首先来关注一下新鲜出炉的宏观数据。5月份的制造业和非制造业PMI指数均保持在临界点之上，其中制造业PI为50.6，比上月小幅回落0.2；非制造业PMI为53.6，比上月上升0.4。
进一步，如果从结构上来看，具有领先意义的新订单指数、企业信心数据均较上月是提升的，拖累数据的主要是生产、就业、库存等分项数据。广发宏观指出，订单升+生产落+库存落这一格局同时包含了复工结束后被动去库存（订单回升导致库存消化）和主动去库存（减少生产去调整库存）的过程。
进一步，广发宏观还指出，生产等指标走低主要来自中小型企业，目前大企业的新订单、在手订单均大幅上升，这一分化主要和行业景气的分化有关，代表疫情后的恢复次序和恢复弹性。近月景气回升较快的主要是汽车、计算机电子、食品等行业，大企业相对比较集中。
制造业PMI指数，图片来自于网络
回到市场盘面，5月沪指在2800至2900一线窄幅震荡，虽然指数整体表现的较为沉闷，但是市场也出现了结构性的行情。5月已有83个股票创下了历史新高，而其中食品饮料和医药生物板块则是出镜率最高的两个行业，有29只个股来自于医药生物行业，有14只个股来自食品饮料行业，两个行业合计占比达到了52%，占据了半壁江山。
对应到行业指数的表现，5月份以食品饮料、家电、医药为代表的消费板块的市场表现整体也是非常出色，涨幅都超过了5%，食品饮料的涨幅更是接近10%，而同期沪深300指数的表现仅为-1.2%，超额收益可谓十分显著。若考察年初至今近半年的市场表现，医药和食品饮料依然表现亮眼，领涨市场。
中信一级行业指数涨跌幅区间排名，数据来自于WIND
但值得注意的是，上涨行情也进一步推升了医药和食品饮料的估值，但存在一定差异。国证食品饮料指数到5月29号的估值是36.71倍，目前的极值是2015年6月份的38倍，估值分位数已经达到了99.23%。所以目前的估值分位数很高，离历史的极值也很近。国证医药指数目前的估值分位数是96.14%，估值水平是49.09倍，2015年的估值极值是67倍。生物医药方面，申万生物制品指数目前的估值分位数是81.75%，估值水平是62.39倍，2015年的估值极值是98倍。虽然估值分位看上去也很高，但是医药行业离估值极值还是有一定距离的。
从行业发展角度来看，医药与消费无疑是很具有发展前景的两条赛道，而这一点也得到了北上资金的支持。从近一个月的北上资金流向来看，除了我们一直在推的科技之外，北上资金依然对医药和消费偏爱有加，大量配置了医疗行业和家电行业的个股。目前申万家用电器指数的估值分位只有42.72%，相对安全。
北向资金增持行业板块排行，图片来自于东方财富网
后续小伙伴们在关注半导体50ETF（512760）、通信ETF（515880）、新能车ETF（159806）、计算机ETF（512720）等高beta的行业ETF的同时，也可进一步关注生物医药ETF（512290）、家电ETF（159996）等偏防御性的行业ETF，觉得目前估值较高的小伙伴可以等待市场回调之际采用定投或者分批买入的方式参与。
今天就这样，白了个白~投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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