5月份以来，债券市场出现了一轮调整，代表债市整体涨跌的中债综合净价指数5月跌幅达到1.16%。进入6月之后，债市跌势依然延续。不少投资者想知道的是，债市基本面是否发生了逆转，中长线投资能否继续持有债基？
债市或将宽幅震荡
wind数据显示，周二债市大跌，中短端上行幅度尤其大，3年和5年国开单日上行幅度，是2017年以来最高水平。其导火索是周一央行发布的直达实体的融资工具（购买小微企业贷款），此举被认为是宽信用的重要举措，而宽信用对债市不利。另外也让市场认为，央行可能会减少降准降息等传统工具的使用。
万家基金认为，5月以来债市持续回调的核心原因，是经济预期好转和货币政策正常化。近期欧美疫情缓解、复工复产进度加快，欧美股市持续反弹，海外原油和国内工业品价格也持续上涨，反应了市场对经济预期逐渐转向乐观。此外，5月以来央行货币政策比较淡定，未进一步降准降息，回购利率中枢也有所上行，货币政策力度不及市场预期。
另外，债市此前上涨过快，本身也有调整需求。从国债期货的月线来看，从去年11月涨到今年4月，已经涨了6个月。参照过往历史走势，每一轮牛市涨4-5个月之后，都会出现调整。这次上涨了6个月已经更强，出现调整是比较很正常的。
万家基金指出，疫情是一次重大外部冲击，随着冲击减退，市场对定价会逐渐趋于正常化，股市、债市和商品都容易发生拐点。本次3月下旬，股市和商品同时出现拐点，我们也倾向于认为4月底和5月初形成的利率低点，也是债市拐点。当前债市拐点或已过去，预计将呈现宽幅震荡走势。由于经济和货币正常化是未来一段时间的方向，债市利率再创新低难度较大。
万家基金认为，近期债市虽然回调幅度较大，但央行货币政策未根本转向，未来预计仍有降准降息。在债市大幅回调之后，央行可能释放更加积极的信号，债市继续回调空间有限，超跌后仍可能有交易性机会，当前继续看空的性价比不高。
万家鑫璟C连续14季度正收益
债券是大类资产配置中的“稳定器”，能够帮助我们分散风险，降低投资组合的波动率。债券型基金不应只作为短期博取收益的工具，而更应该是长期持有的战略型品种。如果将债券作为长期配置资产，那么阶段性的调整，其实不用过于担心。
在这里，投资者不妨多多关注一下万家人气债基万家鑫璟。Wind数据显示，万家鑫璟C自成立以来，连续14个季度实现正收益，给投资者带来较好回报。
（数据来源：wind，截至2020.3.31）
截至6月2日，万家鑫璟C近半年的涨幅为4.72%，跑赢同期比较基准的涨幅（3.13%），为投资者创造了较好回报。
（数据来源：万家基金官网）
万家鑫璟基金经理周潜玮认为，从全年收益的角度来看，债基的年化收益率可能会有所收敛。但在货币基金收益破2%、股市回调震荡的背景下，低利率环境有望维持较长时间，债券基金作为稳健型资产仍具有较好的吸引力，适合投资者长期持有。
万家鑫璟C成立于2016.9.18， 2016-2019年净值增长表现分别为：0.27%，3.31%，7.13%，6.65%；2016-2019年业绩比较基准收益率分别为-1.05%，0.37%，7.53%，4.32%。
周潜玮管理的其他同类基金（成立/转型满1年、银河二级分类“3.1纯债债券型基金”A类份额）包括万家鑫享、万家鑫悦、万家1-3年证金债。万家鑫享成立于2017-02-09，A类2017-2019年净值增长率为2.83%，4.37%，3.98%；2017-2019年业绩比较基准收益率为-1.99%，4.33%，1.21%。万家鑫悦成立于2018-08-20，A类2018-2019年净值增长率为1.81%，3.84%；2018-2019年业绩比较基准收益率为2.11%，1.31%。万家1-3年政金债纯债成立于2016-11-25，2019-03-25转型为本基金，A类2019年净值增长率为2.76%；2019年业绩比较基准为3.07%。以上数据来源万家基金，产品定期报告。
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- 万家鑫璟纯债A(003327)
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