近日关注到，一家大型非农企业在官网上挂出养猪招聘公告，涉及岗位包括猪场拓展经理、开发报建专员（养猪场）、兽医等。
千万双眼睛没看错，前有古人，后有来者。中国互联网、房地产等龙头企业、正在迈着坚定的步伐进军养猪业了！
这些非农企业为什么要养猪？中国农业正在经历什么样的变化？新冠肺炎疫情对中国的农业生产会产生什么影响？如何根据农业的特点进行股票投资？ 以上问题都是嘉粉们关心的问题，小编这就将嘉实农业股票基金经理姚爽先生最近直播中的部分观点整理供大家参考。
基金经理介绍
姚爽：经济学硕士，11年证券基金从业经验，历任中再资产农业及食品饮料研究员，中信产业基金农业及食品行业高级研究员。2014年11月加入嘉实基金管理有限公司，现任嘉实农业股票基金经理。
嘉实农业产业股票基金（003634）自2016年12月7日成立，截至2020年5月26日，嘉实农业产业累计单位净值为1.6536元（数据来源：嘉实官网）。截至今年一季末，该基金荣获晨星三年期五星评级。
插上创新翅膀的农业大变革
首先，用两个关键词来表达对中国农业的看法。一是“变革”，中国农业经过这么多年的发展，虽然它是古老而传统的行业，但在今天看来正悄悄孕育着很多变革的机会。二是“创新”，变革是如何发生的？它的方式是怎样的？核心关键点在于创新，这里不仅包含着科学技术的创新，还包括商业模式和管理上的创新，所以中国农业未来的两个关键词是“变革”与“创新”。 农业对于大部分人来说是既熟悉又陌生。熟悉因为农业和日常饮食息息相关，说它陌生，是因为农业已经发生了很大的变化。同时，农业是非常重要的行业，是第一产业。农业是全球化和城镇化发展的一个基础，全世界的人口包括中国人口在持续的增长，大家的饮食结构和经济结构都在发生变化。 从未来来讲，大家从吃得饱要转向吃得好、吃得健康，对于饮食好不好吃，美味不美味，健康不健康提出了越来越多，越来越重要的要求。人们在吃饱吃好的同时，对于生存环境、空气、水，天空是否蔚蓝这些问题的关注也提出了更高的要求。所以，对于各行各业的生产，包括农业生产是否环保，人类赖以生存的水和空气这些资源在日益减少，如何应对这些问题，包括气侯、全球沙漠化、耕地减少的挑战，都需要我们在生产方式、企业运营、国家政府的政策上做出系统的思考和回答。 中国农业到底是怎样一个状况呢？其有一个基本的特点，就是规模巨大。在规模巨大的同时，人均资源少，人均消费量依然有很大的潜力。还有一个特点，中国农业未来的发展方向是创新，尤其是科技创新。 我们提出中国农业未来的升级趋势，有两个最重要的趋势。一是规模化，二是现代化。 第一个趋势是规模化。规模化就是农业的生产规模，单个农业企业的规模，市场占有率和集中度会持续提升。中国农业集中度其实是很低的，以种业为例，中国前五名的种子企业合计市场占有率不到20%，从全球来看最大的前五大种子企业合计市场占有率超过50%，这样来看中国的种子行业的市场集中度和大企业所占的市场份额太低了。 养猪行业的集中度更低。中国养猪行业规模最大的20家养猪企业合计占有中国养猪产业的市场份额才只有11%，所以，我们想一想这些非农企业为什么养猪？因为中国养猪行业太分散，中国养猪中强大的企业可能还不够强大，相比美国最强大的养猪企业来说还有很大的自我创新、自我提升和份额持续扩大的空间。这个行业有潜力、有空间。这里讲的是规模化，中国农业企业未来有很大的规模化集中度提升的空间。 第二个趋势是现代化。现代化是中国农业企业未来创新最关键的手段。现代化不仅仅局限于科技的创新，同时也包括商业模式、管理、多维度的创新。举例来说，国内已经有很多现代化的大型养殖场了，他们普遍采用了先进设备，自动化程度很高，还有物联网、大数据等信息化系统，但大范围去看还有很多落后的猪场，所以说大企业的现代化养猪场未来的集中度提升、份额提升确实是大势所趋。还有一些农业企业通过二维码数据提供生产全程可追溯，建立优质品牌背书，能够让消费者相信和知道它是产地直供，绿色、有机、高端的农产品，它能够在高端超市和高端货架卖出更高的价格，也能获取一个合理的利润，这是一种管理上、营销上、品牌上的创新。还有一些饲料企业在创新。饲料被认为是非常没有技术含量，工厂化、纯制造的行业，但是在这个行业中国有一些优秀的企业做出了非常好的创新，他们长时间的科技研发，招收很多的博士、硕士进行动物营养学的研究，一方面可以提供真正优质、性价比、营养含量高的动物饲料，能够让你养的猪、养的鸡吃了它的饲料长得更快、更好、更健康、少得病。