近期国内债市持续调整,周二国内主要利率债品种的价格更是几乎全线下跌。

汇丰晋信平稳增利债券基金 基金经理 蔡若林 认为,周二债市的调整主要和周一央行的一系列政策有关。

6月1日晚,央行等8部委联合出台了多份文件,重点为中小微企业提供贷款及金融扶持。

蔡若林指出,这一系列政策表明央行在货币政策上保持了克制,且更强调“精准滴灌”,因此市场预期的全面宽松刺激政策短期内可能无望。同时低于市场预期的政策也从侧面表明,短期内经济下行风险有限。

这就导致:

第一、 低于预期的货币政策使得债券市场开始修正之前的乐观预期;

第二、 短期内货币政策进一步宽松无望的预期导致部分债券投资者开始获利了结;

第三、 经济好于预期也提升了投资者的风险偏好,降低了债券资产配置。

这些都引起了短期内的债市调整。

不过蔡若林也表示,目前外需仍存在较高不确定性,经济下行风险仍未解除。对政策来说,即使是“精准滴灌”,也需要货币政策配合,因此目前大环境依然利好债券,但下阶段债券市场的波动性可能会加大。

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