美丽中国基金究竟“美丽”在哪里？科技股对基金经理有何吸引力？热点事件怎么看？最新一期基金会客室来啦！！
由国投瑞银总经理王彦杰先生亲自担任主持人，嘉宾则是国投瑞银美丽中国基金基金经理董晗先生，学物理的他竟然把物理学跟投资结合在一起？点击播放视频，基金会客室解开你的所有疑惑！
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主持人及嘉宾介绍
王彦杰
总经理
王彦杰先生，国投瑞银基金管理有限公司总经理。
董晗
基金经理
董晗先生，13年证券从业经历。2007年9月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部。现任国投瑞银美丽中国灵活配置混合型证券投资基金基金经理，国投瑞银瑞源灵活配置混合型证券投资基金（原国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金）基金经理，国投瑞银优化增强债券型证券投资基金基金经理，国投瑞银锐意改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
董晗先生旗下管理超过5年的产品，国投瑞银美丽中国基金，业绩颇为亮眼：银河证券数据显示，截至5月22日，国投瑞银美丽中国基金过去一年、两年、三年、五年，在同类基金中排名均在前1/4。
基金经理说
1. 请为我们介绍一下，美丽中国这个基金，它的产品的特色是什么？
首先它应该是我管理的最长的一只产品，从我的自己的感受来说，确实时间的玫瑰是对一个基金管理人来说最重要的。我更看重的指标是它的一个年化收益，就希望能够在更长的时间内保持住这样的一个年化收益。
从产品的结构来看的话，它其实是一个偏进攻的一个产品，就是我希望它的结果或者我期望达到的也是这样的效果，它能够在市场上涨的时候获得更多的超额收益，但是下跌的时候能够相对地抗跌。这应该是我在吃了好多亏之后得出来的一个结果，在经过这几年的一个加法减法，自己的成功失败之后，我希望我通过我自己的一些擅长的行业能够超越市场，但是也更注重于在下跌时候的一个防御的效果。
2. 能不能再进一步谈一下你是用什么样的投资方法，什么样的研究框架来实现你的投资目标？
一般现在市场流行是对基金经理的选股特别重视，但是我其实对这个行业配置和选股之间，我觉得它不矛盾。从我的感觉就是，我把行业研究分成两块，一块是行业的周期性，一块是行业的自身属性。因为我其实最早做研究的时候，我是看钢铁、煤炭、有色、建材这些行业出身的，那个时候，其实我所说的行业的周期性，更多地是指它这个行业的收入的增幅，未来的收入增速，这个可能更多是需要跟宏观的研究相结合，在我看那个年代，的煤炭、钢铁，它们其实是一个周期成长型行业，或者再往前一点的五朵金花，那个时候的投资者可能很多都在研究这个行业，这种个股属性可以不大，但是行业的属性伴随着宏观经济，中国的工业化高速发展是在增强的。
这些我都是归类在行业周期属性的研究范围。但是随着工业化的结束，中国现在应该进入了一个更多是在消费升级和科技升级、产业升级、科技发展这块的一个行业，可能是更值得大家去花时间去研究的。
3. 你觉得国内的科技行业在现在这个时间点，特别是最近美国施加的压力比较大，你觉得对国内的科技行业的发展或者是它的投资价值有没有什么样的影响？
首先这个事情出来，其实它就是打击华为的代工企业，现在美国掐断了华为海思和台湾这些代工企业的一个联系。但是我想华为海思它的能力其实是附着在研发人员的身上的，这些能力肯定可以帮助中国大陆的这些产业去进行下一步的升级。
投资上肯定会有很大的影响，之前如果是这种一帆风顺的话，大陆这种代工加台湾方的这种方式发展，可能我们的产业升级速度会更快。现在有了波折，我们肯定也需要规避一些风险，但是还是像我刚才说的，这些人、这些知识只要还在，我相信总会找到它的一个出路。
4. 你是怎么样透过你的基金管理帮投资者创造收益？在过去管理基金的过程中，你觉得有没有在管理方法、思路上面有产生不一样的变化？
我觉得一个好的基金经理，其实应该有这两点条件，一个就是持续的学习能力，第二个就是勤奋。你如果回头看你5年前的投资，你觉得跟现在如果没有很大的变化的话，那你肯定是没有进步的。从结果来看，我从2015年到现在来看，我请内部的同事做了一个归因分析，那个时候我可能择时、个股选择和行业选择，大概各1/3的贡献的收益来源。但是择时其实是不可持续的，从2018年以来到现在，我的收益来源应该百分之八十都是在个股选择上，百分之十多一点是行业选择，这种结构的收益会相对是比较稳定的。
这是结果，从教训来说的话，就是说做投资其实你最大的风险不是股票超预期的上涨或下跌，最大的风险应该是你看错了基本面，其实投资分很多步，我觉得基本面应该是最简单，也是你最要去坚持的一步，就是可能它的股价上涨或下跌，还跟市场的风格或者是跟整体宏观的流动性有关系，但是基本面研究最初始的这一步决策，如果你做错了，其实是最大的风险。
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