上周末，有不少媒体都在传播关于银行获得证券牌照的消息，甚至说有两家银行已经获得了证监会发布的券商牌照。消息真假不知道，反正传得是有鼻子有眼儿，各大网络大V也先后对此消息进行了转发或者点评，但奇怪的是，以“中”字开头的媒体却没有对此做出任何有价值的报道。
按理说银行获得券商牌照对资本市场来说绝对是大事儿一件，这就说明股市可能会迎来一波新资金入场，由于资金水位变高，股票的估值就要重新定位。同时，由于市场利率进一步下滑，再加上银行让利中小企业等利空因子对银行股的影响，银行的股价出现了前所未有的压制，多数银行PB创下了历史新低。一旦银行获得证券牌照，也就是意味着多一条盈利之路，银行的股价也会迎来报复性反弹。所以各大权威媒体应该着重对此进行报道和分析才是。
估计到了昨天下午，终于有媒体忍不住了，向证监会求证消息的真实性。证监会表示发展高质量投资银行是资本市场发展决策部署的需要，也是推动和扩大直接融资的重要手段。至于如何推进?正在讨论中，目前没有更多的信息需要向市场通报。
这么说估计市场自己也就了解了。怎么理解的？看看今天资本市场的反应就知道了。截止到今天股市收盘，整个券商板块下跌了3.22%，而银行指数只有0.43%的微跌，证明大家知道银行获得券商牌照对证券股来说是利空，而且预期较确定，可对于银行来说会存在不确定性，比如具体实施方案是什么样的？心里都没底，所以银行股几乎没啥反应。
证券股价走低是比较好理解的，毕竟银行拿到券商牌照，就意味着竞争对手多了，大家都来分享这块蛋糕，原本的参与者必然会受影响。可银行股反应如此平淡，很多朋友估计就不太理解了，在大利好下，股价不涨确实会让人感到奇怪。
其实两个原因投资者不能忽略。第一就是银行股长期被压制，想要令股价反弹仅仅是一个利好消息还不够，它需要强大的支撑力度来推动投资人的情绪，毕竟银行股的市值都不小，一下子拿出这么多钱，风险资金也不会有意愿下水的。即便利好实质化，银行股的股价反应也必然会有延迟才对。
第二就是银行混业经营的具体实施政策存在不确定性。我们都知道，银行目前的主营业务就是揽储放贷赚差价，未来如果银行拿到券商牌照，由于客户资源丰富，所以增加营收和利润是必然，即使只赚股票买卖的手续费，也是相当大的一块蛋糕了。可即便只是想赚佣金，那也不是手掌一拍就能开干的事。团队组建、制度规划、资金划拨、软件开发都需要时间。
如果不单以赚取佣金为目的，那么银行引导储户进入资本的红线在什么位置？银行资管规模是否有限制？都是需要等待政策确定后才能着手去做的事情。最重要的是，银行揽储资金是否可以直接入市？如果能！那么资本市场必然会发生翻天覆地的变化，过往的估值指标几乎全部作废，不管是专业投资者还是非专业投资者，都必须重新构建自己的投资体系和逻辑。所以，银行股股价波动低，也是对不确定性的一个正常反应罢了。
不过老伊倒是觉得，让银行资金直接大跨步进入股市的可能性很小，即使允许，那也必然会有资金比例的限制。估计会从传统的证券业务开始做起，刺激一下传统券商，搞点竞争，大家一起进步，毕竟咱们国家的投行相对于国际资本市场来说，实在太弱小，所以必须打造出我们自己的，能在全球资本市场说得上话的超级投行才行。
有朋友可能对银行资金进入股市了解不多，觉得老伊有些夸大了！实际上如果你了解到29年大萧条和08年经济危机的始末，就会对银行资本更加的忌惮。
由于银行资金体量巨大，一旦入市对股市产生的最大影响就是波动。当市场利率降低银行无利可图的时候，银行就会在风险较大的市场博取收益。如此一来也就意味着能入到股市的资金水位提升，一只股票对应的资本金多了，那么它的估值就会上升。可当市场利率开始抬升，银行贷款业务比之过往赚钱更多的时候，它又倾向于将资金从股市中抽回，重新投放到贷款业务中，毕竟对于银行来说，在股市中博收益的风险远大于放贷收利息。同时由于利率抬升的初期，经济会向过热转向，企业对银行贷款的需求增多，从而就会造成银行贷款业务体量的增加，进一步从股市中回笼资金。
对银行来说，哪里的收益稳定且风险低它就愿意让资金去哪里，可对于股市来说，资金的投入和撤离就意味着股票整体估值的大范围变动，如果再叠加业绩变化，股市整体的波动就会非常大。19世纪30年代，之所以美国禁止银行混业经营也是基于这个原因。别忘了道琼斯指数在29年能够涨到386点，其中很大一部分原因是由于银行资金推动导致，而仅用了不到两年的时间就跌到了40点，跌幅超过9成，也是由于银行被储户挤兑，资金大量撤离股市引发。
所以，如果银行储户资金真的允许进入股市，对资本市场来说不一定是好事。不过对国家经济发展倒是有好处，毕竟能对新经济的股权融资帮上不少忙，像是科技或者新能源等相关企业在股市上融资的便利度会大幅度提高，而像老基金或者房地产等行业只能代表旧经济，旧经济潜力会很有限，未来强国还是要靠创新和科技。因此，总体来说利好国家经济发展。
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