（数据来源：WIND）

截至6月11日收盘，沪指跌0.78%，报收2920点；深成指跌0.81%，报收11243点；创业板指跌0.29%，报收2195点。从盘面上看，云游戏、汽车整车、特斯拉板块居板块涨幅榜前列，猪肉、食品加工、白酒板块居板块跌幅榜前列。

美股大幅收跌，道指跌逾1800点，三大指数跌幅均超过5%。美联储对未来经济的黯淡预期及美国多州疫情二次爆发的迹象令市场承压。恐慌指数大涨逾50%。

道指跌1861.82点，或6.90%，报25128.17点；纳指跌527.62点，或5.27%，报9492.73点；标普500指数跌188.04点，或5.89%，报3002.10点。


美股为何下跌？

对于此次暴跌的原因，市场有几种说法分析。

第一，没有明显的利空出现，但美股短时间反弹幅度过大，调整很正常。华尔街人士指迹象显示美股超买，这一波V型反弹太快太急，是时候回调或至少暂停上涨。

第二，市场担心第二波新冠疫情恐慌导致。

第三个原因就是，美联储会议声明立场鸽派，对未来预期暗淡。


下跌背景及后市展望

美股昨晚的暴跌可以说是指数连续上涨后的情绪释放。要知道，在过去几个月的美国股市中，散户们的买入情绪已经堪称狂热了，那种害怕错过的持续性焦虑心理到处都是。

高盛的统计显示，最近几个月，散户们如羊群般浩浩荡荡地冲进了股市，其交易活跃度快速上升，出现了令人吃惊的升幅：

散户方面，年轻的散户投资者在个股交易方面非常活跃， 散户交易者的活跃程度是2000年科技泡沫以来最高。

美国散户们之所以进入股市这么勇猛，原因或在于政府快速分发的疫情补助让他们手里的现金变多了。

被誉为“新债王”的冈德拉克（Jeffrey Gundlach）表示，自去年末在线券商开始提供零佣金交易以来，新的散户交易帐户随之激增。而机构资金并没有真正地参与这轮股市反弹。

展望后市，高盛称目前支持美股上涨的仓位配置非常复杂，资金流动将在未来几周对市场起到支撑作用。

短期看，美股市场中，大量的衍生品合约将在6月19日到期，尚未平仓的合约规模非常巨大（标普指数及ETF合约总规模可能高达2万亿美元）。考虑到2季度美股的涨势（2季度涨了24%），届时市场可能出现大规模的获利了结。

随着大量衍生品在6月下旬到期获利了结，市场可能将在6月下旬发生变化。

中长期视角下，高盛依然坚持其对于标普500指数今年年底能上3000点的目标价。但就短期而言，如果投资者情绪和市场定价行为变得过于乐观，他们就会变得更加谨慎，理由是美国可能发生二次疫情、国际贸易局势可能变得紧张、以及美国将在11月举行大选。

与此同时，浙商证券认为美联储议息会议继续释放鸽派信号。对比4月FOMC会议，本次会议中鲍威尔明确提出美联储将至少以目前的速度增持美国国债和机构住房和抵押贷款支持证券(MBS)。

除此之外，鲍威尔在发布会上没有强调5月份亮眼的非农数据，而重点强调了疫情对经济活动、就业和通货膨胀产生的严重影响以及美国经济面临的高度不确定性。由此可见，政策力度不会降低，货币政策仍将维持宽松基调。浙商证券认为风险资产将受益。

市场要闻：

1、券商中国：中国证监会办公厅副主任李钢介绍科创板最新情况。开板一年以来，设立科创板并试点注册制开局良好，推进比较顺利，主要的制度安排经受住了市场的检验，总体符合预期，各方反应积极。市场运行基本平稳，支持科技创新的效果逐步显现，试点注册制的运行平稳有序。

此外，推进创业板试点存量市场注册制改革的平稳落地，当前创业板改革并试点注册制主要制度规则已经完成公开征求意见，将尽快向市场发布。

2、中证报：日前，富时罗素进行了全球股票指数系列调整，将剔除50只A股股票，下周一（6月15日）开盘生效。

MSCI（明晟）也宣布剔除5只A股股票，于下周二（6月16日）开盘生效。涉及的个股中，海澜之家、广汇汽车、天士力、中铁工业、贵阳银行被富时罗素和MSCI同时剔除，跟踪指数的被动基金可能会在周五（6月12日）收盘前调整配置。

3、昨日下午，北京市召开第112场疫情防控新闻发布会。会上通报，北京市新增1例新冠肺炎确诊病例。北京市疾病预防控制中心副主任庞星火介绍，针对病例溯源，追踪密切接触者，开展环境采样及消毒等控制措施，正在查找可疑的感染来源。

4、美国新冠确诊病例累计超200万例。据美国媒体报道，在美国一些地方逐步放松防疫限制措施、又出现大规模反种族歧视抗议等背景下，得克萨斯州、加利福尼亚州等十余个州疫情近日出现恶化。

5、据统计，5月我国快递业务量完成73.8亿件，同比增长41%，创2018年2月以来新高。快递业务收入完成771亿元，同比增长25%。据介绍，5月快递业保持高速增长，一是“双品网购节”拉动作用明显；二是直播带货持续火热。

6、中汽协：2020年5月，国内抗击疫情形势持续向好，企业加快实现复工复产复市，稳岗就业扎实推进，同时伴随中央及地方政府一系列利好政策的拉动，消费信心得到提升，部分消费者被抑制的需求也加快释放，汽车市场逐步恢复。

从行业发展态势看，伴随国际疫情的不确定性，海外市场需求还未恢复，出口依赖型企业仍没有摆脱困境，这将导致国内消费需求的恢复进程有所滞后。从产销量同比看，当月汽车产销呈现两位数增长。乘用车产销增速由负转正；商用车在货车的拉动下，继续呈现大幅增长。

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