一夜暴跌54%，市值定格于3.47亿美元，年初最高市值达130亿美金（900亿人民币），从资本明星跌至无尽深渊后，瑞幸咖啡在昨夜结束了上市交易，将于下周一开始停牌，之后进入退市流程。
如果说在此之前瑞幸咖啡还心存侥幸，想为保住上市资格挣扎一下的话，在收到纳斯达克的第二次退市通知后，如今瑞幸咖啡也放弃了抵抗，公司决定撤销召开听证会的请求。
01 瑞幸咖啡确认退市北京时间6月26日晚间，瑞幸咖啡发布公告表示，公司已决定撤回此前的听证会请求，不寻求撤销或暂停纳斯达克将本公司退市的决定，因此纳斯达克总法律顾问办公室已通知公司，公司股票将于6月29日开盘时停牌。在所有上诉期届满后，纳斯达克交易所将发布一份Form 25（退市表格）通知退市。
纳斯达克的第一份退市通知是5月15日送到瑞幸手上的，但瑞幸于5月22日要求在纳斯达克听证会区小组举行口头听证会，希望撤销退市决定。但由于公司没能在期限内披露2019年年报，6月17日，瑞幸再次收到了纳斯达克的退市通知。
如今，面对注定退市的命运，瑞幸终于放弃抵抗，6月26日成为它在纳斯达克市场上的最后一个交易日。
最后一个交易日开盘不到35分钟，瑞幸咖啡由于涨跌幅度过大、共触发六次熔断。股价最终收于1.38美元，跌幅达到54%，仅为其股价最高点（今年1月，瑞幸创下上市以来的股价高点51.38美元）的2.7%，市值为3.47亿美元。
美东时间6月26日收盘后，瑞幸咖啡发布公告表示，基于董事会特别委员会的调查结果和建议，多数董事提议公司董事长陆正耀辞职，董事会将于7月2日召开会议评估移除陆正耀董事与董事长职务的提议。
随后，瑞幸咖啡官方微博发布公告称，公司将于6月29日在纳斯达克停牌并进行退市备案，但全国4000多家门店将正常运营。
北京时间17号晚间，瑞幸咖啡于美国正式上市，盘后股价旋即暴涨，当日最高股价逾25美元，暴涨5成，市值近60亿美元。
彼时，“小蓝杯”的上市打破了多项纪录：今年在纳斯达克IPO融资规模最大的亚洲公司、估值增长最快的独角兽公司、世界上IPO最快的公司等等。
当时，瑞幸风头一时无两，公司高管在多个场合强调公司商业模式的可行性，以及未来巨大的成长空间，并认定公司将在2019年超过星巴克，成为中国最大的连锁咖啡企业。
“需要强调的是，亏损符合我们的预期，通过补贴快速获取客户是我们的既定战略。我们会持续补贴，坚持三年到五年。”钱治亚彼时接受本报记者采访时表示。
在2020年1月份，随着公司宣布2019年全年总门店数达4507家，正式成为中国第一之后，瑞幸的股价更是一路飞涨，仅用一晚其市值就从90亿美元飙升至超过110亿美元。
从上市的60亿美元，到顶峰超过110亿美元，再到现在的3.47亿美元，瑞幸没有等到补贴政策收到效果，它的童话就在一份沽空报告的质疑之后轰然倒塌。
03 造假事发站在现在的角度看，今年一月底浑水发布的那份沽空报告，其中确实有诸多不实之处，但其引发的风波却摧毁了瑞幸。
1月31日，知名做空机构浑水发布了一篇匿名报告，在这份长达89页的报告中，调查者雇佣了92个全职和1418个兼职调查员，在全国900多家门店蹲点，收集了25843张购物小票，大量内部微信聊天记录，以及关联人与企业的工商信息，并录制了11260个小时的门店录像。
最终这一报告给出的分析结果为：2019年第三季度和第四季度，每家门店单天销量至少夸大了69%和88%；同时，又通过夸大广告支出，虚报除咖啡外其他商品的占比来掩盖单店亏损的事实。
在当时，瑞幸通过SEC官网发布公告，坚决否认报告中的所有指控，并且指出报告的论证方式存在缺陷，所谓证据也毫无依据。实际上，自从2017年瑞幸咖啡成立，质疑一直伴随着这家公司，即便成为有史以来最快上市的独角兽公司，也无法消弭市场对它的争议。
终于，4月2日晚间，苦苦等待瑞幸咖啡年报的投资者，等来了一则自曝财务造假的公告。
这份报告表示，在审计2019年年报发现问题后，董事会成立了一个特别调查委员会。委员会发现，公司2019年二季度至四季度期间，伪造了22亿元人民币的交易额，相关的成本和费用也相应虚增。
造假事发之后，公司董事长数次向公众致歉，并采取多种措施防止资金链断裂，苦心维持瑞幸的经营。
但在接到两封退市通知之后，瑞幸也正式迎来了退市的命运。
04 董事会成员将悉数离职因造假事件引发一连串诉讼、管理层变更等没有停止。
董事长陆正耀终究要为财务造假“埋单”。26日盘后，瑞幸咖啡表示，董事会决定要求陆正耀辞去董事和董事长职务。
公告称，多数董事根据特别委员会呈交的调查结论和建议，提出了这项辞职和免职要求。而特别委员会是根据正在进行的内部调查得到的文件及其它证据，以及对陆正耀在内部调查中配合程度的评估做出了建议。
瑞幸咖啡将于7月2日召开董事会，审议解除陆正耀董事和董事长职务的提议。
除此以外，其他董事也被洗牌。20日晚瑞幸咖啡公告，股东特别大会将在7月5日召开。本次股东大会将讨论的事项包括解除董事长陆正耀的董事任命，解除黎辉、刘二海的董事任命，以及解除独立董事Sean Shao的任命。
如果上述三人和Sean Shao被免职，就意味着瑞幸咖啡在自曝造假事件时的董事会成员将悉数离职。
也是在6月下旬，瑞幸败诉，将被瑞信追回3亿多美元的债务。根据开曼群岛法院的文件，瑞信集团牵头的贷款机构获得胜诉，将清算陆正耀家族控制的两家实体Primus Investments Fund和Mayer Investments Fund，以追回3.241亿美元的未偿债务。
早在2019年9月份，瑞幸咖啡因股票质押，从瑞信集团获得5.33亿美元的贷款。今年因造假事件爆发后，瑞信等多个外资大行通过平仓后获得约2.1亿美元，但贷款依然有超过3亿美元的缺口，随后发起诉讼。
来源：雪球
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