（数据来源：WIND）
昨日市场冲高回落，上证综指跌破2900点大关。早盘创业板指在创业板注册制落地和生物医药板块的带动下强势上攻，涨幅一度超过2%。权重板块则受到北京新发地出现疫情传播的影响，开盘小幅低开，此后被创业板指带动，证券板块发力，上证综指翻红。不过午后各板块出现快速跳水，全市场成交额继续放量，接近7600亿元。
陆港通北向资金上午基本维持买卖持平，下午出现大幅净卖出，全天净卖出超过40亿元。
6月15日，央行的MLF操作如约而至——为维护银行体系流动性合理充裕，开展2000亿元MLF操作。MLF未“降息”，LPR大概率也不变。（《证券日报》）
美股收盘：避险情绪降温叠加美联储盘中发声，三大股指集体上涨。（财联社）
周二晚上美联储主席鲍威尔将出席参议院金融委员会视频听证会，就美联储的半年度货币政策报告作证词。上周鲍威尔对美国经济的悲观预期一定程度上影响了美股情绪，本周市场将会更加关注鲍威尔在听证会上对经济和货币政策的表述。
整体来看黄金从4月中旬以来还维持在区间震荡的格局中。
来源：Wind
5月经济数据：经济恢复延续，斜率逐步放缓
昨天披露的几项5月经济数据。
由于最近几个月的社融和信贷数据增长都很快，5月的发电量、汽车销售、百强房企商品房销售金额都进一步改善，市场普遍对5月的经济指标还有一些期待。
这次披露的5月经济数据全面不及市场预期可能表明经济虽然在复苏之中，但节奏上可能慢于市场预期。
工业增加值、固定资产投资、消费品零售总额的数据，固定资产投资符合预期，工业增加值、消费皮囊零售总额略低于预期，但相比4月都继续改善。
安信宏观认为，5月规模以上工业增加值增速继续回升，PPI环比走强。量价齐升的组合表明，需求恢复是经济回暖最为主要的力量。
5月基建投资的回升带动固定资产投资继续修复，制造业投资回升动能偏弱。可选消费持续恢复，拉动5月社零增速稳步回升。
从最新的高频数据来看，经济恢复的趋势仍在延续，但斜率逐步放缓。未来一两个月，经济均值回归的力量或许仍将推动经济持续修复。（安信宏观）
机构策略
中金下半年展望: 资产配置: 从逐步恢复的增长中寻找收益
中金策略建议下半年以“增长”为配置主线，从逐步恢复的增长中寻找收益。相比均衡比例，建议超配股票和海外，标配黄金和商品，低配债券。
大类资产上，货币政策可能不会更宽松，预计股将强于债，房地产可能依然受“房住不炒”基调抑制，主要大宗品受需求恢复支持可能也会有所表现，黄金呈震荡走势。
市场下半年路径可能受内外部环境影响“先平后涨”。
未来3-6个月建议关注三类行业：
1)内需消费相关板块，包括估值总体仍不高、下半年复苏可能仍会深化的部分泛消费板块，如汽车及零部件、家电、轻工家居、酒店、旅游、传媒互联网等，以及上半年已经有所表现的食品饮料、医药等；
2)科技、光伏新能源及新能源汽车产业链等先进制造；
3)部分估值不高、下行风险小、景气程度已经或可能在改善的偏金融与周期类的行业，如券商、保险、龙头地产、建材等。
对上游行业如能源、供需结构偏差的原材料及部分中游行业继续维持低配。
图片来源：中金公司研究部
光大证券策略谢超：回调风险可控，市场略有高估
（1）从100年前美国大流感的启示和新冠肺炎死亡率的年龄曲线看，即便未来疫情反复，其对经济的冲击很可能也会小于今年一二季度。
（2）增长锚虽隐去，但货币锚凸显，对于政策无需过于担忧；
（3）中长期来看，市场更多的反映的是企业创造货币化盈利的能力，外部压力越大，内部政策对冲的逻辑也就越顺畅。市场创新低的概率较低。
目前A股市值/M2衡量的历史估值分位为51.3%，仅仅是略有高估，同时近期政策不存在大幅收紧的可能性。
海通证券策略：三季度开启牛市3浪上涨，预计三季度全A利润同比10-12%，全年2-3%
(1) 短期底部区域的区间震荡。3月19日上证综指2646点是牛市2浪调整的底部。6月市场仍可能回撤：短期资金面略偏紧、基本面数据仍偏弱，整体上属于319以来的进二退一。
(2)三季度开启牛市3浪上涨。国内复工复产复学+财政大规模赤字，三季度基本面数据将回到疫情前水平，预计三季度全A利润同比10-12%，全年2-3%。年初至今指数高低点幅度小于历史最低值，大概率高点会向上突破。
(3) 步步为营。筑底期布局三季度，聚焦稳增长的内需，如新基建（科技）、汽车家电、券商，其中科技+券商贯穿整个牛市3浪。低估行业的修复关注Q4，如银行地产、石化煤炭钢铁。
疫情要闻:
1、北京市：6月14日核酸检测机构共检测76499人，结果阳性59份；北京疫情扩散风险很高，将以新发地及周边地区为重点，实施最严格流调、全面溯源工作，对重点地区、重点区域、重点人群检测全覆盖，逐步扩大检测范围。
2、1万亿抗疫特别国债启动发行。财政部公告称，将发行两期抗疫特别国债，其中（一期）为5年期，（二期）为7年期品种，规模均为500亿元，将于6月18日上午10:35至11:35招标。
市场要闻：
1、央行6月15日开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率持平于2.95%；无逆回购操作。Wind数据显示，当日1200亿元逆回购到期，6月累计有7400亿元MLF到期。央行此前称将于6月15日左右对6月到期MLF一次性续做。
2、国君宏观评央行MLF操作：再次确认货币政策进入阶段观察期，6月调降LPR可能性已很小，降准概率不大，“宽货币”最宽松的时候已经过去，宽货币加速向宽信用转变，社融、信贷V型上行至少延续至三季度。
3、中国多项宏观数据转暖。5月规模以上工业增加值同比增4.4%，前值增3.9%，增速进一步扩大；1-5月累计同比下降2.8%，降幅较1-4月收窄2.1个百分点。
4、中国1-5月固定资产投资（不含农户）同比下降6.3%，预期降6.3%，1-4月为降10.3%，降幅为连续三月收窄；环比则增长5.87%。其中，民间固定资产投资同比下降9.6%，降幅收窄3.7个百分点。
5、中国1-5月房地产开发投资同比下降0.3%，1-4月为降3.3%。其中，住宅投资同比持平，1-4月为下降2.8%。1-5月商品房销售面积同比降12.3%，降幅收窄7个百分点，其中住宅销售面积下降11.8%。
6、中国5月社会消费品零售总额同比降2.8%，前值降7.5%，降幅为连续三月收窄。其中，除汽车以外的消费品零售额下降3.5%。1-5月全国网上零售额同比增长4.5%，比1-4月提高2.8个百分点。
7、中国5月城镇调查失业率为5.9%，环比下降0.1个百分点；1-5月全国城镇新增就业460万人，与上年同期相比少增137万人。
8、中国5月70大中城市中有57城新建商品住宅价格环比上涨，4月为50城；环比看，银川涨幅2.1%领跑，北上广深分别涨0.5%、涨0.8%、涨0.3%、涨0.6%。
9、支付宝宣布，7月起，支付宝将连发17天百亿消费券，全国跨城通用，商家于即日起开始报名。
（Wind资讯整理）
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