供稿人：农银汇理基金通信行业分析师 邢军亮
要问现在最火的投资主题，恐怕非“新基建”莫属。
今年全国两会上，新基建首次写入政府工作报告。随着新基建政策持续加码，IDC即互联网数据中心（Internet Data Center）正成为当前数字经济中最in的主题。
IDC需求爆发式增长
IDC本质上是数字时代的地产行业，通过向金融、IT等行业客户租售机柜、提供运维服务获取租金回报。
近二十年，以数据为基础、以网络为媒介、以计算为核心的科技急速发展，全球进入移动互联网时代，产生的数据量相当于过去数世纪的数据量总和，并持续指数级增加。
数据来源：Cisco
随着全球范围5G的加速落地、物联网高速的发展，以及以云为基础的数字化升级大趋势下，IDC作为核心信息基础设施，在需求侧和供给侧均发生边际变化，作用和价值正在不断凸显。
稀缺性资源
需求侧，5G及云端流量增长为主因，驱动国内外云厂商投资上行。
云厂商目前是IDC投资主力，从海外云巨头（亚马逊、微软、谷歌、Facebook）的资本开支来看，2020年第一季度资本开支总计201亿美元，同比增长40%，环比提升近6%。
受疫情影响，在线业务需求大涨，全网流量爆发，云厂商加大资本开支力度建设云基础设施。在当前需求和未来预期的双重推动下，云厂商将继续加大云基础设施的投资建设力度。
数据来源：Bloomberg
供给侧，因IDC耗电量极大，一线城市往往有能耗指标限制，结合土地资源的稀缺性，将进一步限制供给。
政策端，目前对于PUE限制越发严格（注：PUE为Power Usage Effectiveness的简写，是评价数据中心能源效率的指标。），新建数据中心难度进一步加大。
因此，能在核心地区提前布局、精准卡位的IDC公司，近水楼台率先受益，优势地位极难被取代。
数据来源：Nature，AndresAndrae，国盛证券研究所
复盘IDC行业近10年发展史，取胜关键有三点：
1、一线城市有资源储备，拿电、拿地能力优于同行。
2、运维服务能力出色，故障率低、服务质量高。
3、融资能力强，有足够多、成本足够低的资金跑马圈地。
随着更多玩家入场，对于IDC公司销售能力要求进一步提升，绑定云巨头，依靠批发模式有助于实现业绩高成长。
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