4月，行健宏扬中国基金表现强劲，不仅收复自年初以来的跌幅，还不惧市场阻力一路向上攀登，在同类产品中表现亮眼。投资者喜提正回报之时，也有人顾虑：经过此一轮上行，是否应该下车港股呢？
我们认为，目前仍有三大要素仍在助力港股。投资者不妨望望前面的风景再决定去留。
第一大要素 - 当前估值还在低位
截至5月22日，恒指的市净率仍然不足1。意思就是如果公司的净资产，包括厂房、存货等去掉负债是100元，投资者用不到100元就能买到。
当然，也有声音指出港股长期位于低估值，估值低并不是买入的充分理由。
但是，从历史数据来看，除了这次疫情带来的市场下行，1993年以来恒指市净率跌至1以下的仅有两次，分别是1998年亚洲金融危机和2016年中国GDP降速。在两次市净率跌至1附近买入的，半年后均见显著回弹。
第二大要素 - 展望未来：新经济或登陆香港
此前因为中概股的信任危机，美国加强了对中概股的监管，不符合相关标准的企业面临退市危机。因此，许多此前美股上市的公司，包括一系列新经济、互联网公司、科技企业和医疗公司，都有机会在未来不久之际回归香港上市。这对于港股估值的提振和港股吸引力的增加有非常积极的效应，预期也会带来大量国际资本的流入。
第三大要素 - 基本面改善的确定性
随着两会的召开，宽松积极的政策信号新一步明确。社融、M2增速显著，广义赤字比例超预期，保就业、促销费等政策持续出台等因素为市场预期注入强心剂。
历史经验也表明，H股在两会前夕通常表现欠佳，结束后通常会表现较好。过去25年中，两会闭幕20天后股市录得上涨的有17年，平均收益达到+5.4%。
当前来看，不确定性可能会导致港股在短期内出现波动。但是我们相信，港股目前的低估值、或将登陆港股的新经济和中国经济持续修复的基本面可谓是保卫港股未来走势的三大金刚。因此，我们保持对未来的信心。
风险提示：历史业绩不代表未来表现，以上观点不构成投资建议，本基金为香港互认基金，依照香港法律设立，其投资运作、信息披露等规范适用香港法律及香港证监会的相关规定，请详阅基金法律文件并关注其特有风险，投资需谨慎。
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