另一方面，他还提供全程服务体系，给你的养猪养鸡提供一些好的技术指导方案。如何更科学的使用饲料，去帮助农户提升养殖的成功率和效率，这些也是饲料企业在科技服务，在商业模式上做出非常多的创新，这些都是非常值得期待的一些好的发展方向。 看看种子行业。美国在生物育种方面有非常多的技术，但这些技术中国人也在快速的学习和追赶。国外龙头种子公司有很多优秀华人科学家，他们有一些也选择回来报效祖国，扶持民族种业的发展，同时对他自身也有一个更大的个人发展空间。他们把一些海外的先进研发技术和管理经验都带回到中国来。所以，这里看到国内有非常领先的生物育种研发机构，已经把全球接近90个国家，几千份的水稻样本做了全基因组的测序，对水稻的增产、抗病、抗虫，还有口感好不好，这些关键基因做了分类的分析和分子标记。所以中国正在迎头赶上，我们要对中国农业的未来具备信心。
再看看饲料企业的科技和服务模式的创新。国内明星饲料企业除了生产优质低成本的饲料产品之外，也依然在坚持动物营养上进行研发，这难能可贵。国内有一些饲料企业持续十几年招聘博士硕士来做科研，每年几亿研发资金的投入，持续多年去做动物营养学研究和动物实验，他们在很多动物营养，和饲料配方的研究水平已经赶上甚至超越了国际上最顶尖的一些大型饲料企业的水平。所以，我们完全有理由相信，对于这些优质企业，不光是在饲料领域，未来中国农业别的领域也可能会出现，他们第一步会在国内占据领先的地位，第二步就要出海，去和国外的优秀企业展开正面竞争，而且也未必落于下风。 包括动物保护，动物疫苗的研发，它也是高度技术化的。人要接种疫苗，养猪养鸡有一些常见和危险的疾病也需要接种疫苗。动物疫苗所用的设备和技术完全不亚于人用医用疫苗的技术水平。所以在这些方面，相信中国要钱有钱，要设备有设备，要人才有人才，赶上和达到全世界的先进水平都只是一个时间的问题，我们还需要一段时间去积累，我们还需要持续的投入研发和人才，积累经验。所以，长期来讲这些都是我们能够看见的，能够持续成长的一些方向。
在商业模式和营销品牌上也有很多企业在想各种办法创新。中国农业有很多企业都在非常努力，他们都在尽己所能做很多好的创新。所以，中国人不缺智慧和勤奋，一定会诞生很多了不起的企业。 那么这些大企业究竟为什么要养猪呢？过去为什么感觉中国农业企业很弱小、很落后，效益不好，管理不好，因为农业没有受到重视，农业缺乏资金，缺乏人才。但是一旦中国的经济逐渐进入一个成熟阶段之后，你就会发现农业行业落后是它的缺点，但同时也成为它的一个机会。因为它相对落后，所以它有很大的发展空间和潜力。所以，这些年很多农业企业在这些方面，在资金上、技术上，通过上市融资，通过招募一些好的人才，通过持续的研发投入，通过一些品牌营销的创新，它也发展的越来越好。 长期来讲，人才是关键。农业企业要真正的超常发展，要真正达到和中国其他行业甚至世界其他行业最伟大最优秀的企业相提并论的地步，一定要吸纳不光是农业行业出身的人才，还要吸收其他行业出身的人才。实际上中国有很多大型农业企业已经开始这样做了。 养猪其实是一个非常挣钱的生意，但有一个前提要养得好，而且成本低，如果你养得不好或者成本高就会亏钱。所以，任何事情都是这样。任何一个行业别管它光鲜不光鲜、亮丽不亮丽，其实只要你在这个行业里做到最好，你一定能够在这个行业挣钱，能够过得非常好。国内最先进、最好的养猪企业，你看它的财务数字会发现一个惊人的现象，过去十年虽然猪价上下波动，但最优秀的养猪企业过去十年平均的ROE（净资产投资回报率）高达30%，很多企业都做不到。所以，如果养猪企业可以跨界思维，可以去地产企业、IT企业、消费品企业聘请高管改善它的管理 当然最关键的还是养好猪，它到底有没有养猪的技术，它能不能聘请最专业的养猪人才是关键。所以，非农企业养猪能否成功呢？我们没有办法预测，但是他们是认真想养猪。非常认真的想把养猪这件事做好，所以这些企业养猪就算不一定成功，但是它一定会刺激中国养猪行业进一步的创新和进化。对我们来说，对中国农业来说一定是好事。 小结一下，中国农业有几个特点，规模非常巨大，人均资源少，集中度很低又非常分散，所以未来它又有很大的规模化和集中化的趋势和空间，同时，这个趋势是如何具体实现的，一定要靠创新靠现代化，靠技术创新、管理创新、模式创新等等。
新冠肺炎疫情对农业的影响
