5月20日，英国史无前例地发行负利率中期国债，而美国国债收益率预计长期维持低点，各国政府都在加大政策刺激力度以期提振疫情影响下的低迷经济。无风险收益率持续走低，但市场流动性充裕，为维持投资组合收益率，国外金融机构加大对权益资产配置，继而扩大对新兴市场的股票投资值得期待。
而我国最新10年期国债收益率为2.69%，上证50指数的股息率（近12月）高达3.14%，从股债收益比来看，目前投资A股市场的性价比同样较高。我国从疫情中复工复产的效率走在世界前列，A股市场韧性十足，创业板指本年增长17.80%，反观纳斯达克指数本年涨幅仅为4.49%。
随着我国资本市场开放、金融基础设置建设的加强，外资金融机构持股比例限制实现了松绑、QFII/RQFII外汇额度实现了取消；陆港通互联互通机制不断健全、停牌制度不断完善，A股市场的可投资性得到大力提升。
而MSCI是全球顶尖指数编制与指数服务提供商，MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数是全球机构投资者最常用的股票投资基准指数。MSCI也借机不断提升A股在对应指数中的占比。2019年5月MSCI将A股纳入因子从5%调整至10%并开始纳入创业板大盘股票，2019年8月A股纳入因子提升至15%，而到11月纳入因子提升至20%且开始纳入中盘股股票。
根据MSCI截至2019年底的模拟数据推算，如果A股纳入因子上升到100%，中国股票将占MSCI新兴市场指数的40%以上，A股在新兴市场指数的权重将达到17%。而截至19年最后一次纳入因子调整，中国A股的权重仅为4%。随着A股在指数权重中的持续增加，不管是跟踪MSCI指数的被动投资基金，还是以MSCI指数为比较基准的主动权益基金，都将为A股市场带来更多的增量资金。
而目前海外资金在A股总市值的占比不到5%,相对其他市场仍有巨大提升空间，从而为外资在A股市场扩大定价权带来多动能。以陆港通为例，截至2020年3月末，陆股通持仓总市值已达到1.3万亿元；而自4月以来截至5月20日，北上资金仍加速流入693.19亿，78%的单日成交额均为净流入。可见，外资对我国A股市场的投资机会呈持续乐观态度。
而MSCI中国A股指数是MSCI中国系列指数的重要组成部分，以陆股通标的为样本空间，以流通市值加权，成分股以大中盘股为主，兼具价值与成长属性。
其最新成分股中262只为沪深300成分股，174只为中证500成分股，因子暴露上呈现出高盈利与低估值特征，这与外资对大中盘蓝筹及优质成长股的偏好一致。而MSCI中国A股指数与沪深300指数相比，超配医疗保健和信息技术行业，低配金融和可选消费行业，因此更具有业绩弹性，且成分股分布更加均衡。对于采取北上资金跟随策略的投资者，MSCI中国A股指数是不错的投资标的。
截至5月20日，我国基金市场中以MSCI旗下中国A股类指数为跟踪标的的ETF产品共15只，合计规模约49.74亿，规模最大的单只产品不超过10亿。对比我国各主流宽基ETF均有百亿级旗舰产品的存在，MSCI中国A股ETF仍有巨大的市场规模潜力。
而ETF产品同样存在龙头效应，规模越大、流动性越好的ETF产品越能吸引增量资金的流入，从而形成正向循环继续扩大规模。6月拟发行的工银瑞信MSCI中国A股ETF有望在MSCI的市场号召力及北上资金近期持续净流入的市场影响力下，凭借工银瑞信的品牌效应抓住机遇，在MSCI中国A股ETF产品中脱颖而出。
（数据来源：wind）
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