长信基金锦囊妙基:6月资产配置报告请查收
A股5月行情已收官,三大股指整体处于窄幅震荡之中,深市表现优于沪市。在国内疫情得到有效控制前提下,叠加两会预期,5月市场在2800—2900点反复震荡。但疫情对经济的影响或将持续存在,加之近期中美贸易摩擦再起波澜,A 股走势偏谨慎。
从行业来看,5月板块轮动加剧。全国多地推出促进消费政策,有力地推动了我国消费市场的复苏,全月大消费、消费者服务、商贸零售等行业领涨市场,医药行业表现也较好,此外,以半导体为首的科技股回调。
债市方面
随着国内疫情逐渐好转、海外各国也逐渐复工,国内货币金融、经济数据均有所回暖,市场风险偏好也逐步修复;在没有更加宽松的货币政策预期下,债券市场叠加政府专项债等的大量发行,出现了明显的资金利率上行,5月债市大幅调整。
6月市场展望
区间震荡,结构性机会犹存
长信基金权益投资部认为,随着国内疫情逐步稳定以及经济开始复苏,政策增量或边际减弱,加之中美摩擦的进一步升温使得海外和A股可能面临重回震荡的格局。但对于A股来说,指数上的调整空间可能并不大,更多仍然是结构变化。
一方面,从基本面角度来看,政策积极托底,有利于宏观经济尽快恢复到合理增长区间。同时经济回升,企业的景气度也会随之提升;另一方面,从流动性角度来看,货币维持宽松格局,一季度信用创造显著提升,从内外部看货币宽松环境仍将延续;此外,从政策面来看,政策更多重在稳增长,短期刺激力度不会太强,但长期看有利于经济结构的优化调整和新兴产业的加速发展。
行业配置方面,从长周期估值和行业景气度两个维度出发,继续聚焦内需相关,新基建和新消费将是科技和消费领域的亮点。必选、可选消费、医药等景气度处于上行阶段,我们着眼寻找相关行业中确定性高估值相对合理的品种。长期来看新基建依然是我们需要补短板的方向,政府支出会集中于相关细分领域包括网络安全、信创、5G、车联网值得长期关注。
重点布局:
1、 政策明朗,继续聚焦 “内需”。二季度以来,国内经济数据逐步恢复走稳,海外经济有所恢复但力度偏弱,仍需进一步观察。随着两会政策的明朗,预计积极财政政策和稳健的货币政策都有再度加力空间。从稳增长角度重点挖掘全年业绩相对确定的内需品种如食品饮料、生物医药、农林牧渔、家装产业链等。
2、 新兴行业方兴未艾,医疗新基建升温。国内疫苗研发迎来新进展,公共卫生事件催生的检测设备等医疗器械具备可持续性,叠加“两会”和政府工作报告,重点提及了鼓励加强公共卫生体系建设,未来医疗新基建将逐渐铺开。
3、 债市基本面未发生逆转。目前,基本面正处于稳步修复阶段,但仍有较多不确定,与债市调整相关指标的拐点尚未确认来临。当前货币宽松趋势不变,短端债券确定性较强,长端债券波动加大。A股市场震荡,债市仍有机会,“固收+”策略或为风险承受能力一般、不喜欢大起大落的投资者可以考虑配置的类型。
优选基金
l 布局核心资产:长信内需成长混合A (519979)
l 一键打包中小创企业:长信中证500指数(004945)
l 能涨扛跌固收+:长信利发债券(519933)
l 刚需医药,全年主线:长信医疗保健混合(LOF)(163001)
风险提示:
以上内容不作为任何投资建议,建议投资者选择与自身风险承受能力相匹配的基金。长信内需成长混合型证券投资基金、长信医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金(LOF)均为混合型基金,其预期风险和预期收益高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金。长信利发债券型证券投资基金,其预期风险和收益低于股票型基金和混合型基金,高于货币型基金。长信中证500指数增强型证券投资基金为股票型基金,其预期风险和预期收益均高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险,投资需谨慎。
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