无论是新冠疫情还是全球或者中国所新增加的一些病虫害更容易导致的是粮食减产，而不是粮食增产。所以，未来更可能的一种概率是全球包括中国粮食可能会比你想象的产量要减少，减少容易，增加很困难。所以对于粮价我们判断有可能温和缓慢上涨，但是很难下跌，这是我们对粮价的判断，就是易涨难跌。每一次打击每一次疫情对于农业生产，对于各行各业都会提出负面影响和挑战。但它也并不会改变这个行业固有的发展趋势和竞格局，反而可能加速这个行业的洗牌，它使强者更强。 所有行业只有经历过风雨才能见彩虹。无论是优秀的企业，还是我们自己每个人来说，在生活中工作中都会遇到很多波折和挫折，真正积极乐观、奋进向上的人，经历了波折和挫折会理性的正面的去看待这些东西，他会越挫越勇，他会找到好的方法应对。所以，他经历了这些坎坷会取得更大的成功。对于农业企业也是这样，经历过波折，价格周期的波动，非洲猪瘟，新冠疫情这些波动，可以说是多灾多难，但是一定也会有企业经历这些波折之后变得更加坚强，更加强大，更加奠定了它未来成为中国了不起的农业龙头的一些潜质。所以，我们做投资最重要的要找到这些最优秀的农业企业，伴随它长期成长，这样我们投资农业就有很大的机会赚钱了。 所以面对新冠疫情和猪周期未来可能产生的一些波动，建议各位在投资上不妨多一分淡定，多一些长远的眼光去看问题。中国农业未来趋势势不可挡：规模化，现代化，消费升级和创新驱动的成长。我们投资的方法就是要寻找长期持续研发、技术领先、积极创新、市场份额能够持续提升，能够成为了不起的中国最优质的农业龙头企业的公司，他们是最具备长期投资价值的。 如何根据农业特点做好投资
首先，中国农业体量大，规模分散，一定要找准谁才是最优秀的龙头企业。你要投养猪的股票就要想哪个养猪股是最优秀的，它的成本低，它的扩张能力强。如果它今天养100万头，但是我能说它五年后、八年后能够养1000万头甚至2000万头，那它的成长空间一定是最大的。有的企业如果今天养100万头，十年后它只能养150万头到250万头，它的能力不强，这样的企业自然它的投资价值就不大。所以，我们要找最优秀的，有希望成为未来中国龙头企业的这样一些企业，他们大概率会带来最好的一些投资机会。
第二，农业的生产周期比较长，资产比较重。所以，可以选择一些轻资产、高周转的商业模式或者农业产业链的环节，相对来说会是一个好生意，或者它即使遇到不好的年景会亏损，债务负担不至于对它造成致命的影响。
第三，关于农产品周期的问题。尤其是大家耳熟能详的猪周期，猪价是大幅波动的。这个时候我们除了说找最优秀的养猪股，还要考虑两个问题。一是它是不是长期能够受益于集中度提升，是能够成为龙头的最优秀企业。二是要考虑猪周期和价格周期的波动，应该在周期的什么阶段投资。如果有得选，当然是在周期底部区域或者左侧进行投资，这个企业的规模在增长，如果同时猪价也在上升，未来一两年它的盈利、它的收入、它的规模会呈现一个非常快的增长速度。这个时候，往往股票会有更好的表现。如果你在周期的高位投资，猪价未来几年一直在下降，即使这个企业的规模和市场份额在持续的提升，但是未来一两年猪价持续下降的过程中，可能你会看到规模在提升，盈利水平没有明显的提升，甚至是阶段性下降，当然，我们如果看长远，看三五年、五到八年，这个企业股价相信在波动中还会持续上升，但如果你在周期下行的前夕，周期的高位投资，你也可能会遇到一些股票的波动和风险。所以，我们要注意周期性，同时结合选择优秀的公司。选对了公司我们就能获得阿尔法，如果周期是顺着周期往上走的，我们还可以会获得向上的贝塔，这样投资就能赚更多钱了。
现在我们还面临一个全球性的问题，就是新冠肺炎的疫情。在疫情下我们也要考虑，经济会不会不好，全球经济活动包括贸易争端越来越多，在这种情况下，我们如何做投资？这种时候，消费包括农业很多方向，可能会相对比较好，因为经济表现不好或者哪怕股市不太好的时候，我们想找一些防御性的板块，那消费和农业应该也是一个相对不错的方向。因为经济周期下行的时候，饭还是要吃的，肉也是要吃的，所以经济需求向下时，农业的产品价格和企业盈利相对来说比别的行业受到的负面影响小一些，所以它有一些防御属性。综合上面几点考虑，我们做股票投资赚钱的几率就比较大。 （*风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。）
- 嘉实农业产业股票(003634)
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