股票市场
5月第四个交易周（2020年5月25日至2020年5月29日），上证指数涨1.37%，沪深300涨1.12%，创业板指涨1.96%，万得全A涨1.70 %。中信一级行业方面，消费者服务、轻工制造、综合金融分别上涨10.25%、6.09%、5.83%，表现居前；通信、电子、石油石化表现居后，跌幅分别为2.61%、0.71%、0.44%。
本周各大指数在经历过上周五（5月22日）的下跌后，目前处于磨底反弹阶段，不同行业股票的反弹有所分化，市场目前依然存在着避险和观望情绪。这种情绪主要来源于担忧美国霸权主义与单边主义给世界经济和资本市场可能带来的不利影响；这种情绪会随着”靴子落地”和时间的推移而消散。中长期来看，中国经济稳中向好的基本面不会改变；中国资本市场对外开放的步伐没有放缓，A股在全球股市中的配置价值日益凸显；大力发展高新科技的政策导向没有改变。因此中长期对A股走势持乐观态度。板块方面，更加看好大基建（建筑、建材）和科技板块（5G、云计算、半导体、生物医药和新能源汽车）。前者在”六保”中起着无可替代的作用，是解决中国发展的”近忧”问题；后者则是解决创新转型、安全可控的“远虑”问题。
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债券市场
周五国债期货多数平开后上午窄幅震荡，午后走弱多数收跌，10年期主力合约跌0.24%，本周跌0.61%；5年期主力合约跌0.04%，周跌0.77%，连跌四周；2年期主力合约收平，周跌0.51%。
公开市场方面，央行公告称，为对冲政府债券发行、企业所得税汇算清缴等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，5月29日以利率招标方式开展了3000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日无逆回购到期，单日净投放3700亿元。本周央行公开市场无正回购、逆回购和央票等到期，本周累计开展6700亿元逆回购操作，因此本周央行公开市场净投放6700亿元。
资金面紧势延续缓和，Shibor隔夜和七天均下行。隔夜品种下行0.5bp报2.0970%，7天期下行2.8bp报2.1510%，14天期上行7.8bp报1.9250%，1个月期上行1.8bp报1.43%，3个月及更长期限品种全线上行。
一级市场方面，进出口行1年、2年、7年期固息增发债中标收益率分别为1.6002%、2.1259%、3.0755%，投标倍数分别为3.69、2.33、4.58。
（以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。）
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