本文共2030字，预计阅读需要5分钟。
A股6月开门红，放量上涨，上证指数收盘涨逾2%，重返2900点；深成指上涨了3.31%，创业板指涨逾3%。科技股全面爆发，券商、白酒、汽车板块表现活跃。沪深两市全天成交7616亿元，刷新3月19日以来新高。北向资金全天大幅净买入104.86亿元，创4月14日以来新高。可转债市场也随着股市的回暖也开始展露新机，6月1日，中证转债指数上涨了1.21%，近五日上涨了2.89%。站在当前时点，长盛可转债基金基金经理固定收益部副总监杨哲认为，从结构化的角度来看，不管是对权益市场还是对转债市场，判断指数是中性还是利于权益资产，应该可以更乐观一些。原因在于：
首先从经济因素来看，不管是经济自身的复工复产，滞后的生产消费对经济和企业生产的推动，还是政策层面，今年尤其还是建成小康社会的决胜之年，“十三五”规划的收官之年，上述因素都将对后续经济发展产生较强的推动作用；
其次从A股来看，纵观国内外，A股相对来说已比较便宜， 2800点以下也是一个相对的政策底，故降回2700点的概率非常有限，在一季度经济底、市场底包括政策底均已出现的情况下，后面在流动性宽松和盈利逐渐修复的背景下，将更有利于A股的表现。（详情戳下方视频查看）
Play
虽然现在转债从整体估值来看依然偏高，但长盛基金固定收益部副总监杨哲分析认为，其高溢价的风险已经得到很大程度释放，分阶段和不同的价格区间来看，一部分优质标的的估值，尤其在120以下部分的估值，已处于合理区间，绝对价格显现出配置价值。另外，从近几日转债指数的涨跌幅和股指对比来看，判断出配置资金和抄底资金已在逐渐买入一些优质标的，考虑到股市盘整期布局中长期投资机会，在券种选择上将重点关注结构化机会，配置上加大内需力度，回避外需。
聚焦转债投资机会，长盛基金固定收益部副总监杨哲表示，综合考虑A股各个方面的因素，预计A股的回撤空间非常有限，可转债因其性质具有股债双重属性，进可攻，退可守，而当下转债股指已经历了三周的估值调整，大部分风险得到释放，作为左侧布局的资产，目前正可以优选个券进行布局。
在具体选券的思路上，主要的逻辑是重视结构化的机会，从中长期的角度优选景气改善有持续性的行业配置。同时，一定要考虑盈利支撑，那些收入、利润边际上能够改善的行业将是配置重点。在配置上要更加均衡，重点关注内需，回避外需产业，毕竟欧美虽然经济重启，但不管是进度，以及会不会有一些波折还不能确定，所以更重要的配置放在大内需的行业上，这中间包括一些大消费、医药、汽车、大金融、休闲食品、必须消费、教育、农业、新基建等等，再就是一些不受疫情影响甚至受益的包括快递、游戏、在线业务等等。从科技的角度，一些国产替代的行业，欧美复工复产后的苹果产业链等，可以适度谨慎配置一些龙头确定性的个券。
银河证券数据统计显示，截至5月22日，近一年来长盛基金固定收益部副总监杨哲管理的长盛可转债基金A类净值增长率为16.45%，同类排名8/31；C类净值增长率为16.35%，同类排名3/18。从一季报中也可了解到，长盛可转债基金坚持稳健操作思路，在经济放缓、疫情扰动及逆周期调节政策加码局面下，把握市场调整机会，灵活调整股票和可转债资产仓位，精选配置行业景气持续改善、盈利增长确定、估值水平合理的个股和转债，减持了部分涨幅过高品种以锁定收益；同时，积极参与可转债新券的发行申购，增厚组合收益。
来源：中国经济网
往期精彩
【可转债】第六期：最近债市接连调整，手里的债基该咋办？
【可转债】第五期：攻守自如 一只基金助您破解震荡市场迷局
【可转债】第四期：适合可转债基金的3类投资者，看看有你吗？
【可转债】第三期：8问8答，一文了解攻守兼备的可转债基金
【可转债】第二期：对比历史研判当前，看可转债基金还能买吗？
【可转债】第一期：投资总是患得患失？可转债了解一下
•点击下方阅读原文，即可购买“长盛可转债C（003511）”~
风险提示：本资料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，本基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人提醒投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。
你点的每个在看，我都认真当成了喜欢
本文作者可以追加内容哦 !
