断推出产品。国内政策频出，部分领域加速洗牌，行业加速向龙头集中。
中证医疗指数2019年全年涨幅高达48.67%，超过同期申万28个一级行业中的24个行业指数表现，也超过包括创业板指、创业板50、沪深300、上证50等在内的全部A股核心市场指数。
（一）中证医疗指数简介
医疗ETF跟踪复制的标的指数为中证医疗指数，代码为399989.SZ，由中证指数公司于2014 年 10 月 31 日正式发布。中证医疗指数选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关代表性公司股票作为指数样本股。采用自由流通调整市值加权，并根据成份股数量设置不同的权重上限，以反映沪深两市医疗主题股票的整体走势。
数据来源：Wind，截至2020.5.14。
（二）医疗ETF——前10大重仓龙头股一览
股市历来“龙头赢家通吃”，医疗ETF跟踪的中证医疗指数前十大成份股中有4只股价在2019年创出历史新高，前十大成份股合计权重达63.28%，2019年以来平均涨幅高达65.56%。
数据来源：Wind，截至2020.5.13。
（三）投医疗，为什么要选龙头？——龙头优势显著，业绩确定性更强！
一键打包医疗股，就选医疗ETF。根据申万二级行业分类，所属医疗器械和医疗服务的个股共有70多只。这些上市公司虽然都属于医疗行业，但其业务方向或者深度都有所不同，从而导致股价走势也会有较大差异。医疗ETF成份股仅40只，将上市优质医疗股一网打尽，帮助投资者把握医疗股行情，同时规避个股选择风险。
高收益，高弹性。医疗为人类基本需求，老龄化加剧，疾病谱变化。医疗服务需求刚性大，医保商保增长稳定。消费升级，医疗保健需求激增，追求高质量医疗产品与服务，助推医药行业需求提升。科创板推动“医药科技”价值发现。当前，医疗器械、工业型、消费型医疗服务兼具高成长性。医疗行业作为医药行业的一个细分行业，过去10年医疗指数具有高收益、高弹性的特点。按最近11年统计，中证医疗指数有8年跑赢了中证医药指数，医疗板块明显好于医药行业其他子板块。
数据来源：：Wind, 统计区间2009.1.1-2020.5.13。
（四）中证医疗指数长期表现强劲
医疗ETF跟踪的是中证医疗指数，代码为399989.SZ，标的指数选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关代表性公司股票作为指数样本股。整体而言，中证医疗指数呈现高收益、高弹性特性。长期看，医疗板块累计收益明显好于医药其他子板块。
风口行业，永恒的消费需求：医疗为人类基本需求，老龄化加剧，疾病谱变化。医疗服务需求刚性大，医保商保增长稳定。消费升级，医疗保健需求激增，追求高质量医疗产品与服务，助推医药行业需求提升。
市场回暖，风起科创：科创板推动“医药科技”价值发现。当前，医药行业估值溢价水平处于历史低位，投资价值凸显。医疗器械是政策避风港，医疗器械、工业型与消费型医疗服务兼具高成长性。
行业整体盈利能力强，盈利增速高：2012年至2018年，医疗板块年均销售毛利率和销售净利率达到39.97%和12.90%，营业收入和净利润的年均增长率达到23.88%和15.26%。
【相对宽基指数】长期超额收益显著
2010.5.9-2020.5.8，中证医疗指数在10年左右中相对沪深300和中证500的累计超额收益率分别为144.85%、157.98%，年化超额收益分别达10.45%、10.50%。
数据来源：Wind，统计区间2010.5.9-2020.5.8。
【相对医药卫生指数】累计收益更高，更具收益弹性
超额收益明显：2010.5.9-2020.5.8，相对中证500医药指数累计超额收益69.14%，年化超额收益4.42%。
收益更具弹性：2010.5.9-2020.5.8，年化波动方面，中证500医药指数为27.36%，中证医疗指数30.82%。
数据来源：Wind，统计区间2010.5.9-2020.5.8。
（五）医疗ETF流动性充沛
医疗ETF自2019年6月17日上市以来，日成交额不断攀升。2020年以来，医疗ETF交投活跃度更是持续显著提升，其2020年内日均成交额已超9800万元。截至2020年3月6日，医疗ETF份额已达6.58亿份，按其当日净值1.6101元计算，医疗ETF规模已达10.59亿元。
数据来源: Wind，截至2020.5.13。
（六）中证医疗指数估值情况
从估值角度来看，截至2020年5月22日，医疗ETF(512170)跟踪复制的中证医疗指数市盈率为84.84，市盈率历史百分位为89.12%。
数据来源：Wind,截至2020.5.22。
重点提示：左持券商，右持科技，A股行情双龙头；守正银行，出奇医疗，财富作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！
丨科技ETF（515000）/ 券商ETF（512000）/ 银行ETF（512800）/ 医疗ETF（512170）/ 消费龙头LOF（501090）A股龙头五雄争霸
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