券商股今天的暴动超出了市场预期。就连证券ETF(512880)都奇迹般的涨停了，短短三个交易日累计涨幅超过25%。
这是偶然，但细细品味一下，其实也是必然。股市上涨背后是经济复苏超预期。今天公布的两份PMI报告，无论来自官方或是财新的数据都是远超市场预期啊！ 先看财经新版：6月财新中国服务业PMI为58.4，创2010年5月以来新高，连续两个月处于扩张区间，预期53.2，前值55。注意！！这是10年多的新高。在疫情的背景下，服务业还能这么强势在扩张，凸显新经济在崛起。另一方面，制造业扩张的势头与服务业趋同。6月财新中国综合PMI为55.7，创2010年12月以来新高，前值54.5。 官方版PMI同样“奥力给”。6月30日，国家统计局发布6月中国采购经理指数（PMI）运行情况，综合PMI为54.2%，环比上升0.8个百分点；制造业PMI为50.9%，环比上升0.3个百分点；非制造业商务活动指数54.4%，环比上升0.8个百分点。据媒体报道，此次公布的PMI数据是连续第4个月处于50%的荣枯线上方，且是在连续两个月回落后，又重回上升态势，好于市场预期。进一步反映了中国经济复苏持续向好的趋势。如果经济强势复苏是主要原因，那流动性改善则也是加分项。撑过了年中考核节点后，资金面愈发好转。上海银行同业拆放利率短期品种全线走低，隔夜下滑38.1个基点，报1.364；7天品种走低2.6个基点。
交易所回购利率也是纷纷走低。比如GC001(204001)跌2.5个基点，GC007(204007)跌9个基点。 今天的盘面恰似牛来了。但牛市真的来了吗？笔者不敢妄下结论，但相信股指会惯性走高。毕竟散户正在跑步进场，两融余额暴增，沪深两市成交额上到了1.1万亿。后面还有几只爆款基金等待个人投资者去认购，去建仓。 问题是，短期市场高度有多高。如果是3500点，那券商至少还有20%的上涨空间。如果3200、3300，那机会相对有限。 循着经济复苏超预期的视角，笔者认为，此刻相比券商，新消费或者说升级版的可选消费，机会可能更持久。 疫情来的时候，大家都以为后面日子很艰难，能省则省，逆势推动了必选消费的崛起。它成了各路资金抱团的去处。于是乎，面包股价崩腾，酱油股价飞了。就连拼多多的老板身价一度超越马云。 经济超预期，符合消费升级理念的诸多题材会受益。比如，游戏题材，当大家看着疫情，感叹生活不易，担心随时会被CY的时候，本想充值的钱就被省下来。但是经济超预期，后面就不一样了。据说现在通信商基于5G应用的VR业务开始招标了。 新能源汽车。最近销售情况很不错，无论整车还是上中游都如此。现在经济超预期，对于中高端车的购买力也就上去了。所以，今天比亚迪涨停也就不奇怪了。
那么，现在整个汽车产业链中，整车的相对机会就来了。 之前平安的新能车ETF涨不过华夏的，但是今天涨过了。原因是十大重仓股中有3只汽车股。其中比亚迪张停，长安汽车涨幅超9%、上汽集团涨4.44%。
手机产业链的机会也在改善。之前某大厂受限，外加疫情拖累消费预期，资1管君觉得这一块业务机会不大。但是现在不一样了，5G手机销量超预期。 所以，接下来买什么？至少相比很多品种，笔者还是看好升级版的可选消费。此消费不是彼消费，不是传统的食品饮料，更不是酱油、面包。
文章来源：谢丹敏 晓资管
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